Quest 英国养老金计划投资原则声明

Quest英国养老金计划（“计划”） 该计划的投资原则声明(“声明”) 声明范围 本声明是根据1995年《养老金法》第35条（经2004年《养老金法》和2005年《职业养老金计划（投资 ）条例》修订）编写的。 本声明的生效日期为2023年6月19日。受托人将在本声明生效日期后三年内审查本声明和计划的投资策略，并且在投资政策发生任何重大变化后不得延迟。 协商 受托人在撰写本声明之前已与主要雇主GivaudanUKLimited（“雇主”）进行了磋商，并将在他们认为适当的情况下考虑雇主的意见。本声明包括对主要雇主最初提出的投资策略进行的更改，现在已得到受托人的同意。 受托人负责QuestUKPensionScheme的投资策略。他们已获得有关适合该计划的投资策略和本声明准备的书面建议 。该建议由获金融行为监管局授权和监管的怡安投资有限公司提供。 该计划资产的日常管理已委托给获金融行为监管局授权和监管的怡安投资有限公司。本声明的副本已提供给指定的投资经理，并可供计划成员使用。 受托人已决定将该计划的资产投资于怡安的委托咨询解决方案（“DCS”）。怡安投资有限公司(“AIL”)以一系列基金管理本计划的资产，这些基金可以包括多资产、多经理和专业第三方负债配套基金。DCS与这些基础基金的经理一起对计划的资产进行必要的日常管理，以实现计划的目标。 确保目标的目标和政策 受托人的主要目标是： “资金目标”-确保使用包含谨慎性保证金的假设为计划提供充分资金。如果精算估值显示出赤字，将制定恢复计划，该计划将考虑雇主的财务契约； “稳定目标”-在制定计划的投资策略时，适当考虑所需捐款的可能水平和波动性；和 “安全目标”-确保计划的偿付能力状况有望改善。受托人在确定计划的偿付能力状况的预期改善时，将考虑雇主契约的强度。 选择投资 鉴于该计划的负债概况，现金流量要求，该计划的资金水平和受托人的目标，持有的投资类型及其之间的平衡被认为是适当的。 该计划的资产投资于成员和受益人的最佳利益。 受托人行使其投资权力(或在这些权力已被授权给投资经理的情况下进行委托)，以确保整个投资组合的安全性、质量 、流动性和盈利能力的方式进行计算。为了避免风险过度集中，资产分散被持有。这种多样化既在主要资产类别内部 ，也在主要资产类别之间。 为支付该计划的技术准备金而持有的资产（该计划的负债）以适合该计划下预期未来应付退休福利的性质和期限的方式进行投资。 该计划的资产主要投资于受监管市场(不在受监管市场的投资保持在审慎水平)，并适当分散投资，以避免过度依赖任何特定资产、发行人或企业集团，从而避免投资组合整体风险累积。 对衍生品的投资仅在衍生品有助于降低投资风险或促进有效的投资组合管理的情况下进行，并进行管理以避免对单个交易对手或其他衍生品业务的过度风险敞口。 不同类型投资之间的平衡 受托人认识到财务风险的主要来源(与实现其目标有关)来自资产配置。因此，他们保留设定资产配置的责任，并根据需要从专业顾问处获得专家建议。 受托人将在对计划进行每次正式的精算估值后（或如果计划的情况发生重大变化，则会更频繁地进行）审查其投资策略。受托人就计划的适当投资策略从其专业顾问处获得书面建议。 本声明附录中列出的投资目标是在考虑了受托人顾问的书面建议后实施的。 已考虑了广泛的可用资产类别。这包括对所谓的“替代”资产类别（即私募股权和对冲基金）的考虑。资产投资于集合基金，该集合基金为广泛的替代资产类别提供多样化的风险。 根据DCS，受托人将管理其资产分配的责任下放给怡安投资有限公司。这使得计划的资产分配可以在需要时迅速调整 ，以最好地满足计划的投资目标。 投资风险度量与管理 主要投资风险被认为是由资产分配引起的。这些风险每三年结合计划的精算估值进行评估，然后受托人就现有投资策略的持续适当性提出建议。 