2023Q4财报梳理及电话会议纪要

金山软件2023Q4财报梳理及电话会议纪要发布时间：2024-03-2021：24：23 嘉宾： Mr.TaoZOU，ExecutiveDirectorandCEOofKingsoftMs.YiLI，ActingCFOofKingsoft 注：以下内容来自公司公告及公司公开业绩交流会，不代表我们观点 -财务&运营数据梳理 2023Q4金山软件实现营业收入23.1亿元（yoy+9.36%，qoq+12.16%) 2023Q4公司归母净利润为2.05亿元，去年同期为0.47亿元，qoq+621.03%。 2023Q4其他收益为0.084亿元，去年同期为亏损0.42亿元。 2023Q4公司扣除股份酬金成本前归母净利润为2.57亿元，上年同期为0.83亿元。 截至2023Q4，公司办公软件主要产品月活跃设备数为5.98亿，同比增长4.1%，环比增长1.5%； 收入结构 2023Q4金山软件实现营业收入为23.10亿元（yoy+9.36%，qoq+12.16%)； 2023Q4网络游戏及其他收入为10.24亿元（yoy+0.21%，qoq+6.56%），占收入比44.34%，环比增长主要受九月国内发布的《剑侠世界：起源》的收益贡献推动，部分被若干现有游戏收益减少所抵消。 2023Q4办公软件及服务收入为12.86亿元（yoy+17.94%，qoq+17.06%），占收入比55.65%，同比增长主要系金山办公的国内个人办公订阅业务及机构订阅业务增长。国内个人办公订阅业务的稳定增长主要由于受会员权 益丰富及会员体系升级推动的付费转化及客单价增长。国内机构订阅业务的快速增长主要来自政企用户降本增效、数字化转型需求增加，以及呈持续优化解决方案，有效提升政企客户数智化办公体验并加速了订单转化。图：金山软件营收情况（亿元） 图：金山软件收入结构 成本及费用： 2023Q4公司营收成本为4.14亿元，较上年同期增长11%，较上季度增长8%。增长主要由于服务器及带宽成本增加。 2023Q4公司整体毛利率为82.08%（yoy-0.33pct，qoq+0.67pct）。 2023Q4研发费用为6.85亿元（yoy+3.69%，qoq+1.93%），费用率为29.65%（yoy-1.62pct，qoq- 2.98pct）。环比增长系员工人数和相关开支增加。 2023Q4销售推广费用为3.77亿元（yoy+16.66%，qoq-14.47%），费用率为16.33%（yoy+0.48pct，qoq- 5.09pct）。波动系相应季度的网络游戏业务的推广开支。 2023Q4行政开支费用为1.71亿元（yoy+5.33%，qoq-8.55%），费用率为7.41%（yoy-0.28pct，qoq- 1.68pct）。环比下降系员工相关开支减少。图：毛利率情况 图：金山三费情况 利润端： 2023Q4公司归母净利润为2.05亿元，去年同期为0.47亿元；其中其他收益为0.084亿元，去年同期为亏损0.42亿元。 2023Q4公司扣除股份酬金成本前归母净利润为0.69亿元，上年同期为-60.08亿元。图：金山软件归母净利润 运营数据 截至2023Q4，公司办公软件主要产品月活跃设备数为5.98亿，同比增长4.1%，环比增长1.5%； 电话会议纪要（本次会议为公司官方季度财报公开会议，对全市场公开，不代表本司观点） 管理层发言 2023年，尽管面临各种挑战，集团整体业绩保持稳健增长。我们积极推进核心业务，为未来的可持续发展奠定坚实基础。金山办公集团围绕“多屏、云、内容、协作、AI”战略，持续投入AI和协作领域研发，通过技术创新、产品迭代、性能提升等举措，不断增强产品竞争力。网络游戏业务坚守打造精品游戏初心，坚持长线化运营。我们在深耕武侠游戏品类的同时，新赛道的探索也有阶段性进展。”本公司 2023务线展现增长韧性，本集团总收益人民币8，533.6百万元，同比增长12%。办公软件及服务业务保持稳健的经营态势，在国内个人及机构订阅业务增长的带动下，年收益人民币4，556.5百万元，同比增长17%。网络游戏及其他业务收益人民币3，977.1百万元，同比增长6%，主要由《剑网3》的强劲增长驱动。二零二三年本集团营运溢利人民币2，226.9百万元，同比增长19%。以上成绩体现了我们坚持技术立业、持续投入产品和技术、提升用户体验的努力。金山办公集团发佈了基 大语言模型的智能办公应用WPSAI，锚定AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）、Insight（知识洞察）三个战略方向发展。WPSAI已于第四季度于国内正式开启公测，为后续推进商业化进程打下良好基础。我们还全新升级WPSOffice版本，提升了用户体验。此外，我们也在持续完善端云一体化体 验，提升用户云端活跃度。在坚持长週期周员策略的同时，我们全新升级会员权益结构，通过提供超级会员体系，并通过原子化权益组合包装，精准覆盖不同需求的用户群体。 面向组织级客户，我们全新升级办公新质生产力平台WPS365，提供内容创作、办公协作、开放生态及数字资产管理等能力。我们持续推进政企端云一体化及协作办公进程，深入聚焦政府与头部国有及民营企业客户价值场景，深化产品能力，面向金融、交通、能源、出版、医疗、消费零售、高端制造及互联网等行业，孵化安全高效的行业通用解决方案，并不断複制灯塔案例广泛下沉。