方正中期钢材交易咨询周报

交易咨询产业链报告 方正中期钢材交易咨询周报20240310 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号黑色金属与建材研究中心 研究员：田欣沅010-68518650tianxinyuan1@foundersc.com从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505 研究员：汤冰华010-68518793tangbinghua@foundersc.com从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153 摘要 •宏观经济&政策：•1、政府工作报告公布2024年经济目标，GDP、赤字率、新增专项债等符合预期，但也未明显超预期，导致对市场短期情绪提振有限；•2、美国2月新增就业较高，但时薪增速回落，失业率上升，使美联储6月降息概率提升。•钢材产业链：•1、螺纹钢产需双增、库存同比增幅收窄，电炉复产较快，高炉维持低产量，下游项目开复工率表现一般，需求预期仍偏弱，螺纹静态矛盾不大但进入旺季后需求若明显偏低，则将限制钢厂高炉复产空间；•2、热轧卷板周度产量快速回升，库存处于同期偏高位置，炉料在博弈后再度选择向下，存在负反馈的可能，结局关键在需求。•3、钢厂盈利率小幅下降，高炉铁水产量回落，复产积极性不高，废钢到货量快速回升，后续若继续增加则不利于高炉复产。•总结：“两会”对市场情绪提振有限，钢材仍处于需求定价阶段。全年5%的目标经济增速隐含的钢材需求并不差，但从目前的情况看，需求尚未有明显好转迹象，这也导致钢材利润难扩张，同时需求较差限制钢厂复产空间，使成本端拖累钢价。因此，短期弱需求情况改善前，钢价继续弱势寻底，关注财政政策落地情况。• 品种：标题 一、钢材观点&逻辑&策略&市场概况.......................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................2三、钢材供应...........................................................................................................................................3四、钢材需求...........................................................................................................................................5五、钢材库存...........................................................................................................................................7六、钢材成本利润..................................................................................................................................10七、钢材价差（期现、月间、品种间）..................................................................................................11八、钢材海外市场（钢材&经济）..........................................................................................................14九、中观市场.........................................................................................................................................16十、宏观经济&政策...............................................................................................................................18 图目录 图1：全国(247家)钢厂产能利用率...................................................................................................................................................3图2：全国(247家)钢厂日均铁水产量..............................................................................................................................................3图3：五大材（螺线冷热中）产量.....................................................................................................................................................4图4：热轧卷板产量................................................................................................................................................................................4图5：热轧卷板：商品卷产量..............................................................................................................................................................4图6：热轧卷板：内部供料量..............................................................................................................................................................4图7：螺纹钢：长流程产量..................................................................................................................................................................4图8：螺纹钢：短流程产量..................................................................................................................................................................4图9：中厚板产量....................................................................................................................................................................................5图10：冷轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图11：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................5图12：热卷表观消费量.........................................................................................................................................................................5图13：钢材(螺线冷热中镀锌彩涂)表观需求合计........................................................................................................................6图14：镀锌板卷表观消费量................................................................................................................................................................6图15：冷轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图16：中厚板表观消费量.....................................................................................................................................................................6图17：建筑钢材日均成交量.............................................................................................................................................