甲醇早报

证券代码：839979 2023-05-15甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2309： 1、基本面：上周国内甲醇市场整体表现不佳，期货盘面大幅下挫利空下，中下游整体入市采购积极性显弱，叠加内地、港口累库，上游产区仍有出货需求等，预计短期内地主力行情或延续偏弱表现；周末至今贸易转单放量有限，关注中间商部分库存量对接节奏；偏空 2、基差：5月12日，江苏甲醇现货价为2315元/吨，基差99，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2023年5月11日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为60万吨，较上周同期增9.55万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增8.36万吨至35.38万吨；偏空 4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空 5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空 6、预期：煤炭走弱预期强，甲醇整体基本面偏弱，业者心态欠佳，预计后续内地甲醇市场交投延续偏弱走势，局部或继续回调整理，关注后续新疆部分装置检修落实、期货走势、贸易商补空节奏等；港口维持期现联动，近端供应偏紧下，近端表现略强于远月，需警惕进口到货集中致累库驱动下基差走弱可能。投资者短线2200-2260区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.上游企业整体库压不大； 2.山东/西北部分装置检修/计划检修，如明水、甘肃装置，局部供应有收紧；新疆部分装置闻计划外停车，加之后续部分装置检修，当地供应收紧明显。 利空： 1.5月份检修装置整体不多，国产甲醇供应仍显充裕； 2.下游多数行业利润欠佳，整体对甲醇采购刚需为主； 3.山东部分烯烃项目停车检修/重启推迟等；后续醋酸、MTBE部分项目也有检修计划，待关注 4.煤炭维持偏弱，后续或仍存回调预期，甲醇成本端支撑较弱。 行情驱动：预期博弈 风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 729 732 -3 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 268 273 -5 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2302 2331 -29 CFR东南亚 美元/吨 338 343 -5 江苏 元/吨 2315 2360 -45 市场价 鲁南 元/吨 2290 2300 -10 河北 元/吨 2330 2350 -20 内蒙古 元/吨 2125 2135 -10 福建 元/吨 2400 2425 -25 期货市场 期货收盘价 元/吨 2216 2260 -44 主力合约 注册仓单 张 10041 10041 0 有效预报 张 5200 5200 0 价差结构 基差 元/吨 99 100 -1 现货-期货 进口价差 元/吨 86 71 15 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 25 60 -35 市场价 江苏-河北 元/吨 -15 10 -25 江苏-内蒙古 元/吨 190 225 -35 中国-东南亚 元/吨 -70 -70 0 CFR价 开工率 华东 ％ 76.72% 76.72% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 60.17% 65.62% -5.45% 西南 ％ 85.84% 88.77% -2.93% 西北 ％ 70.90% 73.71% -2.81% 全国加权平均 ％ 70.30% 72.81% -2.51% 库存情况 华东港口 万吨 42.60 36.13 6.47 每周五更新 华南港口 万吨 17.40 14.32 3.08 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2500 2225 2375 2350 2435 5月8日 2475 2165 2350 2320 2395 5月9日 2435 2155 2350 2300 2360 5月10日 2435 2155 2350 2300 2360 5月11日 2400 2125 2330 2290 2315 5月12日 -2.83% -4.92% -3.72% -4.58% -2.73% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 甲醇：江苏 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 甲醇:鲁南 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇现货价格 2020-5-10 甲醇:河北 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 甲醇:内蒙古 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 甲醇:福建 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 数据来源：wind 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 102 2333 2435 5月8日 108 2287 2395 5月9日 96 2264 2360 5月10日 100 2260 2360 5月11日 99 2216 2315 5月12日 -3 -2.85% -2.73% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 基差 2020-1-10 2020-3-10 2020-5-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 期货收盘价 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2023-5-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 5月8日 5月9日 5月10日 5月11日 5月12日 周涨跌 煤制 -223 -283 -293 -313 -323 -100 天然气 0 -30 -50 -50 -50 -50 焦炉气 274 249 249 249 229 338 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 70.30% 72.81% -2.51% 西北 70.90% 73.71% -2.81% 80.00% 75.00% 70.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 西北地区甲醇负荷 65.00% 70.00% 60.00% 65.00% 55.00% 60.00% 50.00% 55.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 5月8日 5月9日 5月10日 5月11日 5月12日 周涨跌 CFR中国 272.5 277.5 277.5 272.5 267.5 -1.83% CFR东南亚 342.5 347.5 342.5 342.5 337.5 -1.46% 价差 -70 -70 -65 -70 -70 0 600 550 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 20 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 甲醇:CFR中国主港 甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 2018-7-10 进口价差 进口成本 现货 甲醇进口价差（元/吨） 102 2333 2435 5月8日 18 2377 2395 5月9日 -19 2379 2360 5月10日 29 2331 2360 5月11日 13 2302 2315 5月12日 -89 -1.32% -2.73% 周涨跌 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 进口利润 2020-1-10 2020-3-10 甲醇进口利润 2020-5-10 甲醇：江苏 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 进口成本 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 300 200 100 0 -100 -200 -300 数据来源：wind 2023-5-10 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3150 4530 1140 5月8日 3150 4530 1120 5月9日 3200 4530 1120 5月10日 3200 4530 1120 5月11日 3200 4530 1120 5月12日 1.59% 0.00% -1.75% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 醋酸:江苏索普 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 甲醇传统下游产品价格 2020-1-10 2020-3-10 二甲醚:河北裕泰 2020-5-10 2020-