电子行业周报：存储市场重回上行轨道，国家大基金三期或将推出

证 券 研2024年03月10日 究 报存储市场重回上行轨道，国家大基金三期或将推 告出 推荐(维持)投资要点 —电子行业周报 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 lvzy@cfsc.com.cn 联系人：何鹏程 hepc@cfsc.com.cn S1050523060001 S1050123080008 行业相对表现 表现电子(申万) 1M 14.1 3M-8.1 12M -10.4 沪深300 5.3 4.3 -11.8 市场表现 (%) 电子 沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《电子行业周报：美股科技大涨，AI热潮带动产业链投资机遇》2024-03-03 2、《电子行业周报：全球半导体制造业有望开启复苏，存储芯片价格连续上涨》2024-02-26 3、《电子行业专题报告：AI大模型落地终端，AIPC驱动PC行业新增长》2024-02-25 相关研究 行业研究 ▌存储市场规模有望大涨，AI浪潮成为关键催化 IDC副总裁莫拉莱斯近期表示，半导体市场产能利用率正逐步改善，2023年底长期库存调整结束，关键需求恢复稳定平衡供应。AI设备、运算基础设施、汽车、HBM和Chiplet驱动下，2029年全球半导体营收有望逼近1万亿美元的规模，2032年将增长至超过1万亿美元。从细分市场看，存储芯片市场今年有望同比大涨52.5%，数据中心市场也将同比大涨45.4%，通信市场将同比增长13.5%，物联网市场将同比增长 6.8%，汽车市场将同比增长6.5%。存储芯片供应商以获利为运营的首要目标，带动存储芯片价格回升，建议关注存储产业链相关公司：佰维存储、江波龙、德明利、朗科科技、东芯股份、普冉股份、聚辰股份等。 ▌国家大基金三期或将推出，HBM产业链有望成为重点投资方向 近日彭博社报道，国家大基金三期募资2000亿元，预计马上推出。国家大基金的前两期主要投资方向集中在设备和材料领域，为我国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。国家大基金一直以来对产业趋势深刻把握，并具备推动产业升级、提升国家竞争力的决心。因此此次大基金三期，除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。建议关注HBM产业链：华海诚科、宏昌电子、联瑞新材、三超新材、赛腾股份、华海清科、中微公司等。 ▌华为旗舰手机P70即将发布，关注P70产业链投资机会 华为一般在每年上半年推出P系列旗舰手机，根据集微网资料，按照华为迭代策略，华为Mate60系列后的下一款顶级旗舰将是全新P70系列，有望至少同时推出P70、P70Pro和 P70Art三款机型，截至目前已经有不少关于该系列机型外观和配置方面的爆料传出。华为P70系列将配备韦尔股份旗下豪威OV50H传感器作为主摄。该款传感器是豪威目前推出的一款用于后摄模组的5000万像素、1/1.28英寸、1.2μm像素尺寸的新款图像传感器，并支持四相位检测自动对焦以及多种HDR模式和高帧率拍摄能力。并且豪威OV50H采用了双转换增益技术，具备1.2微米的单像素大小和1/1.3英寸的光学尺寸。P70或将后置三主摄相机模组，且三颗主摄均将采用大底方案，其中标准版将搭载OV50H传感器，P70Pro/Art则将采用大家非常熟悉的1英寸大底——索尼IMX989，支持可变光圈。同时，该系列还将采用“独家打磨”的4X潜望长焦。建议关注华为手机产业链：韦尔股份、思特威、昀冢科技、贝隆精密、唯捷创芯、卓胜微等。 2024-03-08 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000977.SZ浪潮信息 42.12 1.42 1.08 1.44 15.14 38.22 28.60 未评级 002463.SZ沪电股份 31.74 0.72 0.79 1.06 16.58 27.91 25.65 未评级 300308.SZ中际旭创 174.99 1.53 2.72 5.01 105.29 59.23 32.16 增持 300394.SZ天孚通信 142.88 1.02 1.82 2.87 134.20 75.21 47.69 买入 300476.SZ胜宏科技 26.57 0.92 1.01 1.39 14.13 22.91 16.61 未评级 301191.SZ菲菱科思 98.16 3.66 2.82 4.27 19.41 33.73 22.31 未评级 601138.SH工业富联 22.02 1.01 1.22 1.46 9.08 16.44 13.72 未评级 603220.SH中贝通信 36.77 0.32 0.57 0.66 107.94 60.60 52.33 买入 688041.SH海光信息 82.30 0.35 1.43 0.72 116.05 130.68 121.68 未评级 688047.SH龙芯中科 99.27 0.13 0.31 0.97 769.23 322.58 103.09 买入 688256.SH寒武纪-U 171.18 -3.13 -2.01 -1.34 -17.40 -67.28 -127.22 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头一览7 2、周度行情分析及展望9 2.1、周涨幅排行9 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测12 3、行业高频数据15 3.1、台湾电子行业指数跟踪15 3.2、电子行业主要产品指数跟踪18 4、近期新股22 4.1、星宸科技（301536.SZ）：22 4.2、骏鼎达（301538.SZ）：“核心技术+运营模式”双创新驱动23 5、行业动态跟踪25 5.1、半导体25 5.2、消费电子28 5.3、汽车电子30 6、行业重点公司公告32 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅7 图表3：费城半导体指数近两周走势8 图表4：费城半导体指数近两年走势8 图表5：3月4日-3月8日行业周涨跌幅比较（%）9 图表6：3月8日行业市盈率（TTM）比较9 图表7：3月4日-3月8日电子细分板块周涨跌幅比较（%）10 图表8：3月8日电子细分板块市盈率（TTM）比较10 