宏观经济和债券市场一周观点

本周，经济数据和政策面显示，4月生产、消费和地产对经济形成主要拖累，工业生产出现结构性失衡，消费走弱除受到疫情扰动的短期因素影响外，失业率上升也对其形成压制。本周政策面持续加大支持力度，增量政策发力预期上升，央行调降5年期LPR利率，对稳预期和增强市场信心或起到较大作用。本周资金面持续宽松，市场利率持续低位，10Y国债收益率仍横盘震荡，但随着疫情缓解和政策效果的逐步显现，10Y国债收益率或面临上行压力，下周重点关注市场对LPR调降的反应。 监管部门继续推动债券市场服务实体经济，同时强调加强防范化解风险。证监会推出疫情纾困23条，支持受疫情影响严重地区和行业加快恢复发展。财政部通报8起地方政府隐性债务问责典型案例，严格隐性债务管理，有效提升问责震慑。支持科技创新和民企债券融资新产品落地，证监会指导沪深交易所在前期试点基础上正式推出科技创新公司债券，进一步增强资本市场对科技创新企业的融资服务能力。交易所市场首单联合创设ABS信用保护凭证落地。交易商协会升级推出科创票据、“中债民企债券融资支持工具”，要求做好2022年度乡村振兴票据有关工作，加大乡村振兴重点领域的支持力度。 本期债券发行数量和规模环比、同比均下降，今年以来新发行债券只数与规模同比一升一降。