本报告研究了电广传媒(000917.SZ)和电视广播II(000917.SZ)两家公司的传媒、电视广播和投资业务。电广传媒在2021年进行了战略转型,积极融合湖南广电资源,新文旅项目发展强劲。2022年,公司大力实行“三湘星光行动”,多个项目已取得良好成果。2023年,公司将以建设主流新媒体集团文旅和中国旅游企业20强为目标定位,推动旗舰产品芒果城全面开工建设。电视广播II在2023年12月,公司的控股股东将由湖南广电网控集团变更为芒果传媒(股份无偿划转),这有望进一步从集团层面增强资源调度和分配效率,使芒果IP内容与电广文旅产品之间形成更深层次的业务协同效应。此外,公司的大资管业务布局初显,但短期资本市场调整导致投资收益同比下降。