工业硅周度报告：产量回升，价格震荡运行

全球商品研究·工业硅 周度报告 兴证期货.研究咨询部有色金属研究团队 林玲 内容提要 行情回顾 产量回升，价格震荡运行 2024年3月11日星期一 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903马志君 从业资格编号：F03114682娄婧 从业资格编号：F03114337 联系人娄婧 电话：0591-38117682 邮箱： loujing@xzfutures.com 上周工业硅现货价格震荡偏弱，部分厂家报价略微下 降，华东不通氧型价格14450（-50）元/吨，通氧型553#价格14700（-50）元/吨，421#价格15250（0）元/吨，较通氧型553#升水450元/吨。 期货盘面同步呈现震荡态势，截至2024年3月11日，主力合约收于13265元/吨，周度跌幅0.75%。 后市展望与策略建议 从基本面来看： 供应方面，周度工业硅产量变化不大，云南、新疆地区周度工业硅产量3580吨、1135、36240吨，环比-4.5%、0.4%、-3.0%，工业硅全国周度开炉数量共323台，开炉率 43.07%，较上周增加3台。 成本端，全国553#平均生产成本15000元/吨，新疆、云南、四川地区成本分别为13000元/吨、16000元/吨、16000元/吨，月度环比变化+0.65%、+1.4%、+1.3%。全国 421#平均生产成本14000元/吨、16000元/吨、17000元/吨，月度环比变化+1.6%、+0.7%、+1.2%。 需求中端，多晶硅价格波动较小，有机硅系列DMC、107胶、硅油、生胶报价均有升高。中游企业开工小幅增加，同步带动需求。 库存方面，本周社会库存共计36万吨，环比增加0.6 吨。仅供参考。 风险因素 成本回落；下游新增产能的投产情况；终端消费持续低迷 1.行情与现货价格回顾 图表1工业硅主力合约期货盘面走势 数据来源：Ifind、兴证期货研究咨询部 20000 18000 不通氧553#硅(华东)-平均价 通氧553#硅(华东)-平均价 421#硅(华东)-平均价 16000 14000 12000 10000 图表2工业硅现货参考价格（单位：元/吨） 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 图表3周度数据变化监测（单位：元/吨） 周度数据变化（单位：元/吨） 最新价 周度变动 华东不通氧553# 14450 -50 华东通氧553# 14700 -50 华东421# 15250 0 价差：421#-通氧553# 550 100 基差：通氧553# 1185 +435 基差：421# 1985 +75 图表4工业硅基差走势（单位：元/吨）图表5价差走势及涨跌（单位：元/吨） 3000 2500 2000 1500 1000 2000 421-553价差 价差变化 不通氧553#硅FOB(黄埔港)-平均价 421#硅FOB(黄埔港)-平均价 1500 1000 500 0 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 2024/03 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 2024/03 -500 2.基本面分析 2.1供应端表现 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表6工业硅月度开工率及预测（单位：%）图表7主产地工业硅月度开工率（单位：%） 中国金属硅月度开工率% 中国金属硅月度开工率：下月开工率E % 80 60 40 20 2021/02 2021/05 2021/08 2021/11 2022/02 2022/05 2022/08 2022/11 2023/02 2023/05 2023/08 2023/11 0 100 80 60 40 20 0 全国云南四川新疆 2021-04-01 2021-07-01 2021-10-01 2022-01-01 2022-04-01 2022-07-01 2022-10-01 2023-01-01 2023-04-01 2023-07-01 2023-10-01 2024-01-01 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表8工业硅月度产量及同比（单位：万吨）图表9主产地工业硅月度产量（单位：吨） 工业硅月度产量（吨） 中国工业硅月度开工率（%） 5080 4060 30 40 20 1020 2021-02-01 2021-05-01 2021-08-01 2021-11-01 2022-02-01 2022-05-01 2022-08-01 2022-11-01 2023-02-01 2023-05-01 2023-08-01 2023-11-01 2024-02-01 00 450000 全国 四川 新疆 云南 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2019-01-01 2019-06-01 2019-11-01 2020-04-01 2020-09-01 2021-02-01 2021-07-01 2021-12-01 2022-05-01 2022-10-01 2023-03-01 2023-08-01 2024-01-01 0 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表10国内主产区开炉情况 地区 总炉数 本周开炉数量 上周开炉数量 