四方光电机构调研纪要

四方光电机构调研报告 调研日期:2024-02-26 四方光电股份有限公司是一家科创板上市企业,成立于2003年,主要从事智能气体传感器和高端气体分析仪器的研发、生产和销售。公司拥有100余项国内外专利,产品广泛应用于空气品质、环境监测、工业过程、安全监测、健康医疗、智慧计量等领域。公司建设有省级企业技术中心和湖北省气体分析仪器仪表工程技术研究中心,并积极融入国家技术创新体系。先后获得国家重大科学仪器设备开发专项、工信部物联网发展专项、工信部强基工程传感器“一条龙”、科技部科技助力经济2020重点专项、湖北省技术创新重大项目等多个项目的支持。四方光电作为中国气体传感器的龙头企业,凭借长期的技术沉淀、严格的质量体系及国际化视野,已经成为诸多世界500强及国内外细分领域头部企业的配套供应商。目前,公司产品已经出口至八十多个国家和地区,正在朝着传感器领域的国际品牌迈进。 2024-03-14 副总经理、财务总监、董事会秘书王凤茹 2024-02-262024-02-26 特定对象调研,现场参观,网络会议网络会议 浙商基金基金管理公司- 公司本次投资者关系活动主要就以下方面与调研人员进行了沟通: 一、公司车载传感器的业务发展预期如何? 公司车载传感器的订单交付情况主要与主机厂车型的产销量有关。2023年,公司累计发布6则项目定点公告,披露收到国内外多家客户 项目定点通知书,为欧洲著名主机厂、韩国著名主机厂、国际知名汽车空调企业、国内知名新能源主机厂的8个项目供应车规级传感器产品和总成。根据客户预测,上述项目定点总金额约为14.1亿元人民币(项目定点不等同于订单,请投资者注意投资风险)。按照项目定点 的交付进度预期,预计2024年、2025年车载传感器业务将会有较好的增长。二、公司安全监控气体传感器业务的进展情况如何? 安全监控气体传感器是公司重点拓展的业务领域,主要包括冷媒泄漏监测传感器、可燃气体报警器、电池热失控监测传感器等产品。 (1)冷媒泄露监测传感器:国际方面,公司冷媒泄露监测传感器已取得几家知名客户的项目定点,并持续开发新的客户,已取得的项目定点目前正有序交付中;国内方面,面向北美出口市场的国内空调厂商,也需要搭载冷媒泄漏监测传感器,预计2024年也将批量交付此类客户的项目订单。因此,预计2024年冷媒泄露监测传感器产品将是公司贡献业绩增量较大的业务领域。 (2)可燃气体报警器:公司可燃气体报警器产品主要应用于工业过程和工业环境下的安全检测,目前正逐步向民用领域进行升级,该领域具有较大的市场空间。2023年12月,公司以自有资金人民币5,000万元增资希尔得,本次增资后,公司持股比例为34%。未来,公 司将协同希尔得报警器产品中气体传感器核心部件的采购需求及其成熟的燃气公司销售渠道资源,同时发挥公司在气体传感器方面的技术 及外贸销售能力优势,共同开拓报警器相关市场,实现公司现有的安全监控气体传感器业务与重点新培育的智慧计量产业加速发展。 (3)电池热失控监测传感器:公司电池热失控监测传感器业务在国际市场的拓展比较快,国际市场对电池热失控监测的可靠度要求较高,愿意支付更高的监测成本,同时对气体类电池热失控监测方式的接受度也更高;国内大部分电池厂商仍然使用压力、温度、烟雾等传统的监测方式,对于气体类电池热失控监测方式的接受度还有待提高。据中国汽车工业协会统计数据显示,2023年,国内新能源汽车的市场占 有率达到31.6%,高于上年同期5.9个百分点。随着新能源汽车的全面化发展,新能源汽车电池安全问题将会得到越来越多的重视和提 升。公司在该领域起步较早,可以配套提供气体类电池热失控监测传感器、烟雾传感器或压力传感器等多种组合的产品解决方案。截至目前,公司已成为多家电池制造商以及新能源汽车主机厂的供应商。 三、匈牙利四方的发展规划如何? 2024年,匈牙利四方以厂房建设为主,预计在2024年四季度开始投产,初期匈牙利四方工厂以交付车载传感器产品为主,后期将结合下游市场需求、公司产能等情况分阶段规划匈牙利四方生产基地的发展路径。 四、公司对四川希尔得的投资预期收益如何?未来是否有进一步的投资规划? 公司投资四川希尔得后,将与希尔得在市场开拓、产品研发等领域展开合作,实现双方的资源共享与能力互补,以提高双方的经营业绩与核心竞争力。2024年及以后,公司对希尔得的投资收益、利润将按照公司的持股比例合并到财务报表中,希尔得的投资收益将给公司净利润带来一定的贡献。公司将根据希尔得未来的发展状况,可能会适时对其追加投资或者协助其进行IPO。 五、请介绍公司智慧计量业务领域的产品结构及销售模式? 公司智慧计量业务领域主要以超声波燃气表及其核心模块为主,超声波燃气表包括户用超声波燃气表和商用超声波燃气表。公司可以为客户提供超声波燃气表(整表/基表)以及核心模块;目前,公司超声波燃气表的销售模式以OEM/ODM为主。 六、公司2023年整体毛利水平如何?公司各业务领域主要产品的毛利率是否有较大波动? 随着公司业务结构的优化与降本增效的推进,2023年公司毛利率较上年同期增加1.07个百分点;公司各业务领域主要产品的毛利率没有较大波动。 七、公司民用空气品质传感器的业务发展预期如何? 公司民用空气品质传感器主要为粉尘、CO？、甲醛、VOC传感器以及集成空气品质传感器模组等产品。目前民用空气品质传感器市场需求趋于稳定,公司控制器/检测仪类产品的销量逐步提升,预计2024年公司民用空气品质传感器业务领域整体营收将扭转下滑趋势,恢 复增长趋势。 八、公司2月份上市流通的股东是否有减持计划? 基于对公司未来发展前景的信心及价值的认可,公司控股股东武汉佑辉科技有限公司、持股5%以上股东赣州丝清源科技投资有限公司承诺自限售股份上市流通之日起未来36个月内不减持公司股份;除上述情况外,公司暂未收到其他上市流通股东提出的减持计划。