工业硅周报

上海东亚期货周报—工业硅 2024年3月9日 研究员：刘趣言 从业证书：F03087310交易咨询：Z0019455审核：唐韵20002422 观点 新疆硅企开始复产，供应预期增加；目前下游需求有所回暖，但压价情绪浓厚。短期供需结构转为缓慢去库，后续关注下游是否有集中补库行为以及仓单能否有效去化。 上海市虹口区 基本面供需： 东大名路1089号26层 2601-2608单元 电话 021-55275088 电子邮件liuqy@dyqh.com 网站http://www.eafutures.com/ 目前工业硅供应大体维稳。川滇地区硅厂在成本压力下复产 意愿不强，甚至新增停炉。新疆地区硅企陆续复产，产量预期增加。本周硅企开工小幅回升，总开炉数量323台，较上 周增加3台。 目前下游整体采购需求有所回暖。多晶硅新产能全面爬坡对工业硅需求维持增量，近期招标订单开始议价；近期有机硅市场火热，终端需求有所提振，但原料采购积极性一般；铝合金开工持稳运行，对工业硅需求较为平稳。工业硅需求端驱动仍需等待下游采购订单的集中释放。据海关数据，2023年12月中国金属硅出口量为5.16万吨，环比增加8.5%，同比增加6.6%。 免责声明：本报告的信息均来源于 公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 库存： 本周工业硅行业库存18.24万吨，环比-1.57%。工厂库存转为去库；期货仓单数量仍然较大。 价差： 截至3月8日，华东通氧553#现货价14700元/吨，较上周下跌50元；421#现货价15250元/吨，较上周持平；主力合约与最低交割品间基差-10。 基本面分析要点 向上驱动 1.行业库存转为缓慢去库；2.多晶硅产能爬坡，对工业硅需求维持增量；3.有机硅DMC利润扭亏为盈； 向下驱动 1.下游压价情绪浓厚；2.仓单数量较大；3.多晶硅工厂库存高位； 逻辑分析 新疆硅企开始复产，供应预期增加；目前下游需求有所回暖，但压价情绪浓厚。短期供需结构转为缓慢去库，后续关注下游是否有集中补库行为以及仓单能否有效去化。 观点 震荡，区间[13000,13800] 供需 供应 3月8日当周，国内工业硅总产量约80250吨，环比0.69%；2月开工率54.46%，环比-2.19%，同比 6.60%。其中新疆地区周产量约42550吨，环比2.90%；云南地区周产量约7980吨，环比-8.06%；四川地 区周产量约3390吨，环比-8.13%；内蒙地区周产量约6230吨，环比基本持平。本周总开炉数323台，较上周增加3台，整体开炉率43.07%。 地区 总炉数 本周开炉（台） 上周开炉（台） 变化量 新疆 220 157 150 7 云南 138 46 50 -4 四川 112 19 20 -1 内蒙 42 26 26 0 福建 34 3 3 0 甘肃 33 16 14 2 湖南 25 1 1 0 黑龙江 22 11 11 0 重庆 20 11 11 0 广西 18 3 3 0 青海 17 6 6 0 贵州 15 3 4 -1 宁夏 15 9 9 0 陕西 13 7 7 0 吉林 8 1 1 0 江西 6 0 0 0 河南 5 4 4 0 辽宁 3 0 0 0 安徽 2 0 0 0 湖北 2 0 0 0 合计 750 323 320 3 需求 多晶硅 本周多晶硅周度产量约47300吨，环比2.83%；2月开工率85.17%，环比0.89%，同比-13.97%；工厂库存约87000吨，累库2500吨，环比2.96%；生产毛利处于合理水平。 有机硅 本周有机硅周度产量约39600吨，环比-2.22%；2月开工率74.42%，环比2.35%，同比7.13%；工厂库存约37300吨，累库1300吨，环比3.61%；目前有机硅全线涨价，DMC生产毛利转亏为盈。 铝合金 原生铝合金1月产量约11.15万吨，环比7.94%；开工率38.87%，环比8.03%。再生铝合金1月产量约53.25万吨，环比13.90%；开工率49.0%，环比-20.97%。铝合金对工业硅的需求较为平稳。 进出口 据海关数据，2023年12月中国工业硅净出口量约5.02万吨，环比6.54%，同比5.54%，出口需求环比有所改善。 库存 本周行业库存（不含期货库存）约18.24万吨，环比-1.43%。其中，工厂库存8.34万吨，环比-3.36%； 港口库存9.9万吨，环比基本持平。工厂库存转为去库，仓单压力仍大。 价格 截至3月8日，华东通氧553#现货价14700元/吨，较上周下跌50元；421#现货价15250元/吨，较上周持平；主力合约与最低交割品间基差-10。 成本利润 本周工业硅整体生产成本约14959.36元/吨，环比基本持平；硅煤、电力价格持稳，近期硅价偏弱，工业硅企业行业生产毛利持续回落，处于历史低位。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问 服务内容-研究分析 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析 险管理咨询、专项培训等 期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务内容-交易咨询 服务内容-服务电话 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受 货交易策略等 理）投诉电话：021-55275065 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元电话：400-600-7299