建筑施工行业观察--2020年二季度

2020年二季度，随着疫情逐步得到控制以及一系列稳投资促增长政策的发力，建筑施工行业（以下简称“建筑业”）复苏态势明显，带动上半年建筑业产值基本恢复到上年同期水平。随着疫情形势持续向好以及赶工节奏的加快，全年来看建筑业有望保持增长态势。2020年二季度，房地产投资表现强劲，上半年处于持续修复状态。资金面边际宽松有力带动了基建投资的增长；在基建支持政策持续加码以及投资项目建设力度进一步加大的双重作用下，各领域基建投资回升态势凸显。下半年，地产、基建仍是经济托底主力，行业增速有望持续修复；受此带动建筑业下半年仍有望保持较快增长。2020年二季度，市场流动性合理充裕，建筑施工企业发债数量及发行金额同比及环比均大幅增长；信用等级对信用风险仍表现出较好的区分度。受益于债券市场资金面宽松以及新发行债券主体信用等级呈现向高级别集中趋势，主要债券发行品种的发行利率均值和利差均值水平均呈下行态势。2020年二季度，建筑业公募债券市场信用等级调整以调升为主，涉及主体多为地方国有企业及央企；但评级稳定性尚可。