甲醇早报

证券代码：839979 2024-03-12甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2405： 1、基本面：周初国内甲醇市场整体表现尚可。期货走高对业者心态提振，内地甲醇市场整体表现较好，部分重心呈现上移，业者持货意愿加强。然传统下游需求一般，关注后续部分烯烃装置开停等，预计短期内地甲醇市场整理为主，继续关注部分企业春检落实等情况。港口期现联动走高，成交重心有上移，基差维持坚挺，继续关注外盘装置恢复、烯烃项目运行及原料外采持续性等；中性 2、基差：3月11日，江苏甲醇现货价为2745元/吨，基差204，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年3月7日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为52.43万吨，较上周降6万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源较上周同期降2.94万吨至38.81万吨；偏多 4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性 5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多 6、预期：上周国内甲醇市场先抑后扬，整体延续港口强于内地局面；且沿海低库存、沙特部分项目波动等影响下，周五夜盘甲醇期货再度强势拉涨，盘中最高触及2550点。内地周末至今贸易转单略显分化，其中北线部分谨慎探涨10-20元/吨至1930-1940元/吨，放量有限；虽上周产区有去库表现，但高开工、产区部分烯烃企业原料存外销预期等影响，甲醇继续震荡整理运行。投资者短线2520-2570区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.港口及内地多数烯烃装置运行尚可；浙江项目负荷一般；河南项目运行正常； 2.黑龙江原料紧缺下，多数甲醇装置停车；达钢2.26检修至3月底；闻西南天然气供应问题，3月份或减产运行，待关注；府谷2月底附近停车、国宏2月底降至双炉运行；榆林凯越计划3.15检修15天左右；关注3月中下之后河南、鲁南企业检修落实情况； 利空： 1.近期烯烃利润呈现收缩，关注对甲醇的负反馈；继续关注后续内地与港口套利情况； 2.常州烯烃项目停车；南京装置3月初检修，港口部分负荷有降；鲁西装置尚未恢复； 3.江油万利计划3月中恢复；畅亿装置恢复； 行情驱动：外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 730 730 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 303 303 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2644 2644 0 CFR东南亚 美元/吨 348 348 0 江苏 元/吨 2745 2710 35 市场价 鲁南 元/吨 2430 2410 20 河北 元/吨 2280 2280 0 内蒙古 元/吨 1940 1940 0 福建 元/吨 2750 2725 25 期货市场 期货收盘价 元/吨 2541 2519 22 主力合约 注册仓单 张 10077 10179 -102 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 204 191 13 现货-期货 进口价差 元/吨 103 125 -22 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 315 300 15 市场价 江苏-河北 元/吨 465 430 35 江苏-内蒙古 元/吨 805 770 35 中国-东南亚 元/吨 -45 -45 0 CFR价 开工率 华东 ％ 83.04% 76.70% 6.34% 每周五更新 山东 ％ 68.43% 68.43% 0.00% 西南 ％ 69.01% 79.63% -10.62% 西北 ％ 84.98% 84.91% 0.07% 全国加权平均 ％ 79.59% 79.84% -0.25% 库存情况 华东港口 万吨 31.43 37.08 -5.65 每周五更新 华南港口 万吨 21.00 21.35 -0.35 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2715 1960 2295 2420 2680 3月5日 2715 1925 2280 2410 2710 3月6日 2725 1945 2280 2410 2695 3月7日 2725 1940 2280 730 2710 3月8日 2750 1940 2280 2430 2745 3月11日 1.29% -1.02% -0.65% 0.41% 2.43% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 甲醇：江苏 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 甲醇:鲁南 2020-3-10 2020-5-10 2020-7-10 甲醇现货价格 2020-9-10 甲醇:河北 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 甲醇:内蒙古 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 甲醇:福建 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 数据来源：wind 2023-11-10 2024-1-10 2024-3-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 190 2490 2680 3月5日 196 2514 2710 3月6日 190 2505 2695 3月7日 191 2519 2710 3月8日 204 2541 2745 3月11日 14 2.05% 2.43% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 基差 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 期货收盘价 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 2023-11-10 2024-1-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2024-3-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 3月5日 3月6日 3月7日 3月8日 3月11日 周涨跌 煤制 -278 -313 -293 -268 -268 10 天然气 70 60 60 60 80 10 焦炉气 189 174 174 195 195 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 79.59% 79.84% -0.25% 西北 84.98% 84.91% 0.07% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 西北地区甲醇负荷 2018年2019年2020年2021年2022年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 3月5日 3月6日 3月7日 3月8日 3月11日 周涨跌 CFR中国 302.5 302.5 302.5 302.5 302.5 0.00% CFR东南亚 347.5 347.5 347.5 347.5 347.5 0.00% 价差 -45 -45 -45 -45 -45 0 600 550 甲醇外盘价格 20 0 CFR中国-CFR东南亚价差 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-182023-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 3月5日 3月6日 3月7日 3月8日 3月11日 周涨跌 现货 2680 2710 2695 2710 2745 1.29% 进口成本 2646 2646 2645 2644 2644 -0.08% 进口价差 34 64 50 66 101 67 4,500 甲醇进口利润 300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 100 0 -100 2,0001,500 -200 1,000 -300 2018-5-10 2019-5-10 2020-5-10 2021-5-10 2022-5-10 2023-5-10 进口利润甲醇：江苏进口成本数据来源：wind 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3100 3980 1140 3月5日 3100 3980 1140 3月6日 3100 3980 1140 3月7日 3175 3980 1140 3月8日 3175 3980 1140 3月11日 2.42% 0.00% 0.00% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 醋酸:江苏索普 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇传统下游产品价格 2020-5-10 2020-7-10 二甲醚:河北裕泰 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 甲醛:河北文安凯跃 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 20