盈利水平显著改善，海外业务快速增长

金盘科技发布2023年年报，盈利水平显著改善。2023年实现收入66.7亿元，同比+40.5%；实现归母净利润5.04亿元，同比+78.2%；实现扣非净利润2.8亿元，同比+104.9%；毛利率22.81%，同比+2.52pct；净利率7.53%，同比+1.56pct。按产品来看：变压器与成套业务基础夯实，储能业务实现突破。按下游应用行业看：新能源行业快速增长。按国内外收入看：海外业务实现快速增长。订单情况：新签订单强势增长。投资建议：预计2024-2026年公司营收分别为89.83亿元、113.71亿元、136.31亿元，同比+34.73%、+26.58%、+19.87%；归母净利分别为7.54亿元、10.28亿元、12.78亿元，同比+49.40%、+36.30%、+24.32%；EPS分别为1.76/2.20/2.99元，当前股价对应PE分别为(30%)(18%)(6%)6%18%30%23/3/2423/6/423/8/1523/10/2624/1/624/3/18。首次覆盖，给予“买入”评级。