PX、PTA减仓上行，关注近期装置变动

PX&PTA减仓上行，关注近期装置变动 2024年3月15日星期五 通惠期货•研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1.PX&PTA 昨日，PX主力合约PX2305收8458元/吨，较前一交易日收涨1.61%，基差为-327元/吨。PTA主力合约PTA2405收5898元/吨，较前一交易日收涨1.65%,基差为-73元/吨。 成本端，国际能源署上调需求预测下调供应预测，加之美国原油库存意外下降，乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂，国际油价继续上涨，WTI主力合约今日站稳80美元，布油站稳85美元。供应端，国内PX负荷为85.7%，环比下跌0.2%，亚洲装置负荷77.9%，环比上升0.3%。浙石化900万吨产能目前负荷85%-95%，关注其中一条200万吨产线四月检修40天计划落实情况。西北一套120万吨PTA装置近日停车检修，华南共计235万吨PTA装置因电力系统故障计划外停车，其中125万吨装置提前检修2周，110万吨装置何时恢复尚不确定。截至3月14日，国内大陆聚酯负荷为90.1%。需求端，昨日轻纺城成交总量为1012万米，15日平均成交为706万米，江浙涤丝工厂昨日产销放量，15日平均产销率目前为64.44%，需求恢复速度加快。 国际油价上涨带动PX、PTA上涨。基本面看，PX在4月有200万吨产能检修，PTA装置投产检修并存，PX-N价差上升至317美元/吨，PTA加工价差大幅回落至250元/吨以下，目前调油逻辑支撑有限，PX累库压力仍存。昨日PX减仓上行，继3月4日跌破8400前低后回弹至震荡区间，PTA回到5900震荡中枢，上游基本面无明显改善情况下，不建议追涨。PX区间参考8300-8700，PTA区间参考5700-6050。 2.聚酯 昨日，短纤主力合约PF2405收7352元/吨，较上一交易日收涨0.82%。华东市场现货价为7325元/吨，与前一日持平，基差为-27元/吨。 本周短纤库存继续下降，涤丝库存继续上升。本周聚酯检修装置继续恢复，截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在90.1%附近，下游涤丝产销放量，本周需求恢复情况较好。关注短纤反弹后回调可能性，预计7300位置有支撑，区间参考7100-7500元/吨。 二、产业链数据监测 数据指标 2024/03/13 2024/03/14 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 8324.00 8458.00 1.6 1% 元/吨 主力合约成交 41579.00 80252.00 93.0 1% 手 主力合约持仓 108903.00 97561.00 -10. 41% 手 CCFEI外盘 1010.00 1019.00 0.8 9% 美元/吨 CCFEI欧洲 1150.00 1150.00 0.0 0% 美元/吨 基差 PX基差 -271.00 -327.00 -20. 66% 元/吨 数据指标 2024/03/13 2024/03/14 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 5802.00 5898.00 1.65 % 元/吨 主力合约成交 556920.00 950857.00 70.7 3% 手 主力合约持仓 1065357.00 1000500.00 -6.09% 手 CCFEI外盘 735.00 750.00 2.04 % 美元/吨 价差 PTA基差 -32.00 -73.00 -128. 13% 元/吨 PTA1-5价差 4.00 -12.00 -400. 00% 元/吨 PTA5-9价差 -30.00 -22.00 26.6 7% 元/吨 PTA9-1价差 26.00 34.00 30.7 7% 元/吨 进口利润 PTA进口利润 -595.10 -670.87 -12.7 3% 元/吨 数据指标 2024/03/13 2024/03/14 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 7292.00 7352.00 0.82 % 元/吨 主力合约成交 55208.00 90511.00 63.9 5% 手 主力合约持仓 148059.00 135679.00 -8.3 6% 手 华东市场 7280.00 7325.00 0.62 % 元/吨 价差 PF基差 -12.00 -27.00 -125. 00% 元/吨 PF1-5价差 - 122.00 - 元/吨 PF5-9价差 -118.00 -142.00 20.3 4% 元/吨 PF9-1价差 - 20.00 - 元/吨 产业链价格 2024/03/13 2024/03/14 变化 近日涨跌幅 单位 布油主力合约 83.95 85.13 1.4 1% 美元/桶 美原油主力合约 79.60 81.08 1.8 6% 美元/桶 CFR日本石脑油 710.50 723.50 1.8 3% 美元/吨 乙二醇内盘 4605.00 4550.00 -1.1 9% 元/吨 聚酯切片 6830.00 6840.00 0.1 5% 元/吨 聚酯瓶片 7050.00 7075.00 0.3 5% 元/吨 涤纶POY 7775.00 7775.00 0.0 0% 元/吨 涤纶DTY 9075.00 9075.00 0.0 0% 元/吨 涤纶FDY 8350.00 8350.00 0.0 0% 元/吨 加工价差 2024/03/13 2024/03/14 变化 近日涨跌幅 单位 石脑油 78.36 82.47 5.2 5% 美元/吨 PX 307.17 316.83 3.1 4% 美元/吨 PTA 319.02 248.85 -21. 