美国2月非农报告好坏参半，金价创历史新高

贵金属周报 美国2月非农报告好坏参半，金价创历史新高 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年3月10日星期日 摘要： 【行情复盘】 本周COMEX黄金2404上涨了4.32%（90.5美元），收报2186.2美元/盎司，最高触及2203美元/盎司，创历史新高，截至本周五黄金已连续八连阳。本周COMEX白银2405上涨了4.97%（1.161美元），收报24.525美元/盎司。 【重要资讯】 曾接管签名银行的纽约社区银行宣布发现其在追踪贷款风险的方式和路径方面存在“重大缺陷”，其股价大跌，创下自1996年10月份以来的新低，其信用等级已被惠誉、穆迪等评级机构下调至垃圾级。美国其他地区性银行股股价也出现下挫，表明投资者对美国银行业仍缺乏信心。地区银行出现更多动荡的可能性也在过去几个交易日帮助提振了金价。 国家外汇管理局发布的数据显示，截至2024年2月末，我国外汇储备 规模为32258亿美元，较1月末上升65亿美元，升幅为0.20%。同时，我 国黄金储备上月增加了约39万盎司，黄金总持有量增至7258万盎司，相 当于约2,257吨，为连续第16个月增加。中国央行继续快速增持黄金，亦为金价提供支撑。 上个月（2月）美国非农就业人数增加了275,000人，轻松超过市场普遍预期的198,000人。但上个月失业率大幅上升，从1月份的3.7%跃升至3.9%，经济学家原本预计失业率将保持不变。工资增长放缓，上个月平均时薪上涨0.05美元，即0.1%，达到34.57美元，经济学家预计工资增幅为0.2%。整体上本份就业报告加剧了人们对美联储可能采取更加宽松的货币政策的预期。目前市场认为美联储在6月放缓的可能性超过70％。 【操作建议】 技术指标上看黄金已处于超买状态，提示在短期内可能会有所回调，建议多头做好仓位保护和管理。 一、宏观分析 本周COMEX黄金2404上涨了4.32%（90.5美元），收报2186.2美元/盎司，最高触及2203美元/盎司，创历史新高，截至本周五黄金已连续八连阳。本周COMEX白银2405上涨了4.97%（1.161美元），收报24.525美元/盎司。 周一，纽约社区银行(NewYorkCommunityBank)宣布发现其在追踪贷款风险的方式和路径方面存在“重大缺陷”，其股价大跌。曾接管签名银行的(NYCB)周一股价收跌23%，创下自1996年10月份以来的新低，其信用等级已被惠誉、穆迪等评级机构下调至垃圾级。美国其他地区性银行股股价也出现下挫，表明投资者对美国银行业仍缺乏信心。地区银行出现更多动荡的可能性也在过去几个交易日帮助提振了金价，因市场预期美联储官员将出手拯救银行业。 周二晚公布的数据显示，美国2月ISM非制造业PMI录得52.6，略低于预期值53，前值53.4。美国1月工厂订单月率录得-3.6%，低于预期值-2.9％和前值-0.3％， 为2020年4月以来最大降幅。昨晚新公布的这两个数据继续疲软，使得市场对于尽快降息的预期进一步增强，利好金价。 周三，美联储主席鲍威尔赴美国国会就半年度货币政策发表证词。鲍威尔表示在政策制定者确信已经赢得通胀之战之前，美联储并不急于降息。鲍威尔称：“在今年的某个时候开始降息可能是合适的，但现在我们还没有准备好。”鲍威尔强调，在对通胀可持续地迈向2%更有信心之前，美联储预计不宜下调目标区间。鲍威尔讲话后黄金创新高，钯金突破1000美元/盎司大关，涨幅超过10%。 周三晚公布的美国2月ADP报告显示美国私营企业2月份增加了14万人的就业岗位， 创2023年12月来最大增幅，预期值为15万人，前值为11.1万人。 周四，国家外汇管理局发布的数据显示，截至2024年2月末，我国外汇储备规模为 32258亿美元，较1月末上升65亿美元，升幅为0.20%。同时，我国黄金储备上月增加 了约39万盎司，黄金总持有量增至7258万盎司，相当于约2,257吨，为连续第16个月增加。中国央行继续快速增持黄金，亦为金价提供支撑。 周五，根据劳工统计局的数据，上个月（2月）美国非农就业人数增加了275,000 人，轻松超过市场普遍预期的198,000人。尽管总体就业数据超出了经济学家的预期，但上个月失业率大幅上升，从1月份的3.7%跃升至3.9%，经济学家原本预计失业率将保 持不变。除了失业率大幅上升外，报告还指出了劳动力市场的其他弱点，例如尽管美国上个月创造了27.5万个就业岗位，但1月和12月的就业数据都有重大下调。（1月份就 业人数下调至229,000人，而最初估计为353,000人。与此同时，12月份就业人数下调 至29万人，低于之前预估的33万人。）此外，工资增长放缓，报告称，上个月平均时薪上涨0.05美元，即0.1%，达到34.57美元，经济学家预计工资增幅为0.2%。工资年率增幅为4.3%。工资涨幅放缓，表明通胀压力或有所缓解。一些经济学家指出，工资增长疲软短期内对黄金有利，因为它缓解了通胀压力，并为美联储6月份降息提供了更多空间。整体上本份就业报告加剧了人们对美联储可能采取更加宽松的货币政策的预期。目前市场认为美联储在6月放缓的可能性超过70％。 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：3月5日当周，黄金非商业净持仓为191,293张 合约，较1周前的141,636张增加了49657张，黄金的非商业净多头头寸上升。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在3月8日持有量815.13吨，较1周前减少了约8.6吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：3月5日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为28,315张合约，较1周前的14,499张增加了13816张。白银的非商业净多头头寸上升。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至3月8日的白银持仓量为13011.33吨，较1周前减少了约394吨。 图源：wind 图源：wind iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 本周COMEX黄金2404上涨了4.32%（90.5美元），收报2186.2美元/盎司，最高触及2203美元/盎司，创历史新高，截至本周五黄金已连续八连阳。技术指标上看黄金已处于超买状态，提示在短期内可能会有所回调，建议多头做好仓位保护和管理。下方在2170和2010处可能有一定支撑。 白银方面，本周COMEX白银2405上涨了4.97%（1.161美元），收报24.525美元/盎司。白银站上24美元关口，白银短线震荡偏强。下方在23.6美元处可能有支撑。 四、下周重要财经事件 下周，市场将聚焦包括美国CPI、PPI和零售销售数据，如果通胀高于预期，可能会对贵金属产生一些卖压。 周二：美国CPI 周四：美国PPI、零售销售、每周失业救济申请 周五：纽约帝国制造业数据、密歇根大学消费者信心指数 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211