爱旭股份与全椒政府签订合作协议,计划建设滁州一期15GW-TOPCon项目,项目总投资60亿元,其中48亿元为固定资产投资。由于厂房基建已完成,预计2024年Q2即可陆续投产,加速进入市场。爱旭在ABC技术领先优势明显,ABC组件转换效率居行业首位,电池量产平均效率26.8%,组件转换效率达到25.15%,明显高于其他技术。我们预计公司2023-2025年实现营业收入288.58/302.92/386.20亿元,归母净利润7.45/15.31/20.26亿元。维持“增持”评级。