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2023年年报点评：归母净利大幅增长，双重点项目顺利推进

2024-03-24 邱祖学,张建业民生证券李强

报告总结：招金矿业（01818.HK）公布2023年年报，营收84.23亿元，同比增长6.82%，归母净利润6.86亿元，同比增长70.77%。公司主营业务中黄金业务实现营收76.72亿元，同比增长7.77%，铜业务实现营收3.01亿元，同比增长9.34%。2023年全年固定资产减值为2.66亿元，同比增加227%，拖累业绩。公司全年实行内部勘探与外延并购共同推进，地质勘探投入1.23亿元，探明新增金属量33.83吨。海域金矿目前已全面进入建设快车道，预计2025年可建成投产，项目建成后预计采选规模为1.2万吨/日，达产后可贡献黄金年产量15-20吨。预计2023-2025年净利润分别为6.8/12.6/16.4亿元，对应pe为46/25/19，维持“推荐”评级。

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