【天风地产】周观点0316：3月过半，小阳春表现如何？

#【天风地产】周观点0316：3月过半，小阳春表现如何？ 核心观点：上周申万房地产指数+4.47%，领先沪深300指数3.77pct；Wind香港房地产指数+4.11%，领先恒生指数1.87pct；新房市场上周成交232万平，月度同比-51.38%，较上月改善7.73pct；二手房市场上周成交173万平，月度同比-27.95%，相较上月改善18.03pct。 60城新房成交量节后第二/ #【天风地产】周观点0316：3月过半，小阳春表现如何？ 核心观点：上周申万房地产指数+4.47%，领先沪深300指数3.77pct；Wind香港房地产指数+4.11%，领先恒生指数1.87pct；新房市场上周成交232万平，月度同比-51.38%，较上月改善7.73pct；二手房市场上周成交173万平，月度同比-27.95%，相较上月改善18.03pct。 60城新房成交量节后第二/三/四周分别环比111%/-19%/2%，17城二手房环比32%/13%/11%，二手房复苏表现好于新房，回暖或与1）二手价格此前降幅大；2）高热度下降价出货；3）交易税费利好；4）学区需求等因素有关，但3月成交水平仍不及去年四季度。 城市层面，深圳、成都、南宁等二手房修复较快，其他多城单月降幅仍在3成以上。 节后新房、二手房合计降幅仍较大反映市场客观压力，“以价换量”趋势下或存在1）继续挤压新房成交份额；2）类似去年的季节性释放后的自然回落；3）抛压加大加剧看跌预期；4）降价传导至新房市场波及企业利润等潜在影响。 价格预期修正带来的基本面量能回升开始阶段性、结构性微现，但距离趋势性企稳仍有距离，若回落再发生，需求侧继续存在政策宽松超预期的可能。 本周重点推荐组合：招商蛇口、保利发展、中国海外发展、绿城中国、龙湖集团、绿城管理控股、城建发展。