与雇主契约变更相关的风险通过监控失败评分(为计算养老金保护基金征费的基于风险的要素而定义)来评估。受托人还与雇主达成协议，接收有可能改变担保雇主信誉的任何事件的通知。特别是，受托人将被告知A类事件，如养老金监管机构发布的适当指南和与雇主相关的应通知事件所定义。受托人接获该等通知后，将重新考虑该计划现有投资策略的持续适当性。 受托人通过投资经理准备的投资监控报告和专业顾问的指导，每季度监控业绩和风险。受托人已任命Aon就任何可能影响投资经理实现目标能力的重大事项向他们发出警报。 受托人承认，在预期偏差（正或负）之外获得的投资回报可能表明投资经理承担的风险水平高于预期。出于尽职调查目的，受托人定期与其投资经理会面。 监护权 对集合基金的投资赋予了受托人对单位现金价值的权利，而不是对基础资产的权利。投资经理负责任命和监督保管人 。保管人独立于雇主。 资产预期收益 从长远来看，受托人的期望是： 对于“增长”资产（英国和海外股票，房地产），以实现至少与同期国家平均收入增长保持同步的回报。受托人愿意在资产价格行为中产生短期波动，并期望从长期来看，这些资产的表现将优于可能被视为与负债相匹配的资产类别； 以适合根据该计划支付的预期未来退休福利的性质和期限的方式投资“匹配”资产； 截至2023年3月31日，以下资产类别的10年名义回报中位数为：6.9%pa英国股票，4.6%pa10 年期英国投资级公司债券，2.9%pa15年期英国指数挂钩英国国债和2.2%pa价格通胀（CPI）。 投资经理取得的回报是根据受托人与其顾问和投资经理协商后设定的业绩基准进行评估的。 实现投资/流动性 受托人认识到，如果需要，持有资产存在无法轻易变现的风险。所有持有的资产均可通过出售集合基金单位在短时间内变现。 与资产经理的安排 TheTrusteeshaveappointedAILastheirfidentialmanager,whotheyconsideredtobetheirassetmanager.Referencesinthispolicyto'underlyingassetmanagers'referencestothoseassetmanagerswhichAILinturnlyappointstomanageonbehalfofthe 受托人认识到与AIL和基础资产管理人的安排对于确保利益一致非常重要。受托人寻求确保AIL被激励以对计划及其受益人产生最佳长期结果的方式运作。 受托人收到AIL关于各种项目的季度报告和口头更新，包括投资策略、业绩和投资组合的长期定位。受托人在考虑投资策略与其目标的持续适用性时，关注长期业绩，并评估3年期间的AIL。 受托人每个日历年都会收到关于AIL开展的监测和参与活动的管理报告，这将支持受托人确定该计划的参与政策得到遵守的程度。 TheTrustessharethepolicies,assetoutinthisSIP,withthefidentialmanagerandaskthefidentialmanagertoreviewandconfirmwhethertheirapproachisinalignmentwiththeTrustees’policies. 受托人将基础资产经理的持续监控委托给AIL，后者负责监控计划的投资，并考虑基础资产经理的投资策略和决策与计划的投资目标相一致的程度。 这包括监控基础资产管理人： 根据对债务或股权发行人的中长期财务和非财务业绩的评估做出决策；以及 与债务或股权发行人接触，以改善其中长期业绩。 在任命新的受托管理人之前，受托人将审查与投资相关的管理文件，并考虑这与受托人的政策一致的程度。在可能的情况下，受托人将寻求修改该文件或表达其期望（例如通过侧信，书面或口头在受托人会议上）以改善一致性。 受托人认为，拥有适当的管理文件，对AIL提出明确的期望并对投资策略的绩效进行定期监控，将足以激励AIL做出与受托人政策一致的决策，并将基于对中长期财务和非财务绩效的评估。 