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4季度业绩胜预期；2024年围绕用户增长和提升市占，利润率或有波动

2024-03-07 孙梦琪,谷馨瑜,赵丽,蔡涵交银国际善护念

京东（JD US）2024年4季度业绩胜预期，收入增长4%，净利润增长28%。2023年全年收入增长4%，净利润增长50%。京东在低线城市用户数、商品收入、广告及佣金收入等方面表现良好。管理层重申2024年零售GMV及收入增速高于社零的目标，预计2024年公司战略继续围绕用户体验和提升市占，利润率会有下降。公司派发12亿美元现金股利回报股东，并新批准30亿美元股份回购计划。预计2024年收入预测2%，微调集团净利润，估值维持10倍2024年零售市盈率不变，目标价调整至28美元/109港元。股价上涨16%，反映业绩超预期及提升股东回报的利好。目前预期已体现在股价中，在长期激烈的行业竞争中，公司零售利润增长潜力有待观察，维持中性评级。

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