本周开炉率 变化量 安徽 2 0 0 0.00% 0 福建 34 3 3 8.82% 0 甘肃 33 14 14 42.42% 0 广西 18 3 3 16.67% 0 贵州 15 4 4 26.67% 0 河南 5 4 4 80.00% 0 黑龙江 22 11 11 50.00% 0 湖南 25 1 1 4.00% 0 吉林 8 1 1 12.50% 0 江西 6 0 0 0.00% 0 辽宁 3 0 0 0.00% 0 内蒙 42 26 26 61.90% 0 宁夏 15 9 9 60.00% 0 青海 17 6 6 35.29% 0 陕西 13 7 7 53.85% 0 四川 112 19 19 16.96% 0 新疆 220 139 139 63.18% 0 云南 138 50 49 36.23% 1 重庆 20 11 11 55.00% 0 湖北 2 0 0 0.00% 0 合计 750 308 307 41.07% 1 2.2成本利润端 图表11石油焦价格走势（单位：元/吨）图表12精煤价格走势（单位：元/吨） 扬子焦-平均价 广州焦-平均价 茂名焦-平均价塔河焦-平均价 新疆精煤-平均价宁夏精煤-平均价 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2020-01-10 2020-05-10 2020-09-10 2021-01-10 2021-05-10 2021-09-10 2022-01-10 2022-05-10 2022-09-10 2023-01-10 2023-05-10 2023-09-10 2024-01-10 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2020-01-01 2020-05-01 2020-09-01 2021-01-01 2021-05-01 2021-09-01 2022-01-01 2022-05-01 2022-09-01 2023-01-01 2023-05-01 2023-09-01 2024-01-01 0 2.3需求端表现 图表13多晶硅现货参考价（单位：元/千克）图表14硅片等现货参考价(单位：元/片；瓦) 400 300 200 100 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 2023/07 2023/09 2023/11 2024/01 2024/03 0 多晶硅复投料-平均价 单晶硅片M10 多晶硅致密料-平均价多晶硅菜花料-平均价 单晶PERC电池片 单晶PERC组件单面-182mm 8 6 4 2 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 0 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表15多晶硅月度产量及环比（单位：万吨）图表16光伏行业指数走势 多晶硅月度产量环比 18 16 14 12 10 8 6 4 2 2021/01 2021/04 2021/07 2021/10 2022/01 2022/04 2022/07 2022/10 2023/01 2023/04 2023/07 2023/10 0 1216000 1014000 812000 610000 48000 26000 04000 -22000 -40 光伏行业指数：光伏设备涨跌幅 1000.00 500.00 0.00 -500.00 -1000.00 2022/03 2022/06 2022/09 2022/12 2023/03 2023/06 2023/09 2023/12 2024/03 -1500.00 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表17多晶硅库存及环比图表18多晶硅行业平均成本变化 中国多晶硅总库存多晶硅库存环比 14 12 10 8 6 4 2 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 0 6050 4049 2048 047 -2046 -4045 2023/06 2023/06 2023/07 2023/07 2023/08 2023/08 2023/09 2023/09 2023/10 2023/10 2023/10 2023/11 2023/11 44 多晶硅行业平均成本 图表19有机硅现货参考价（单位：元/吨）图表20有机硅开工率及产量（单位：万吨） 20000 18000 16000 14000 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 12000 DMC-平均价107胶-平均价 硅油-平均价 生胶-平均价 100 80 60 40 20 0 硅_中国有机硅DMC月度产量：产量 有机硅DMC月度开工率 25 20 15 10 5 2021/10 2021/12 2022/02 2022/04 2022/06 2022/08 2022/10 2022/12 2023/02 2023/04 2023/06 2023/08 2023/10 2023/12 0 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表21铝合金现货参考价（单位：元/吨）图表22铝合金PMI（单位：%） 21000 20000 19000 18000 17000 16000 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09