周跟踪：海外claude3等大模型竞相发布，GTC2024市场提前预热

通信行业近一年市场表现 投资要点行业动向： 海外OPENAI大模型竞品争相发布，倒逼大模型更迭加速。3月5日， Anthropic发布了最新的Claude3系列模型，在多模态和语言能力指标上均超越GPT-4，此外，Claude3还在多模态视觉能力、“过度拒绝”问题等方面进行升级；谷歌发布ScreenAI论文，其核心是一种新的屏幕截图文本表示方法，这种构建方 式同样可以广泛适用于图像理解等多模态任务，ScreenAI及类似的多模态模型 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2024年3月12日 ——海外claude3等大模型竞相发布，GTC2024市场提前预热 领先大市-A(维持) 周跟踪（20240304-20240310） 通信 资料来源：最闻 相关报告： 【山证通信】山西证券通信行业周跟踪：h20供应有望加速国内算力主线修复，同时持续推荐昇腾产业链2024.3.4 【山证通信】山西证券通信行业周跟踪：英伟达财报显示GPU仍然供不应求，小米14Ultra发布搭载卫星通信2024.2.28 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 执业登记编码：S0760523120001邮箱：zhangtian@sxzq.com 有助于端侧的接入；3月7日，Inflection发布了Inflection-2.5模型，在实现接近GPT-4的性能的同时，训练所需的计算量只有GPT-4的40%。我们认为，大模型产品发布进入爆点，一方面大模型竞赛进入白热化，另一方面多模态架构逐渐成熟，催化产业链向端侧延伸，带来更多机遇：一方面，GPU和光模块供不应求，国内算力供应商有望藉此实现弯道超车；另一方面，巨头技术迭代加速，市场有望看到更强的产品催化。 GTC2024英伟达有望带来B100等新品，性能提升和产业链变化受到市场关注。英伟达GTC大会将于3月17–21日举办，预计新款芯片B100将在本次大会上发布。根据黄式定律，B100的算力约为H100的4倍，HBM预计仍为HBM3e且容量会加大，NVLINK带宽翻倍；且根据产业内预测，B100将采用chiplet形态与液冷散热，液冷渗透率将快速提高。根据Semianalysis，B100将使用PCIe5.0，制程方面采用是台积电的N4P，而不是基于3nm的工艺技术。同时值得期待的是，本次大会上英伟达还展示了GB200和B40，HBM4和1.6T光模块有望在GTC2024大会首发，产业链迭代速率进一步缩短。 市场整体：本周（2024.03.04-2024.03.10）市场整体上涨，申万通信指数涨2.55%，上证综指涨0.63%，沪深300涨0.20%，深圳成指跌0.70%，创业板指数跌0.92%，科创板指数跌1.51%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为液冷（+15.1%）、设备商（+11.4%）、运营商（+7.2%）。从个股情况看，光迅科技、英维克、博创科技、中际旭创、高澜股份涨幅领先，涨幅分别为+17.99%、+17.22%、+16.84%、 +8.62%、+8.05%。宝信软件、三旺通信、网宿科技、中国卫通、移远通信跌幅居前，跌幅分别为-6.26%、-4.55%、-4.39%、-3.42%、-3.41%。 风险提示： 海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场竞争激烈导致价格下降超出预期，外部制裁升级。 目录 1.周观点和投资建议4 1.1事件和观点4 1.1.1海外OPENAI大模型竞品争相发布，倒逼大模型更迭加速4 1.1.2GTC2024英伟达有望带来B100等新品，性能提升和产业链变化受到市场关注6 1.2建议关注7 2.行情回顾8 2.1市场整体行情8 2.2细分板块行情8 2.2.1涨跌幅8 2.2.2估值10 2.3个股公司行情10 2.4海外动向11 3.新闻公告11 3.1重大事项11 3.2行业新闻13 4.风险提示14 图表目录 图1：Claude3能力评估测试结果对比4 图2：ScreenAI多模态构建方式5 图3：Inflection-2.5与其他模型间的性能比较6 图4：Inflection-2.5与其他模型测试结果6 图5：英伟达芯片发布节奏6 图6：主要大盘和通信指数周涨跌幅8 图7：周涨跌幅液冷、设备商、运营商周表现领先8 图8：月涨跌幅液冷、设备商、控制器月表现领先9 图9：年涨跌幅光模块、设备商、液冷年初至今表现领先9 图10：多数板块当前P/E低于历史平均水平10 图11：多数板块当前P/B低于历史平均水平10 图12：本周个股涨幅前五10 图13：本周个股跌幅前五10 表1：建议重点关注的公司7 表2：海外最新动向11 表3：本周重大事项11 表4：本周重要公司公告12 表5：本周重要行业新闻13 1.周观点和投资建议 1.1事件和观点 1.1.1海外OPENAI大模型竞品争相发布，倒逼大模型更迭加速 3月5日，Anthropic发布了最新的Claude3系列模型，在多模态和语言能力指标上均超越GPT-4。本 次发布的Claude3系列模型按能力依次从低到高分别包括Claude3Haiku、Claude3Sonnet与Claude3Opus三个，根据其与同行在多个能力评估基准上的对比，Claude3Opus模型性能完全碾压GPT-4及Gemini1.0Ultra，Claude3Sonnet在部分基准上，比如GSM8K、MATH等超越了GPT-4，Claude3Haiku可以与Gemini 1.0Pro相抗衡。此外，Claude3还在多模态视觉能力、“过度拒绝”问题等方面进行升级。一方面，Claude3系列模型具备领先的高级视觉识别能力，包括进行图表理解并推理加工，通过视觉识别物体并以复杂的方式思考等；另一方面，Claude3改进了此前版本无故拒绝的问题，对于复杂问题的正确率达到翻倍。从应用角度上来看，Claude3Opus（作品）将主要应用于任务自动化、研究与开发等用途，Claude3Sonnet（十四行诗）主要用于数据处理、销售等领域，Claude3Haiku（俳句）则主要用于客户服务、内容管理等任务。 