数字经济：技术赋能新材料高成长，数字引领建材蝶变升级

数字经济：技术赋能新材料高成长，数字引领建材蝶变升级 2024年03月22日 数字经济：技术赋能新材料高成长，数字引领建材蝶变升级 核心观点： 分析师[Table_Authors] 建材分析师：贾亚萌S0130523060001 新 材 料 ：数 字 化 带 动 新 材 料 高 成 长。1）高 纯 石 英 材 料 ：半 导 体 重 要 辅 材 ，国 产 替 代 进 程 加 速 。我 国 高 纯 石 英 原 料 稀 缺 ，国 内 高 纯 石 英 提 纯 及 石 英 制品 加 工 能 力 与 国 际 领 先 水 平 相 比 仍 有 一 定 差 距 ，限 制 了 我 国 半 导 体 用 高 纯石 英材 料 供 给 。随 着 半 导 体 规 模 不 断 增 长 ，叠 加全 球 半 导 体 产 业 逐 步 向 中国 大 陆 转 移，将 直 接 带 动 国 内 高 纯 石 英 材 料 需 求 。此 外 ，晶 圆 尺 寸 的 增 大以 及 刻 蚀 次 数 的 增 加 ，高 纯 石 英 材 料 需 求 量 也 将 相 应 增 加 。与 此 同 时 ，随着 国 内 企 业 不 断 在 技 术 研 发 方 面 的 投 入 ，合 成 石 英 砂 量 产 指 日 可 待 ，石 英制 品 技 术 进 一 步 提 高 ，我 国 半 导 体 石 英 制 品 认 证 进 程 加 速 ，半 导 体 用 高 纯石 英 材 料 国 产 替 代 可 期 。2）电 子 级 玻 纤 ：PCB规 模 不 断 扩 大 ，电 子 级 玻 纤前 景 可 期。电 子 玻 纤 布 作 为 增 强 材 料 应 用 在 覆 铜 板 中 ，最 后 以PCB印 制 电路 板 的 形 式 应 用 在 各 类 电 子 产 品 中 。PCB下 游 应 用 领 域 广 泛 ，5G基站 及 手机 终 端 用 户 数 量 大 幅 增 长 、消 费 电 子 稳 步 放 量 、新 能 源 车 渗 透 率 提 升 ，其对PCB需 求 有 望 持 续 增 长 ，进 而 增 加 电 子 纤 维 布 的 需 求 。当 前 我 国 电 子 纱价 格 处 于 底 部 ，短 期 市 场 需 求 较 疲 软 ；长 期 来 看 ，随 着PCB规 模 的 不 断 扩大 ， 有 望 带 动 电 子 玻 纤 纱 企 稳 回 升 。 风险提示 1.下游需求不及预期的风险；2.行业产能释放超预期的风险；3.原材料价格变动超预期的风险；4.政策推进不及预期的风险。 建 筑 材 料 ：“ 数 智 ”助 力 传 统 建 材 数 字 化 转 型。在 大 数 据 、人 工 智 能 等 数字 化 产 业 快 速 崛 起 的 背 景 下 ，建 材 行 业 传 统 的 生 产 管 理 模 式 难 以 适 应 当 下快 速 变 化 的 市 场 需 求 和 环 境 要 求 ，建 材 企 业 数 字 化 转 型 、智 能 制 造 转 型 迫在 眉 睫 。 工 信 部 印 发 的 《 原 材 料 工 业 数 字 化 转 型 工 作 方 案 （2024-2026）》中 要 求 建 材行 业 在2026年 生 产 制 造 智 能 化 、 经 营 管 理 数 字 化 水 平 明 显 提升 ，并 针 对 建 材 行 业 不 同 业 务 场 景 给 出 了 数 字 化 改 造 方 向 。此 外 ，建 材 各细 分 行 业 头 部 企 业 迅 速 进 入 数 字 化 转 型 阶 段 。海 螺 水 泥 打 造 水 泥 行 业 智 能工 厂 标 杆 ，通 过 智 能 工 厂 持 续 迭 代 升 级 ，实 现 节 能 提 效；中 国 巨 石 打 造“ 未来 工 厂 ”，引 领 玻 纤 工 业 数 字 化 变 革 ；东 方 雨 虹 建 立 工 业 物 联 网 等 系 统 ，实现 降 本 提 效 、 高 效 协 同 、 节 能 减 排 。 