图表9：重点公司周跌幅最少前十股票11 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测12 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势15 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势15 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势15 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势15 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势16 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势16 图表17：台湾光电行业指数近两周走势16 图表18：台湾光电行业指数近两年走势16 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）17 图表20：NAND价格（单位：美元）18 图表21：DRAM价格（单位：美元）18 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）18 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）18 图表24：面板价格（单位：美元/片）19 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）19 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）19 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）20 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）20 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）20 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）20 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）21 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）21 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）21 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）21 图表35：星宸科技产品及终端应用场景22 图表36：星宸科技营业收入（亿元）23 图表37：星宸科技归母净利润（亿元）23 图表38：骏鼎达产品主要客户及终端产品23 图表39：骏鼎达营业收入（亿元）24 图表40：骏鼎达归母净利润（亿元）24 图表41：本周重点公司公告32 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）存储市场规模有望大涨，AI浪潮成为关键催化 IDC副总裁莫拉莱斯近期表示，半导体市场产能利用率正逐步改善，2023年底长期库存调整结束，关键需求恢复稳定平衡供应。AI设备、运算基础设施、汽车、HBM和Chiplet驱动下，2029年全球半导体营收有望逼近1万亿美元的规模，2032年将增长至超过1万亿美元。从细分市场看，存储芯片市场今年有望同比大涨52.5%，数据中心市场也将同比大涨45.4%，通信市场将同比增长13.5%，物联网市场将同比增长6.8%，汽车市场将同比增长 6.5%。存储芯片供应商以获利为运营的首要目标，带动存储芯片价格回升，建议关注存储产业链相关公司：佰维存储、江波龙、德明利、朗科科技、东芯股份、普冉股份、聚辰股份等。 （2）国家大基金三期或将推出，HBM产业链有望成为重点投资方向 近日彭博社报道，国家大基金三期募资2000亿元，预计马上推出。国家大基金的前两期主要投资方向集中在设备和材料领域，为我国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。国家大基金一直以来对产业趋势深刻把握，并具备推动产业升级、提升国家竞争力的决心。因此此次大基金三期，除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。建议关注HBM产业链：华海诚科、宏昌电子、联瑞新材、三超新材、赛腾股份、华海清科、中微公司等。 （2）华为旗舰手机P70即将发布，关注P70产业链投资机会 华为一般在每年上半年推出P系列旗舰手机，根据集微网资料，按照华为迭代策略，华为Mate60系列后的下一款顶级旗舰将是全新P70系列，有望至少同时推出P70、P70Pro和P70Art三款机型，截至目前已经有不少关于该系列机型外观和配置方面的爆料传出。华为P70系列将配备韦尔股份旗下豪威OV50H传感器作为主摄。该款传感器是豪威目前推出的一款用于后摄模组的5000万像素、1/1.28英寸、1.2μm像素尺寸的新款图像传感器，并支持四相位检测自动对焦以及多种HDR模式和高帧率拍摄能力。并且豪威OV50H采用了双转换增益技术，具备1.2微米的单像素大小和1/1.3英寸的光学尺寸。P70或将后置三主摄相机模组，且三颗主摄均将采用大底方案，其中标准版将搭载OV50H传感器，P70Pro/Art则将采用大家非常熟悉的1英寸大底——索尼IMX989，支持可变光圈。同时，该系列还将采用“独家打磨”的4X潜望长焦。建议关注华为手机产业链：韦尔股份、思特威、昀冢科技、贝隆精密、唯捷创芯、卓胜微等。 2024-03-08 EPS PE 图表1：重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 000977.SZ浪潮信息 42.12 1.42 1.08 1.44 15.14 38.22 28.60 未评级 002463.SZ沪电股份 31.74 0.72 0.79 1.06 16.58 27.91 25.65 未评级 300308.SZ中际旭创 174.99 1.53 2.72 5.01 105.29 59.23 32.16 增持 300394.SZ天