甲醇早报

证券代码：839979 2023-11-21甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2401： 1、基本面：周初国内甲醇市场表现偏弱，期货大幅下跌影响业者操作心态。煤炭偏弱走势，成本端支撑一般；上游 库存有累积，日内期货下跌下业者心态较弱，操作谨慎，加上部分长约合同等到期影响，下游接货积极性也表现一般，预计短期内地甲醇市场延续偏弱整理，关注期货、西北部分烯烃原料外采等情况。港口期现联动走弱，市场操作积极性一般；中性 2、基差：11月17日，江苏甲醇现货价为2445元/吨，基差-2，现货平水期货；中性 3、库存：截至2023年11月16日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为76.58万吨，较上周同期增0.56万吨；沿海地区 （江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增1.93万吨至47.63万吨；中性 4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多 5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空 6、预期：上周国内甲醇市场区域窄幅调整，在中下游跟进趋缓节奏下，上游端整体出货一般，产区小幅累库。短期看，当前内地开工保持75%附近高开工，出货需求驱动下，预计市场偏弱运行概率较大。港口维持期现联动，关注宏观端对盘面扰动影响及基差变化等。投资者短线2470-2520区间操作，长线多单待再度下行后入场。 近期多空分析 利多： 1.港口及内地多数烯烃装置运行平稳；闻西北部分烯烃项目甲醇计划外采； 2.继续关注后续气头装置变化等；关注后续部分装置检修落实情况； 3.季节性限气因素影响，关注海外甲醇开工情况，存走低预期 利空： 1.下游多数行业利润一般，继续关注烯烃等行业产品经济性问题； 2.产区煤价近期弱稳整理，成本端支撑偏弱 行情驱动：关注四季度天气影响，等待需求走好风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 734 733 1 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 288 288 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2540 2544 -4 CFR东南亚 美元/吨 348 348 0 江苏 元/吨 2445 2485 -40 市场价 鲁南 元/吨 2350 2350 0 河北 元/吨 2300 2300 0 内蒙古 元/吨 2065 2075 -10 福建 元/吨 2490 2535 -45 期货市场 期货收盘价 元/吨 2447 2499 -52 主力合约 注册仓单 张 8563 13538 -4975 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 -2 -14 12 现货-期货 进口价差 元/吨 93 45 48 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 95 135 -40 市场价 江苏-河北 元/吨 145 185 -40 江苏-内蒙古 元/吨 380 410 -30 中国-东南亚 元/吨 -60 -60 0 CFR价 开工率 华东 ％ 82.77% 82.77% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 70.15% 67.64% 2.51% 西南 ％ 56.16% 63.04% -6.88% 西北 ％ 83.10% 81.90% 1.20% 全国加权平均 ％ 75.21% 74.49% 0.72% 库存情况 华东港口 万吨 57.56 55.60 1.96 每周五更新 华南港口 万吨 19.02 20.42 -1.40 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2505 2085 2260 2370 2460 11月14日 2535 2080 2300 2360 2480 11月15日 2080 2080 2300 2340 2490 11月16日 2535 2075 2300 2350 2485 11月17日 2490 287.5 2300 2350 2445 11月20日 -0.60% -86.21% 1.77% -0.84% -0.61% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 甲醇：江苏 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 甲醇:鲁南 2020-1-10 2020-3-10 2020-5-10 甲醇现货价格 2020-7-10 甲醇:河北 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 甲醇:内蒙古 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 甲醇:福建 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 数据来源：wind 2023-7-10 2023-9-10 2023-11-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 2 2458 2460 11月14日 -5 2485 2480 11月15日 -8 2498 2490 11月16日 -14 2499 2485 11月17日 -2 2447 2445 11月20日 -4 -0.45% -0.61% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 基差 2020-3-10 2020-5-10 2020-7-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 期货收盘价 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2023-11-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 11月14日 11月15日 11月16日 11月17日 11月20日 周涨跌 煤制 -158 -163 -163 -256 -287 -130 天然气 20 10 -10 0 0 -20 焦炉气 151 191 191 128 113 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 75.21% 74.49% 0.72% 西北 83.10% 81.90% 1.20% 80.00% 75.00% 70.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 西北地区甲醇负荷 65.00% 70.00% 60.00% 65.00% 55.00% 60.00% 50.00% 55.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 11月14日 11月15日 11月16日 11月17日 11月20日 周涨跌 CFR中国 277.5 277.5 282.5 287.5 287.5 3.60% CFR东南亚 342.5 342.5 342.5 347.5 347.5 1.46% 价差 -65 -65 -60 -60 -60 5 600 550 甲醇外盘价格 20 0 CFR中国-CFR东南亚价差 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-182023-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 11月14日 11月15日 11月16日 11月17日 11月20日 周涨跌 现货 2460 2480 2490 2485 2445 -1.41% 进口成本 2460 2459 2501 2544 2540 3.24% 进口价差 0 21 -11 -59 -95 -95 4,500 甲醇进口利润 300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 100 0 -100 2,0001,500 -200 1,000 -300 2018-5-10 2019-5-10 2020-5-10 2021-5-10 2022-5-10 2023-5-10 进口利润甲醇：江苏进口成本数据来源：wind 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3350 3800 1120 11月14日 3350 3800 1120 11月15日 3350 3800 1120 11月16日 3350 3820 1120 11月17日 3350 3870 1120 11月20日 0.00% 1.84% 0.00% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 醋酸:江苏索普 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 甲醇传统下游产品价格 2020-3-10 2020-5-10 二甲醚:河北裕泰 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 甲醛:河北文安凯跃 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 2023-11-10 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元