投 资 建 议 ：随 着 我 国 数 字 产 业 化 规 模 持 续 增 长 ， 半 导 体 、 电 子 、5G通 讯等 产 业 规 模 不 断 扩 大 ，其 对 上 游 非 金 属 新 材 料 需 求 将 增 加 ，建 议 关 注 受 益于 数 字 化 快 速 发 展 带 动 材 料 需 求 增 长 的石 英 股 份 、 中 国 巨 石 、 宏 和 科 技 、凯 盛 科 技 。与 此 同 时 ，我 国 产 业 数 字 化 进 程 加 速 推 进 ，传 统 建 材 企 业 向 数字 化 、智 能 化 转 型 ，提 高 企 业 可 持 续 发 展 能 力 ，建 议 关 注 加 速 企 业 数 字 化转 型 的 建 材 行 业 龙 头 企 业 ： 海 螺 水 泥 、 华 新 水 泥 、 北 新 建 材 、 东 方 雨 虹 、伟 星 新 材 、 公 元 股 份 。 目录 （一）高纯石英材料：半导体重要辅材，国产替代进程加速.................................................................................................6（二）电子级玻纤：PCB规模不断扩大，电子级玻纤前景可期...........................................................................................11 （一）产业数字化驱动全产业链业务变革................................................................................................................................17（二）头部建材企业数字技术升级加速.....................................................................................................................................18 一、数字产业化带动材料需求增长，产业数字化加速传统建材升级 数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数字化的知识和信息作为关键生产要素，以数字技术为核心驱动力量，以现代信息网络为主要载体，通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态。 资料来源：中国银河证券研究院 当前我国经济正处于新旧动能转型阶段。房地产和建筑业作为我国两大支柱产业，近年占GDP比重逐年下降，根据国家统计局数据，我国房地产和建筑业占GDP比重于2020年达到顶峰，占比14.39%，随后占比逐年下降，2023年占比为12.65%；中国银河证券发布的《数字经济：引领新质生产力，打造经济新动能》数字经济专题报告中预测，我国房地产和建筑业占GDP的比重将下降到2030年的9.9%，再到2035年的9.0%。我国数字经济快速发展，根据《“十四五”数字经济发展规划》，预计“十四五”期间我国数字经济核心产业增加值占GDP比重由2020年7.8%增长至2025年10%；《数字经济：引领新质生产力，打造经济新动能》报告预测，我国数字经济核心产业占比到2035年将升至13.5%，新旧动能实现反转，未来数字经济将成为带动我国GDP增长的主要动力。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 从数字经济总规模来看，近年我国数字经济发展迅速，整体规模不断增长。2017-2020年我国数字经济规模年均复合增速为13.04%，至2022年我国数字经济规模达到50.20万亿元，首次突破50万亿元，数字经济占GDP比重持续提升，2022年占比为41.50%。