计算机行业周报：伙伴大会召开，关注华为产业机会

本周板块走势回顾：本周（3月11日-3月15日）计算机（中信）指数上涨2.07%，创业板指数上涨4.25%，上证指数上涨0.28%。板块周涨幅前三为朗威股份（59.87%）、中电兴发（38.57%）、信息发展（33.49%），板块跌幅前三为卓朗科技（-13.76%）、真视通（-11.49%）、竞业达（-10.34%）。 维持短期宽幅震荡判断，关注板块结构性机会。继上周我们提示“超涨带来的国内算力产业波动风险”，海外NVIDIA、超微电脑以及国内高新发展和海光信息均出现一定程度波动，随着3月中旬，市场逐渐关注一季度业绩情况，维持“短期震荡”观点不变。与此同时，美中时间3月14日星舰第三次试飞、国内外eVTOL产业持续推进以及华为合作伙伴大会成功召开，建议关注具备行业高景气和业绩快速增长条线，建议关注：商业航空、低空经济、人工智能和华为产业链等细分赛道。 华为中国合作伙伴大会成功召开，“伙伴+华为”体系初见成效。华为中国合作伙伴大会于2024年3月13-14日成功举行，大会以“因聚而生，数智有为”为主题，与2023年主题“因聚而生，众志有为”相比，“数智”成为大会亮点。 2023年，华为经营继续保持稳健态势，全球销售收入超7000亿元，增长超过9%，中国区泛企业业务增速超25%，是“伙伴+华为”体系初见成效的体现，其中华为企业业务合作伙伴超过4万家，同比增长超过15%。2023年华为政企业务实现了超过26%的增长，未来五年，中国政企业务目标是实现每年超过30%的快速增长。 数智化成为会议主旋律，政策加持空间巨大。华为中国合作伙伴大会围绕“因聚而生，数智有为”主题展开，从数字化升级到数智化，政企行业愈加依赖创新技术推动决策制定、提高生产效率、提升竞争力。2024年政府工作报告指出，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合，开展“人工智能+”行动等，深入推进数字经济创新发展，数字化浪潮方兴未艾，智能化浪潮又席卷而来，数智化成为行业转型、产业变革的关键驱动力。 根据IDC的报告，到2027年全球数字化转型，整个投资的年复合增长率将高达16.1%。其中关于AI的投资的年复合增长率会达到26.9%，中国ICT市场的总支出将达到6888亿美元 投资建议与相关标的： 华为产业链：建议关注高新发展、神州数码、软通动力、中软国际、能科科技、赛意信息、海量数据、拓维信息、东软集团、亚信安全、麒麟信安等。 低空经济链：建议关注莱斯信息、四川九洲、深城交、川大智胜、万丰奥威、亿航智能、小鹏汽车、海特高新、山河智能、卧龙电驱、中信海直、航新科技、超卓航科、西测测试、岭南控股、广电计量、国轩高科等。 风险提示：政策落地进程不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧。 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（3月11日-3月15日）计算机（中信）指数上涨2.07%，创业板指数上涨4.25%，上证指数上涨0.28%。板块周涨幅前三为朗威股份（59.87%）、中电兴发（38.57%）、信息发展（33.49%），板块跌幅前三为卓朗科技（-13.76%）、真视通（-11.49%）、竞业达（-10.34%）。 维持短期宽幅震荡判断，关注板块结构性机会。继上周我们提示“超涨带来的国内算力产业波动风险”，海外NVIDIA、超微电脑以及国内高新发展和海光信息均出现一定程度波动，随着3月中旬，市场逐渐关注一季度业绩情况，维持“短期震荡”观点不变。 与此同时，美中时间3月14日星舰第三次试飞、国内外eVTOL产业持续推进以及华为合作伙伴大会成功召开，建议关注具备行业高景气和业绩快速增长条线，建议关注：商业航空、低空经济、人工智能和华为产业链等细分赛道。 华为中国合作伙伴大会成功召开，“伙伴+华为”体系初见成效。华为中国合作伙伴大会于2024年3月13-14日成功举行，大会以“因聚而生，数智有为”为主题，与2023年主题“因聚而生，众志有为”相比，“数智”成为大会亮点。2023年，华为经营继续保持稳健态势，全球销售收入超7000亿元，增长超过9%，中国区泛企业业务增速超25%，是“伙伴+华为”体系初见成效的体现，其中华为企业业务合作伙伴超过4万家，同比增长超过15%。2023年华为政企业务实现了超过26%的增长，未来五年，中国政企业务目标是实现每年超过30%的快速增长。 数智化成为会议主旋律，政策加持空间巨大。华为中国合作伙伴大会围绕“因聚而生，数智有为”主题展开，从数字化升级到数智化，政企行业愈加依赖创新技术推动决策制定、提高生产效率、提升竞争力。