图1：Claude3能力评估测试结果对比 资料来源：《TheClaude3ModelFamily:Opus,Sonnet,Haiku》，山西证券研究所 此外，谷歌发布ScreenAI，这是一种理解用户界面（UI）和信息图表的全新视觉语言模型。ScreenAI的核心是一种新的屏幕截图文本表示方法，模型架构主要受到PaLI系列模型架构（由一个多模态编码器块组成）的启发，采用图像编码器和语言编码器提取图像与文本特征，将二者融合后输入解码器生成文本，及将任务重新表述为文本+图像（输入）到文本（输出）的问题，这种构建方式同样可以广泛适用于图像理解等多模态任务。对于端侧而言，尽管目前有一些在智能手机上运行的语言模型，但缺乏能够结合文本、图像、音频和视频的多模态模型，ScreenAI及类似的多模态模型则有助于端侧的接入，仅使用自然语言对智能手机和用户界面进行自动化处理将在将来变得更加先进。 图2：ScreenAI多模态构建方式 资料来源：《ScreenAI:AVision-LanguageModelforUIandInfographicsUnderstanding》，山西证券研究所 3月7日，Inflection发布了Inflection-2.5模型。Inflection于2023年5月发布了自家第一款产品Pi— —具有同理心、实用并且安全的个人AI；11月，公司推出了一个全新的基础模型——Inflection-2，当时号称是全世界第二的LLM；此次Inflection-2.5在科学、技术、工程和数学等STEM领域突出，且在实现接近GPT-4的性能的同时，训练所需的计算量只有GPT-4的40%，在MMLU基准测试上相较Inflection-1展现出了巨大的进步。目前，Inflection每天有一百万活跃用户，每月有六百万活跃用户，其中，每周有大约60%的用户，在与Pi交流后会在下周回来继续交流，用户粘性明显高于其他竞品。 图3：Inflection-2.5与其他模型间的性能比较图4：Inflection-2.5与其他模型测试结果 资料来源：Inflection官网，山西证券研究所资料来源：Inflection官网，山西证券研究所 我们认为，大模型产品发布进入爆点，一方面大模型竞赛进入白热化，另一方面多模态架构逐渐成熟，催化产业链向端侧延伸，带来更多机遇：一方面，GPU和光模块供不应求，国内算力供应商有望藉此实现弯道超车；另一方面，巨头技术迭代加速，市场有望看到更强的产品催化。 1.1.2GTC2024英伟达有望带来B100等新品，性能提升和产业链变化受到市场关注 英伟达GTC大会将于3月17–21日举办，预计新款芯片B100将在本次大会上发布。根据黄式定律，B100的算力约为H100的4倍，HBM预计仍为HBM3e且容量会加大，NVLINK带宽翻倍；且根据产业内预测，B100将采用chiplet形态与液冷散热，液冷渗透率将快速提高。根据Semianalysis，B100将使用PCIe5.0，制程方面采用是台积电的N4P，而不是基于3nm的工艺技术。同时值得期待的是，本次大会上英伟达还展示了GB200和B40，HBM4和1.6T光模块有望在GTC2024大会首发，产业链迭代速率进一步缩短。 图5：英伟达芯片发布节奏 资料来源：Semianalysis援引英伟达幻灯片，山西证券研究所 1.2建议关注 板块公司 表1：建议重点关注的公司 运营商中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、中国通信服务 中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、光库科技、华工科技、光迅科技、博创科技、天邑股 光通信 份、创维数字 国产算力紫光股份、中兴通讯、浪潮信息、海光信息、烽火通信、神州数码、拓维信息卫星互联网铖昌科技、上海瀚讯、信科移动、创意信息、航天电子、海格通信、震有科技 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.行情回顾 2.1市场整体行情 本周（2024.03.04-2024.03.10）市场整体上涨，申万通信指数涨2.55%，上证综指涨0.63%，沪深300涨0.20%，深圳成指跌0.70%，创业板指数跌0.92%，科创板指数跌1.51%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为液冷（+15.1%）、设备商（+11.4%）、运营商（+7.2%）。 图6：主要大盘和通信指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.2细分板块行情 2.2.1涨跌幅 图7：周涨跌幅液冷、设备商、运营商周表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：月涨跌幅液冷、设备商、控制器月表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图9：年涨跌幅光模块、设备商、液冷年初至今表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.2.2估值 图10：多数板块当前P/E低于历史平均水平图11：多数板块当前P/B低于历史平均水平 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 2.3个股公司行情 从个股情况看，光迅科技、英维克、博创科技、中际旭创、高澜股份涨幅领先，涨幅分别为+17.99%、+17.22%、+16.84%、+8.62%、+8.05%。宝信软件、三旺通信、网宿科技、中国卫通、移远通信跌幅居前，跌幅分别为-6.26%、-4.55%、-4.39%、-3.42%、-3.41%。 图12：本周个股涨幅前五图13：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 2.4海外动向 表2：海外最新动向 公司 日期 内容 AMD 2024.03.05 AMD首席技术官MarkPapermaster在接受油管频道NoPriors采访时表示，正为游戏设备开发基于AI的超分