此外，近年各行业数字化转型加速推进，我国数字经济在第一、二、三产业的渗透率逐年提升，2022年我国数字经济第一、二、三产业渗透率分别为10.5%/24.0%/44.7%，同比增长1.6pct/3.0pct/4.0pct。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 数字经济主要由数字产业化、产业数字化两大板块构成。数字产业化是数字经济的核心部分，主要包括电子信息制造业、信息通信业、互联网行业、软件服务业等，是发展数字经济的最核心驱动力。产业数字化是指数字技术与传统一、二、三产的结合应用，是数字经济发展的重要应用场景，是产生数据要素的关键所在，同时也是促进数字经济快速发展的强大引擎。 数字产业化与产业数字化是相辅相成的，数字产业化是产业数字化的基础，产业数字化是数字产业化的驱动力。近年数字产业化相关行业如电子、通讯、互联网、软件等发展迅速，占GDP比重逐年增加，2022年电子、通信、互联网、软件行业核心产业占我国GDP比重为7.98%，根据中国银河证券《数字经济：引领新质生产力，打造经济新动能》报告预测，预计到2035年数字产业化占GDP比重有望增长至16.49%。随着电子、通讯等产业规模快速扩张，其上游材料需求有望逐步增长，如半导体生产过程中关键辅材高纯石英材料、PCB基础材料覆铜板的主要原材料电子玻纤布，其市场前景可期。 随着数字技术不断提升，数字时代来临，建材产业数字化转型加速推进。行业重点企业将数字技术融入并运用在研发设计、生产制造、物流运输、经营管理、市场服务、绿色环保等各个环节，推进企业向高端化、智能化、绿色化、安全化、高效化转型。 二、新材料：数字化带动新材料高成长 （一）高纯石英材料：半导体重要辅材，国产替代进程加速 半导体是数字经济的基石，对全球信息科技产业的发展至关重要。高纯石英材料由于其耐温、耐酸、低膨胀和极佳的光谱透过性的特殊物理性能，满足了半导体工业对载具材料中碱金属和重金属含量的苛刻要求。半导体石英制品种类繁多，主要有用于硅片制造单晶的石英坩埚、硅片承载器具、光掩模基板的基板材料等，是半导体生产过程中的关键辅助材料。单晶生长需要用到石英坩埚和石英器件，晶圆加工部分刻蚀、扩散、氧化、退火等步骤中需要用到大量的辅材石英玻璃，如石英片、石英环、石英舟等高纯度石英制品。随着我国半导体技术的发展，石英制品作为半导体关键材料，其重要性不断凸显，是国家战略性产业和支柱性产业发展中不可替代的高纯基础材料。 1.供给：资源壁垒+技术壁垒，我国半导体用石英材料仍需进口 石英制品产业链上游主要包括石英砂、石英材料，中游主要为不同的石英制品，下游应用于半导体、光伏、电光源、航空航天等领域，在半导体产业中主要作为半导体生产制作过程中的关键辅材。在上游石英砂产业中，高纯石英砂生产与高品质矿源密切相关，低品质矿源提纯较为困难；中游给半导体生产线配套的石英制品具有较高制作技术门槛。 资料来源：中国粉体网，中国银河证券研究院 上游：国内高纯石英原料稀缺，高纯石英砂供给受限。 高纯石英是指SiO2纯度极高、杂质元素含量极低的石英及其产品，通常由水晶、脉石英、石英岩、花岗伟晶岩等矿石作为原料经提纯后的一种产品。高纯石英砂是石英玻璃制备关键原材料，其纯度、杂质含量决定了应用领域，按照纯度指标划分，高纯石英砂可以分为3N、4N、4N8、5N2、6N，纯度达到4N及以上的高纯石英砂可用于半导体生产制造过程中。 高纯石英砂的制备方法主要有三种：1）天然水晶粉末加工法：从一、二级天然水晶中深度提纯得到，加工工艺较为简单，但受限于我国天然水晶资源日渐枯竭，且生产过程中杂质含量高、能耗高、产品质量稳定性差等问题，导致水晶加工法逐渐被取代。2）石英矿物深度提纯法：目前行业内主流高纯石英制备方法，原料主要来源于脉石英、石英岩、粉石英和伟晶岩 等石英矿产资源，其中我国现阶段高纯石英资源的找矿方向主要侧重于脉石英，高纯石英全球霸主美国矽比科（Sibelco）公司是利用美国北卡罗莱纳州Spruce Pine伟晶岩矿床生产的高纯石英砂产品垄断全球市场。石英