甲醇早报

证券代码：839979 2024-03-21甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2405： 1、基本面：日内国内甲醇市场整理走势，市场交投气氛表现一般。期货午后回落，加上前期甲醇价格上涨较多后，下游继续跟进放缓，日内甲醇市场交投氛围也转淡，转单市场价格回调，西北部分企业竞标流拍等；然考虑近期上游去库继续去化，加上进口货仍少等影响，预计短期内地甲醇市场延续偏强震荡走势；中性 2、基差：3月20日，江苏甲醇现货价为2735元/吨，基差147，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年3月14日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为50.15万吨，较上周同期降2.28万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源降2.43万吨至36.38万吨；偏多 4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多 5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多 6、预期：本周国内甲醇市场交易氛围由强转弱，如昨日北线、河南等部分企业竞拍有流标；除期货盘面高位回落对业者心态影响外，上半周随上游出货较好，货量多陆续转移至贸易环节；当前产区上游持续去库，然下游压价介入下，仍需警惕贸易商降价转单兑现导致局部上游回落风险。昨日夜盘期货继续回落，关注对日内现货市场扰动影响；另目前伊朗甲醇项目多恢复正常，预计后续装船/发货节奏或稍有提速，甲醇震荡调整运行。投资者短线2540-2580区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.港口及内地多数烯烃近期原料维持外采；继续关注东北部分下游原料外采持续性； 2.周末过来，国内部分甲醇装置故障降负荷/临停，如久泰托克托、山东明水、河南中新、云天化等，局部供应收紧，继续关注后续国产甲醇装置春检； 3.3月进口到港量少，港口库存偏低，港口基差维持偏强运行 利空： 1.下游客户采购欠佳，煤炭价格继续下调； 2.南京、西北部分烯烃装置检修中，后续关注港口部分项目检修落实，另闻河南项目波动，尚未恢复； 行情驱动：外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 728 730 -2 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 308 308 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2723 2723 0 CFR东南亚 美元/吨 348 348 0 江苏 元/吨 2735 2735 0 市场价 鲁南 元/吨 2430 2430 0 河北 元/吨 2310 2310 0 内蒙古 元/吨 2045 2045 0 福建 元/吨 2795 2795 0 期货市场 期货收盘价 元/吨 2588 2587 1 主力合约 注册仓单 张 8235 8285 -50 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 147 148 -1 现货-期货 进口价差 元/吨 135 136 -1 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 305 305 0 市场价 江苏-河北 元/吨 425 425 0 江苏-内蒙古 元/吨 690 690 0 中国-东南亚 元/吨 -40 -40 0 CFR价 开工率 华东 ％ 81.67% 83.04% -1.37% 每周五更新 山东 ％ 68.67% 68.43% 0.24% 西南 ％ 76.65% 69.01% 7.64% 西北 ％ 84.92% 84.98% -0.06% 全国加权平均 ％ 79.75% 79.59% 0.16% 库存情况 华东港口 万吨 30.55 31.43 -0.88 每周五更新 华南港口 万吨 19.60 21.00 -1.40 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2745 1980 2310 2420 2715 3月14日 2755 2005 2310 2420 2715 3月15日 2740 2035 2310 2420 2720 3月18日 2795 2045 2310 728 2735 3月19日 2795 2045 2310 2430 2735 3月20日 1.82% 3.28% 0.00% 0.41% 0.74% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 甲醇：江苏 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 甲醇:鲁南 2020-3-10 2020-5-10 2020-7-10 甲醇现货价格 2020-9-10 甲醇:河北 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 甲醇:内蒙古 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 甲醇:福建 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 数据来源：wind 2023-11-10 2024-1-10 2024-3-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 179 2536 2715 3月14日 150 2565 2715 3月15日 152 2568 2720 3月18日 148 2587 2735 3月19日 147 2588 2735 3月20日 -32 2.05% 0.74% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 基差 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 期货收盘价 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 2023-11-10 2024-1-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2024-3-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 3月14日 3月15日 3月18日 3月19日 3月20日 周涨跌 煤制 -228 -100 -70 -60 -60 168 天然气 70 70 70 80 80 10 焦炉气 225 298 298 298 298 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 79.75% 79.59% 0.16% 西北 84.92% 84.98% -0.06% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 西北地区甲醇负荷 2018年2019年2020年2021年2022年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 3月14日 3月15日 3月18日 3月19日 3月20日 周涨跌 CFR中国 307.5 297.5 302.5 307.5 307.5 0.00% CFR东南亚 347.5 347.5 347.5 347.5 347.5 0.00% 价差 -40 -50 -45 -40 -40 0 600 550 甲醇外盘价格 20 0 CFR中国-CFR东南亚价差 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-182023-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 3月14日 3月15日 3月18日 3月19日 3月20日 周涨跌 现货 2715 2715 2720 2735 2735 0.74% 进口成本 2720 2637 2680 2723 2723 0.11% 进口价差 -5 78 40 12 12 17 4,500 甲醇进口利润 300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 100 0 -100 2,0001,500 -200 1,000 -300 2018-5-10 2019-5-10 2020-5-10 2021-5-10 2022-5-10 2023-5-10 进口利润甲醇：江苏进口成本数据来源：wind 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3175 3960 1140 3月14日 3225 3800 1140 3月15日 3225 3820 1160 3月18日 3225 3850 1160 3月19日 3225 3850 1160 3月20日 1.57% -2.78% 1.75% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 醋酸:江苏索普 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇传统下游产品价格 2020-5-10 2020-7-10 二甲醚:河北裕泰 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 甲醛:河北文安凯跃 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10