如果AIL被认为做出与受托人的政策、期望或上述其他考虑因素不一致的决策，受托人通常会与受托管理人合作，了解所做决策的情况和重要性。 与受托管理人的安排通常没有设定的期限，尽管持续的任命将被定期审查。同样，与受托管理人投资的基础资产管理人的安排也没有设定的期限，尽管这作为经理研究和投资组合管理流程的一部分被定期审查。 成本和性能 受托人意识到监控其资产管理人的总成本的重要性，以及这些成本可能对计划资产的整体价值产生的影响。受托人认识到，除了年度管理费外，资产管理人产生的其他成本也会增加其投资产生的整体成本。 TheTrusteesreceiveannualcosttransparencyreportsfromtheirfidiviarymanager.Thesereportspresentinformationinlineavailingregulatoryrequirementsforfidivioriousmanagers.Theyclearlysetoutonanitemisedbasis: 计划所发生的投资费用总额; 支付给受托管理人的费用； 支付给受托管理人指定的投资管理人的费用； 受托管理人指定的投资管理人所发生的投资组合周转成本（交易成本）的金额； –受托人将投资组合周转成本定义为买卖受托管理人指定的投资管理人的基金内持有的标的证券所发生的成本; 因使用集合资金而产生的任何费用(托管、管理和审计费用) 成本对本方案实现的投资回报的影响。 受托人承认，投资组合周转成本是产生投资回报的必要成本，并且这些成本的水平因资产类别和经理而异。受托经理监控代表受托人任命的所有投资经理的投资组合周转水平（广义上定义为购买和销售金额）。 受托人受益于受托管理人在两个关键成本领域提供的规模经济: 受托管理人能够与指定的投资管理人谈判减少的年度管理费； 受托管理人监控投资管理人产生的持续投资成本(包括额外的基金支出和投资组合周转)并在可能的情况下提高效率的能力； 受托人根据计划的特定责任基准和投资目标，以滚动三年的方式评估其受托管理人的净表现。支付给受托管理人的报酬和受托管理人指定的第三方所产生的费用每年由受托管理人提供给受托人。此成本信息与受托管理人的绩效一起列出，以提供上下文。受托人随着时间的推移监控这些成本和绩效趋势。 环境、社会和治理考虑因素 受托人在设定投资策略时，主要关注的是为受益人的最佳财务利益行事，寻求与谨慎和适当的风险水平相一致的最佳回报。受托人认为，为了履行这一承诺并保护和提高计划投资的价值，他们必须担任投资的负责任管家。 受托人承认，财务材料考虑因素包括环境、社会和公司治理(ESG)因素，如气候变化。了解这些因素可以帮助识别投资机会和财务材料风险。 作为其委托责任的一部分，受托人希望投资经理在选择，保留和实现投资时考虑ESG因素。此类决策应考虑商业模式的可持续性，而不受个人，道德或道德判断的影响。 受托人正在采取以下步骤来监控和评估与ESG相关的风险和机会： 受托人将定期进行责任投资培训，以了解包括气候变化在内的ESG因素如何影响计划的资产和负债。 作为持续监控的一部分，受托人将使用Aon提供的信息，以评估投资经理对ESG因素的评估。 每年，受托人将要求投资经理提供他们的责任投资政策，包括他们如何将ESG整合到投资决策过程中的细节。如果受托人希望任命新的经理，他们将要求提供这些信息作为选择过程的一部分。将审查和监控所有回复。 管理-投票和参与 受托人认识到他们作为资本管理者、促进企业责任和确保最高治理标准的重要性。受托人认识到，最终这将有助于保护财务利益，并为计划的受益人创造长期财务价值。 受托人已通过其投资经理AIL将所有投票和参与活动委托给计划的基础投资经理。受托人对基础经理如何代表他们管理资产承担责任，包括根据每个基础经理的个人投票政策