聚酯行业信用风险研究报告

聚酯行业2014年度报告总结如下：聚酯行业在2006年至2010年期间经历了快速扩张，但2012年以来产能过剩，行业处于景气周期低谷。2014年有所好转，但仍然比较低迷。上游PTA行业产能过剩严重，产品价格持续下跌，行业整体亏损，但PTA价格走低缓解了聚酯行业的成本压力。下游纺织及服装企业为完全竞争市场，去库存压力较大，聚酯行业议价能力不强。行业内企业信用水平出现分化，亏损企业占比呈下降趋势，但亏损企业的平均亏损额增大。聚酯行业发债主体盈利能力下滑，企业2013年盈利处于低水平，另外由于市场持续低迷，应收账款和存货占用大量资金，资金周转压力加重，负债水平较2012年均呈上升趋势，有息债务负担不同程度加重。2015年，中国聚酯产业将以较为平稳的速度发展，但在整个聚酯产业链中的弱势地位不会改变。