黄金：非农失业快速回落，追高还需谨慎

黄金：非农失业快速回落，追高还需谨慎 一、每日数据监测 数据来源：wind、文华财经、金石期货研究所 二、宏观行业资讯概览 1、日本央行行长植田和男表示，由于成本压力缓解，消费正在温和改善，工资有望上涨。经济正在逐步复苏。 2、贵州省3月11日在中国债券信息网披露的文件显示，其拟于3月18日 发行特殊再融资债券215.614亿元。这是贵州自2023年10月以来第6次披露拟 发行特殊再融资债券，已发行及拟发行规模合计2803.9974亿元。截至目前，全 国披露的特殊再融资债券总额已达14627.1274亿元。 3、拜登政府2025财年预算提案7.3万亿美元，美国未来十年债务或达45万亿美元。拜登政府预计今年美国经济增速将显著放缓，通胀即使回落，仍会顽固保持在2%目标之上。 4、伦敦证交所宣布二季度开始接受加密货币ETN上市申请，比特币周一盘中涨超5000美元、史上首次涨破7.2万美元，市值超越白银成为全球第八大资产。 5、据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.0%，降息25个基点的概率为3.0%。到5月维持利率不变的概率为81.8%，累计降息25个基点的概率为17.7%，累计降息50个基点的概率为0.5%。 6、“美联储传声筒”NickTimiraos撰文称，拜登在上周的一次竞选活动中表示乐观，称美联储将很快降息。但其周一公布的预算中对经济的预测提供了一个不同的信息：利率不会很快下降，市场要控制自己。拜登上周说：“我不能保证，但我敢打赌，那个设定利率的小机构会进行降息。”然而，白宫2025年预算提案中公布的经济预测数据显示，今年三个月期国债收益率平均值将达到5.1%，与2023年相同，预计将在明年下降至4%，并在2026年降至3.3%。 三、分析及观点 核心逻辑：沪金主力今日高位震荡，收盘价506.06元/克，收跌0.3%；COMEX黄金昨收2189美元/盎司，收涨0.16%。上周五公布的美国2月非农就业人口增 加27.5万人，再次高出预期的20万人，且高于过去12个月平均每月23万人的 增幅，但前两个月的数值均出现了下修，另外美国2月非农失业率意外上升至 3.9%，创2022年1月以来新高，高于预期和前值的3.7%。受此影响，市场对美联储6月开始降息的概率快速回升，5月也有所回温。黄金连破新高后市场情绪高涨，但从历次金价快速冲高表现来看，当市场过热看涨金价之时，回调也会随时而至，因此依然要提醒投资者谨慎追高。 四、相关数据图表 图1：沪金主力合约收盘价及持仓量图2：COMEX黄金主力合约收盘价 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所 图3：美元对人民币汇率图4：美元对日元汇率 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所图5：英镑对美元汇率图6：美元指数 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所 图7：沪金/INE原油图8：美国实际利率-伦敦黄金现货对比 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所 图9：美国非农失业率图10：伦敦黄金现货-美国CPI数据对比 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所 作者：钱龙期货从业资格号：F3077614；投资咨询证书号：Z0017608 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 免责条款：