医疗设备更新及以旧换新政策点评：政策催化+国产替代倾斜，医疗设备24年增长确定性较高

事件：3月6日，国家发改委主任郑栅洁表示，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》重点将实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“四大行动”。其中医疗位列设备更新行动重点聚焦7大领域之一，更新换代需求巨大。 医疗设备换新市场空间大，相对23年弹性超50%。根据Eshare前瞻产业研究院，我国医疗设备22年整体市场规模近4000亿元（占医疗器械整体规模39%），医疗设备总体空间大。我们选择代表性的 Ct 、MR、XR、超声、内镜、血液透析机等医疗设备，以8年的平均更新换代周期为假设，测算得主流设备的更换需求对应23年的整体市场空间弹性超50%水平。同时，今年政府工作报告提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债（今年发行1万亿元），专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。我们预计其中或有一定比例可用于医疗设备更新采购，且有望一定程度倾斜国产。 国产替代加速，政策支持+23年行业整体同比增速较低，催化医疗设备增长确定性。医疗设备领域国产化率仍有较大提升空间，随医院及AI配套升级，以内镜（进口率~85%）、MR、高端超声等为代表的高端医疗设备国产替代预计持续受益。本次医疗设备更新市场空间大，叠加23年行业整体同比增速较低下，24年设备板块增长确定性较强。 投资建议：设备更新及以旧换新政策落地，有望进一步推动国产龙头份额提升。重点推荐：联影医疗（医学影像）、迈瑞医疗（高端超声，化学发光）、华大智造（基因检测）、开立医疗（软镜）、澳华内镜（软镜）、山外山（血透）、新产业（发光，检验）等 风险提示：高端设备销售进展不及预期；研发进展不及预期；出海销售不及预期。