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盈利回升有望延续，产业链整合与海外市场值得期待

2024-03-24 徐林锋华西证券 caddie💞

雅迪控股发布2023年业绩，实现营收347.63亿元，同比+11.9%；净利润26.40亿元，同比+22.2%。23H1/H2实现营收170.41亿元/177.22亿元，同比+21.3%/+4.2%， 23H1/H2实现归母净利润11.88亿元/14.52亿元，同比+32.1%/+15.1%。公司收购电控系统凌博电子强化供应链一体化能力，海外市场布局领先，后续发展值得期待。我们预计公司2024-2026年营收分别为400.78/449.49/507.68亿元，EPS分别为1.07/1.26/1.50元，对应2024年3月22日收盘价12.66元/股（1HKD=0.92CNY），PE分别为11.79/12.94/14.61，维持“买入”评级。

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盈利回升有望延续，产业链整合与海外市场值得期待

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