总结:本报告探讨了美国金融资产的完美故事,包括软着陆、科技进步和俄乌冲突后美国秩序重建。报告指出,2023年是金融资产的丰收年,全球资本回流美国债券和股票市场,强化了这一趋势。然而,随着新中产的崛起,美国财富分配不均的问题似乎有所改善。同时,软着陆的背后是坚挺的居民部门和受损的企业部门,商业地产的风险主要由于企业部门利润受损所致。报告还指出,2024年商业地产贷款到期总额较大,潜在违约事件仍是金融系统稳定性的挑战。政府支出过大导致全社会净储蓄为负,后续融资或将对金融市场造成冲击。报告最后指出,实物资产可能重新崛起,大宗商品/标普500将重返中枢回归之路。