【国盛电子】中微公司年报：盾厚矛尖，CCP保持领先，ICP持续放量，薄膜设备存储逻辑客户验证顺利，坚定看好！

【国盛电子】中微公司年报：盾厚矛尖，CCP保持领先，ICP持续放量，薄膜设备存储逻辑客户验证顺利，坚定看好！公司2023营收62.6亿元，同比增长32.2%。 其中刻蚀设备收入增长至47.0亿元，同比增长49.4%。公司2023年研发投入12.62亿元，较22年同比增长35。89%，占收入比例20.15%。 公司2023年新增订单83.6亿元， 【国盛电子】中微公司年报：盾厚矛尖，CCP保持领先，ICP持续放量，薄膜设备存储逻辑客户验证顺利，坚定看好！公司2023营收62.6亿元，同比增长32.2%。 其中刻蚀设备收入增长至47.0亿元，同比增长49.4%。公司2023年研发投入12.62亿元，较22年同比增长35。89%，占收入比例20.15%。 公司2023年新增订单83.6亿元，较2022年新增订单增长20.4亿元，同比增长32.3%，其中刻蚀设备新增订单69.5亿元，同比增长60.1%。 根据公司年报披露，公司CCP刻蚀业务已累计交付2800个反应腔，UD-RIE和SD-RIE取得突破性进展，在存储领域完成了对泛林集团先进高深宽比刻蚀设备的替代，解决了国内先进闪存扩产的最大障碍；ICP业务PrimoNanova累计装机量实现三年超过100%的年均复合增长，2023年在先进逻辑、先进存储的工艺覆盖度大幅提升，我们预估23年ICP业务订单接近20亿，24年公司ICP业务有望保持高速增长态势，第二增长曲线愈发明晰。 □公司以“解决卡脖子风险为目标，以金属及金属化合物材料为核心”拓展薄膜沉积业务，已经完成四款高性能薄膜沉积产品的开发工作，CVDW、HARW和ALDW先后完成存储客户验证，我们预计随着今年存储客户的扩产，相关产品将快速放量。 通过调研，我们了解公司目前正在研发突破多类先进薄膜腔体，广泛覆盖W、Co、TiN、SiGe、Cu等多种金属及金属化合物薄膜，全面对标日美针对性的限售产品，部分机台将于2024年陆续发往客户端验证，预估25年有望放量。 我们认为公司先进薄膜业务有望复刻ICP业务成长路径，实现4年向20亿订单量级迈进，第三条成长曲线快速形成。 □根据产业调研，目前国内先进存储客户洁净间以完成建设，机台选型基本确定，年初已有部分订单发给上游厂商，去年市场对产业的预测今年将陆续兑现。 本轮及未来的扩产中，美系设备将全部实现国产化替代，从而大幅推高国内先进设备厂商订单量。 未来不久，我们有望看到在成熟制程，国内先进设备厂商将进一步挤压海外设备厂商生存空间，美系份额有望陆续出清！□