二季度通胀加速上行，输入性因素将推动PPI到达年内高点

大公国际预计二季度通胀将加速上行，输入性因素将推动PPI到达年内高点。美国经济在疫苗快速接种后出现拐点，同时美国经济在拜登政府超大规模的财政、货币刺激下显著回升。欧洲方面受疫情反复影响，经济复苏略滞后于美国，但通胀水平显著回升。我国通胀呈现较明显输入性和结构性特点，总体看上游通胀高于下游，工业品通胀高于消费品，PPI与CPI剪刀差自一月份由负转正后，从一月的0.6%持续扩大至4月的5.9%。