同时，我们持续与头部客户探索WPSAI在政企办公场景落地可行方案，推进在千行百业办公场景的落地。在公有云服务领域，我们推动客户使用云和协作应用，管理数字资产管理渠道伙伴拓展市场，以产品的应用亮点吸引客户，提升企业用户活跃规模和付费黏性。 Q&A Q1：请管理层分享一下，今年开年以来剑网3数据持续性如何？对于全年游戏业务的增长目标如何展望？ Q2：今年对于现金使用规划，尤其是在股东回报方面？ A1：剑网3在Q1保持稳定。整个项目组精力目前都是在准备《剑网3无界》的上市。所以在Q1没有太多新内容的刺激。全年之中重头的产品的基本都会放到Q4上线，包括机甲类游戏，包括月影传说的首款手游以及封神榜的首款手游。我们也不会太对这些新上的游戏做太多的指引，还是要等总体来讲就是第一个月的数据出来之后，我们才会有一个比较清晰的结论 A2：首先是面对AI的发展，金山软件集团不排除会在合适的时机，在合适的业务上进行一些投入。我们也一直在探索AI本赋能ToB领域。今年上半年会有比较清晰的结论。 我们23年的话收入是保持一个持续稳健的增长，超过10%，经营利润增长19%，经营利润率在去年24%的基础上，今年提升到了26%。经营现金流那增长了36%的。 如何提升我们的股东回报是董事会和管理层一直持续关心的问题，分红方面，持续稳定每年现金分红。回购方面，从23年开始，公司提高了回购的额度，去年全年我们在市场回购大概是三个亿，其中2.5个亿注销，另外的5，000万是员工的激励。在24年前面两个月，我们回购的力度会更大一些，就基本上是3.4个亿。汇总来看，我们一直都是在根据市场的情况以及公司资金的状况在持续考虑如何来提升我们股东的回报。回购金额今年就是首先批的是十个亿左右，是可变动的，我们也有可能根据市场的情况来做进一步的提升。 用体验、产品功能上面会做哪些深化？截止到年底的付费用户数增速有一个提升，主要是什么因素去驱动的？关于云业务最新的一些进展，有没 Q3：OPM在四季度提升到超过30%，怎么去展望接下来24年的OPM水平？WPSAI到现在来看测试的情况，能不能谈一下包括用户的使 有一些积极的变化的因素？会不会在利润端会有一个亏损收窄？ A3：利润率从趋势来讲，就是第二季度和第四季度都差不多话超过了30%，第三季度应该是全年的最低点。从2023年来看，不论是游戏业务还是办公业务，经营利润都有所增长。2024年AI的发展应该还是在早期的阶段。就不管是对办公还是对游戏，我们对AI都有一定的投入，从短期来看这会对我们 的利润产生一定的影响。从长期来看肯定是一个利好，它不会对整体的2024年的经营利润率有太大的影响，还是会保持一个比较健康合理的水平。但不会有31%这么高的一个水平。 WPSAI去年11月中开始的测试，结果总体达到了我们的预期。当然随着测试暴露出的问题，也不断的在完善用户的产品体验，目前团队反映的情况也是基本上能达到预期。具体的产品功能的调整改善，明天他们会有一个路演，会仔细给大家介绍。近期会正式开始付费的灰度测试。 整体的会员数还是保持比较稳健的增长，增长因素我个人的观点还是WPS这个品牌本身，越来越多的办公人群知道，然后使用了产品之后，确实是被我们产品所打动。我们也披露了年对年的PC用户增长数依然有9.7%。所以我个人认为还是正常的增长吧。 第三个云业务的变化，问题特别好，AI延续了去年的态势，SORA使得整个行业对AI这个方向坚定了信心，这是一个我感知的一个比较大的变化。 第二个变化，2024年应该是数据录表元年，财政部在23年发布了草案，尤其是在国央企、国资云这个体系里。数变成钱，应该会非常非常热门的一个方向。我们的观点，叫云数一体，云是数的载体。对整个行业带来比较大的一个变化。 第三个其实就是运营商围绕CDN的这块，叫省间结算，通俗一点讲其实就是运营商本身还是在涨价，这个可能对整个云行业的竞争也会产生一定的影响。我了解到的是友商这边总体来讲从去年的降价模式到今年基本上就调整过来，似乎有涨价的这种可能性。 这几个变化对整个云的这个产业都是一个巨大的利好，基本上就把相当于把云的天花板无限的打开了。 AI的发展策略，从现在的测试结果，包括用户体验来看，是否有哪些改变？或者说做一些相应的调整？ 推出有关系？关于我们 Q4：活跃设备数四季度环比来看有差不多1.5个点的提升，前三个季度是平的状态。想问一下这个提升是否跟我们AI A4：是否是AI拉动增长没办法回答你，我也搞不清楚这些人是不是因为AI来的。我个人觉得还是总体来讲还是延续了办公的增长趋势，当然这背后，尤其是在去年一年办公在AI领域跟大模型的整合，声望还是挺高的。所以在去年因为AI而了解我们办公的人应该也不在少数。随着办公体验越来越好，用户越来越多，使用之后的口碑越来越好的正常传播之外，整个去年这一年这个AI的加持肯定是也是有的。 关于策略我觉得没有变化，我们一定是先让用户满意，产品要做好，这样才能获取更多的用户数，然后才是去提高付费用户的比例，最后才是去提升这个arpu值。 这个策略依然会延续。本来去年的工作重点是提升arpu值，没有AI之前，做了会员体系的升级等等。但是AI来之后我们首先的工作一定是把大模型跟我们的产品更好地融合，来提升我们用户体验。当然我们去年开始公测，今年会陆续进入到收费阶段。在产品体验保证的前提下，我们会逐步进行商业化。