2024年政府工作报告指出，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合，开展“人工智能+”行动等，深入推进数字经济创新发展，数字化浪潮方兴未艾，智能化浪潮又席卷而来，数智化成为行业转型、产业变革的关键驱动力。根据IDC的报告，到2027年全球数字化转型，整个投资的年复合增长率将高达16.1%。其中关于AI的投资的年复合增长率会达到26.9%，中国ICT市场的总支出将达到6888亿美元。 投资建议与相关标的： 华为产业链：建议关注高新发展、神州数码、软通动力、中软国际、能科科技、赛意信息、海量数据、拓维信息、东软集团、亚信安全、麒麟信安等。 低空经济链：建议关注莱斯信息、四川九洲、深城交、川大智胜、万丰奥威、亿航智能、小鹏汽车、海特高新、山河智能、卧龙电驱、中信海直、航新科技、超卓航科、西测测试、岭南控股、广电计量、国轩高科等。 风险提示：政策落地进程不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、华为中国合作伙伴大会成功召开，持续关注产业链机会 （一）“伙伴+华为”体系初见成效，坚定体系共赢未来 中国合作伙伴大会成功召开，“伙伴+华为”体系初见成效。华为中国合作伙伴大会于2024年3月13-14日成功举行，大会以“因聚而生，数智有为”为主题，与2023年主题“因聚而生，众志有为”相比，“数智”成为大会亮点。2023年，华为经营继续保持稳健态势，全球销售收入超7000亿元，增长超过9%，中国区泛企业业务收入增速超25%，是“伙伴+华为”体系初见成效的体现，其中华为企业业务合作伙伴超过4万家，同比增长超过15%。 图表2企业伙伴增长快速 三类市场拓展初见成效，更多伙伴，更多客户，更多成长。华为将客户市场主要分为三类方场，分别为NA市场、商业市场和分销方场。1）NA市场中国区增长率超过20%，新发布了69个行业解决方案，累计赋能898家专业化伙伴，新获得了2.3万个华为认证。 2）商业市场中国区收入增长率超过100%，新发布了72个场景化解决方案，累计发展了7000多家商业合作伙伴，合作伙伴数量增长超过30%。3）分销市场帮助中国区伙伴的se11-out增长超过20%。华为上市了287款坤灵产品，并推出首个在线交易平台，累计发展了600多家分销金牌和6700多家分销经营伙伴，中国区与华为交易的合作伙伴数量超过12000家，增长32%，其中有8家规模超过10亿，90多家规模超过1亿，客户数量超过1.8万家，同比增长47%。 图表3三类市场拓展初见成效 同心同行，共赢未来。2024年，华为坚定“NA/商业/分销”三类市场不动摇，坚定“伙伴+华为”体系不动摇，坚定“三大价值主张”不动摇；升级“能力评估机制”，实现能力专业化，升级“贡献对价机制”，实现贡献可量化，升级“激励牵引机制”，实现激励差异化。2023年华为政企业务实现了超过26%的增长，未来五年，中国政企业务目标是实现每年超过30%的快速增长。将与千行万业的伙伴们的互相扶持，彼此成就，共同拥抱行业数字化转型的星辰大海，共同实现中国政企业务的快速增长。 图表4 2024“三坚定三升级”伙伴政策 （二）数智化成为会议主旋律，政策加持市场空间巨大 数智化成为会议主旋律。华为中国合作伙伴大会围绕“因聚而生，数智有为”主题展开，从数字化升级到数智化，政企行业愈加依赖创新技术推动决策制定、提高生产效率、提升竞争力。 图表5数智化贯穿会议全程 政策加持，数智化空间巨大。2024年政府工作报告指出，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合，开展“人工智能+”行动等，深入推进数字经济创新发展，数字化浪潮方兴未艾，智能化浪潮又席卷而来，数智化成为行业转型、产业变革的关键驱动力。根据IDC的报告，到2027年全球数字化转型，整个投资的年复合增长率将高达16.1%。其中关于AI的投资的年复合增长率会达到26.9%，中国ICT市场的总支出将达到6888亿美元。 图表6数智化空间大 （三）投资建议与相关标的 华为产业链：建议关注高新发展、神州数码、软通动力、中软国际、能科科技、赛意信息、海量数据、拓维信息、东软集团、亚信安全、麒麟信安等。 低空经济链：建议关注莱斯信息、四川九洲、深城交、川大智胜、万丰奥威、亿航智能、小鹏汽车、海特高新、山河智能、卧龙电驱、中信海直、航新科技、超卓航科、西测测试、岭南控股、广电计量、国轩高科等。 三、风险提示 1）政策落地进程不及预期：数智化政策落地时间存在不确定性，且落地进程可能会受资金预算、外部环境等影响。 2）技术发展不及预期：新技术的落地发展或受多重因素影响，项目进程存在不确定性。 3）行业竞争加剧：随着新领域的涌现，或有新参与者加入加剧市场竞争。