2021年市场流动性变化对信用债偿付能力的影响

2021年开年，受央行公开市场操作影响，市场流动性经历了1月紧张到2月初有所缓释的过程。2021年，随着货币政策逐步回归常态化，市场资金面将维持紧平衡。流动性收紧将向企业层面传导。对比上轮市场流动性大幅收紧，社融增速的下降带动企业筹资活动产生的现金流量净额明显回落，现金类资产增速明显放缓，企业层面面临流动性紧张局面。预期本轮流动性的边际收紧，亦会对部分信用债的偿债能力产生负面影响。