99% 元/吨 聚酯瓶片 -226.03 -229.63 -1.5 9% 元/吨 聚酯切片 3.98 -14.63 -467. 92% 元/吨 涤纶短纤 -149.36 -154.63 -3.5 3% 元/吨 涤纶POY 98.98 70.38 -28. 90% 元/吨 涤纶DTY -1.02 -29.63 -2790 .24% 元/吨 涤纶FDY 173.98 145.38 -16. 44% 元/吨 轻纺城成交量 2024/03/13 2024/03/14 近日涨跌幅 变化 单位 总量 826 1012 22.5 2% 万米 长纤织物 617 764 23.8 2% 万米 短纤织物 209 248 18.6 6% 万米 产业链负荷率 2024/03/13 2024/03/14 变化 近日涨跌幅 单位 PTA工厂 79.71 79.71 0.0 0% % 聚酯工厂 86.6 86.6 0.0 0% % 江浙织机 79.71 79.71 0.0 0% % 日均产销率 2024/03/13 2024/03/14 变化 近日涨跌幅 单位 江浙涤丝产销率 35.26% 193.26% 448. 05% % 15日平均 55.78% 64.44% 15.5 2% % 库存天数 2024/03/07 2024/03/14 变化 近日涨跌幅 单位 涤纶短纤 12.97 11.99 -5.1 0% 天 涤纶POY 29.80 29.50 24.8 9% 天 涤纶FDY 25.10 25.80 12.7 4% 天 涤纶DTY 28.00 28.90 7.4 9% 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态及解读 1.宏观动态 美国劳工部周二报告显示，2月CPI环比增长0.4%，符合预期，同比增长3.2%，高于市场预期的3.1%。剔除波动性较大的能源和食品项目后，美国2月核心CPI环比增长0.4%，同比增长3.8%，分别高于预期的0.3%和3.7%。受此影响，美国股指期货集体上涨。美股开盘后，三大指数全线高开，道指涨0.3%，标普500指数涨0.45%，纳指涨0.65%。 美国2月就业岗位增长加速，失业率升至3.9%的两年新高。劳工部公布的就业报告显示，2月非农就业岗位增加27.5万个。12月和1月经济创造的就业岗位比之前估计的少16.7万个。2月工资温和增长。失业率在连续三个月保持在3.7%的水平后跳升至3.9%，反映出家庭就业人数进一步下降。这份报告提高了美联储在6月底降息的可能性。 四位熟悉日本央行思路的消息人士称，越来越多的日本央行决策官员开始热衷于在本月结束负利率的构想，因预期今年的年度薪资谈判将取得丰硕成果。但消息人士指出，即将进行的政策调整很难说是板上钉钉的事，因央行政策委员会内部对于是否在3月会议采取行动，还是至少推迟到4月会议才行动还没有达成共识。据日本时事社报导，日本央行正在考虑制定一个新的量化货币政策框架，该框架将显示未来政府债券购买量的前景。 2.现货市场情况 上午PTA期货震荡偏弱，现货市场商谈清淡，现货基差偏弱，本周仓单报盘在05-23，本周主港报盘在05-25附近，个别略低，下周主港报盘在05-22，价格商谈区间在5755~5775。3月底主港报盘在05-18~20，递盘在05-25，4月上主港报盘在05-8~10，4月中主港递盘在05-15。早盘暂无听闻成交。 逸盛石化今日PTA美金价报价下降至733美元/吨。 3.装置变动 印尼TPPI装置自2月下旬重启，其产能也自55万吨扩大至78万吨。因此自2024年3月1日起，CCF亚洲（含中东）PX产能同步上调至7915万吨，亚洲PX负荷同步调整。 日本一套35万吨PX装置2月下旬检修，预计4个月左右。 韩国有55、77、40万吨PX装置分别在2月底、4月底、5月计划检修，检修时长分别为40天、50天、45天左右。 中国镇海炼化80万吨PX装置计划4月底检修，时长50天左右。 威联石化200万吨PX装置初步计划4月底开始检修，检修2个月左右。恒力石化重整装置4月有检修计划，PX装置可能有小幅降负。 仪征化纤300万吨PTA项目预计3月底投料试车。 华南一450万吨PTA装置近期提负至7成偏上，该装置1月中降负至5成附近。据悉西北一套120万吨PTA装置已于昨日停车检修，恢复时间待跟踪。 华南两套共计235万吨PTA装置今日凌晨因电力系统故障计划外停车，3期125万吨装置提前检修，预计检修2周附近，2期110万吨装置何时恢复，尚待进一步评估。 截至3月15日，大陆聚酯负荷升至90.1%。 4.库存方面 截至3月14日，涤短库存天数在11.99天，长丝POY、FDY、DTY库存分别为29.5、25.8、28.9天。涤丝库存天数持续上升，涤短库存继续小幅下降。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）图2：PXCCFEI指数（单位：美元/吨） 90001,000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 基差PX主力合约价格 500 0 -500 -1,000 数据来源：Wind、通惠期货研发部图3：PTA主力期货与基差 （单位：元/吨） 数据来源：Wind、通惠期货研发部图4：PTA现货价格 （单位：元/吨） 10,000 1,300 14001200 8,000 6,000 4,000 2,000 0 800 300 -200 1000 800 600 400 2000 2022/022022/082023/022023/082024/02 主力合约基差PTA主力合约收盘价 CCFEI价格指数：PTA内盘 2023/022023/062023/102024/02 PTACFR中国PTACFR东南亚 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图5：短纤主力期货与基差 （单位：元/吨） 图6：产业链CCFEI指数 （单位：元/吨） 12000 10000 8000 6000 800 300 -20