甲醇早报

证券代码：839979 2023-05-23甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2309： 1、基本面：周初国内甲醇市场表现欠佳，其中港口随期货震荡走低，期间各周期基差稍走强，然基于外盘供应充 裕、人民币汇率贬值明显等，外盘商谈松动仍需警惕，短期市场或趋弱震荡整理。内地延续偏弱行情，昨日南线部分转单降至1980-1990元/吨附近，且基于煤价支撑弱、供需弱预期等利空；偏空 2、基差：5月22日，江苏甲醇现货价为2185元/吨，基差100，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2023年5月18日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为62.5万吨，较上周同期增2.5万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源微增3.08万吨至38.46万吨；偏空 4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空 5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空 6、预期：周初国内甲醇市场期现走跌，市场交投氛围较差。后续煤炭存下跌预期，成本面表现弱；伴随国际、国产部分检修装置逐步恢复，国产开工走高、港口累库预期强，然下游需求较弱下，甲醇基本面弱势，预计后续国内甲醇市场延续弱势走低。 近期多空分析 利多： 1.山东/西北部分装置检修中，局部供应有收紧；新疆部分装置检修/存检修预期；河南大化重启不畅、山西环保下，局部相应减产； 2.油品等下游对甲醇的需求表现尚可； 3.本周上游出货较好，厂家库存或逐渐去化。 利空： 1.下游多数行业利润欠佳，整体对甲醇采购刚需为主； 2.山东部分烯烃项目停车检修/重启推迟等；后续醋酸、MTBE部分项目也有检修计划，待关注； 3.后续进口到港增量预期下，关注港口累库节奏等； 4.煤炭维持偏弱整理，后续或仍存一定回调预期。 行情驱动：供应结束春检增产，需求未有抬升风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 729 729 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 253 263 -10 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2199 2289 -89 CFR东南亚 美元/吨 333 333 0 江苏 元/吨 2185 2265 -80 市场价 鲁南 元/吨 2200 2280 -80 河北 元/吨 2305 2305 0 内蒙古 元/吨 2100 2100 0 福建 元/吨 2275 2330 -55 期货市场 期货收盘价 元/吨 2085 2167 -82 主力合约 注册仓单 张 9414 11891 -2477 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 100 98 2 现货-期货 进口价差 元/吨 114 122 -7 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 -15 -15 0 市场价 江苏-河北 元/吨 -120 -40 -80 江苏-内蒙古 元/吨 85 165 -80 中国-东南亚 元/吨 -80 -70 -10 CFR价 开工率 华东 ％ 76.72% 76.72% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 60.17% 65.62% -5.45% 西南 ％ 85.84% 88.77% -2.93% 西北 ％ 70.90% 73.71% -2.81% 全国加权平均 ％ 70.30% 72.81% -2.51% 库存情况 华东港口 万吨 42.30 42.60 -0.30 每周五更新 华南港口 万吨 20.20 17.40 2.80 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2410 2125 2330 2280 2335 5月16日 2415 2100 2295 2280 2360 5月17日 2380 2380 2305 2280 2320 5月18日 2330 2100 2305 2280 2265 5月19日 2275 2100 2305 2200 2185 5月22日 -5.80% 0.00% 0.44% -3.51% -7.42% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 甲醇：江苏 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 甲醇:鲁南 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇现货价格 2020-5-10 甲醇:河北 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 甲醇:内蒙古 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 甲醇:福建 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 数据来源：wind 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 86 2249 2335 5月16日 84 2276 2360 5月17日 80 2240 2320 5月18日 98 2167 2265 5月19日 100 2085 2185 5月22日 14 -8.39% -7.42% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 基差 2020-1-10 2020-3-10 2020-5-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 期货收盘价 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2023-5-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 5月16日 5月17日 5月18日 5月19日 5月22日 周涨跌 煤制 -279 -304 -304 -278 -278 1 天然气 -70 -70 -70 -70 -70 0 焦炉气 163 128 138 158 158 333 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 70.30% 72.81% -2.51% 西北 70.90% 73.71% -2.81% 80.00% 75.00% 70.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 西北地区甲醇负荷 65.00% 70.00% 60.00% 65.00% 55.00% 60.00% 50.00% 55.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 5月16日 5月17日 5月18日 5月19日 5月22日 周涨跌 CFR中国 267.5 272.5 272.5 262.5 252.5 -5.61% CFR东南亚 337.5 337.5 337.5 332.5 332.5 -1.48% 价差 -70 -65 -65 -70 -80 -10 600 550 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 20 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 甲醇:CFR中国主港 甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 2018-7-10 进口价差 进口成本 现货 甲醇进口价差（元/吨） 32 2303 2335 5月16日 8 2352 2360 5月17日 -39 2359 2320 5月18日 -24 2289 2265 5月19日 -14 2199 2185 5月22日 -46 -4.52% -7.42% 周涨跌 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 进口利润 2020-1-10 2020-3-10 甲醇进口利润 2020-5-10 甲醇：江苏 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 进口成本 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 300 200 100 0 -100 -200 -300 数据来源：wind 2023-5-10 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3200 4530 1100 5月16日 3200 4530 1100 5月17日 3200 4550 1100 5月18日 3200 4550 1100 5月19日 3200 4550 1100 5月22日 0.00% 0.44% 0.00% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 醋酸:江苏索普 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 甲醇传统下游产品价格 2020-1-10 2020-3-10 二甲醚:河北裕泰 2020-5-10 2020