煤炭月度供需数据点评：供给增速放缓，火电需求超预期

煤炭行业月度供需数据点评：供给增速放缓，火电需求超预期。2024年1-2月原煤累计产量实现7.05亿吨，同比减3.90%，同比较2023年同期明显下降。需求整体缓降，电力和非电需求持续分化趋势，火电需求超预期。固定资产投资增速较去年同期略缓，房地产投资下降。地产方面，新开工、施工面积、竣工面积均较去年同期下降。1-2月火电累计增速实现9.70%，较去年同期增11.96个百分点；焦炭累计增速实现2.10%，较去年同期减1.09个百分点；生铁累计增速实现-0.60%，较去年同期减7.90个百分点；水泥累计增速实现-1.60%，较去年同期减1.00个百分点。进口量延续增长。2024年1-2月进口量累计实现7452万吨，同比增22.90%。年初动力煤价格下降，焦炭利润承压。建议关注以下标的：1、山西产量存收缩预期，预计焦煤旺季价格支撑性强，关注【潞安环能】、【冀中能源】、【山西焦煤】、【平煤股份】、【淮北矿业】；2、利率环境变化预期有所加强，但不能据此判断反转，“高股息+央企”估值仍有修复空间，关注【新集能源】、【山煤国际】、【中国神华】、【陕西煤业】、【兖矿能源】、【中煤能源】。