主动优化调整组织架构，创新迭代优化产品矩阵

上海家化（600315.SH）发布2023年年报，期内实现营收65.98亿元，同比增长-7.16%；归母净利润5亿元，同比增长5.93%；扣非归母净利润3.15亿元，同比增长-41.82%；EPS0.75元，拟向全体股东每10股派2.3元现金红利（含税）。2023Q4实现营收15.06亿元，同比增长-14.04%；归母净利润1.06亿元，同比增长-33.31%；扣非归母净利润0.16亿元，同比增长-90.49%。公司年内扣非归母净利润同比下滑主要系，1）公司投资众消基金公允价值变动和投资收益同比增加，2）海外业务净利润同比减少1.4亿元；3）证监会规定变动致使公司购买理财产品相关公允价值变动和投资收益本期归属于非经常性损益。护肤营收微增0.98%，线下渠道仍占主要份额。按主营业务分类，护肤/个护家清/母婴/合作品牌分别实现营收19.94亿元/25.41亿元/18.56亿元/1.96亿元，分别同比+0.98%/-4.88%/-13.35%/37%。按销售渠道分类，线上/线下分别实现营收28.1亿元/37.77亿元，其中线上销售主要依靠电商渠道实现营收17.73亿元、占收入比重26.91%；线下主要依靠商超渠道实现营收23.81亿元、占比36.14%。公司持续创新，推动品牌升级迭代，提升复购率。1）玉泽首次针对油/干性敏感肌人群开发修护产品；2）佰草集针对熬夜初老人群提升太极啵啵霜产品力；3）双妹上市以油抗老精华油；4）高夫针对男性熬夜人群推出修护乳；5）启初针对中国宝宝打造胚米系列第三代；6）美加净上市维E系列强化功效。期内佰草集、玉泽加大品牌投放，天猫、抖音旗舰店复购率分别为43.23%/40.