人形机器人行业点评：“人形机器人第一股”优必选入选港股通名单，持续看好人形机器人产业链

人形机器人产业链发展趋势与投资建议

事件概述

• 优必选入选港股通名单：人形机器人领域的重要公司优必选科技被纳入港股通名单，表明市场对其商业价值的认可。
• 人形机器人进展：国内外人形机器人厂商（如特斯拉、优必选）的积极进展，预示着人形机器人商业化进程的加速。

主要观点

软件端：

• AI赋能：全球AI巨头如英伟达、OpenAI等的创新推动了人形机器人“具身智能”的发展，AI大会GTC的召开将进一步加速这一进程。
• 技术展示：Agility Robotics、波士顿动力公司等的机器人展示活动，展示了人形机器人在现实世界的应用潜力。

硬件端：

• 特斯拉进展：特斯拉人形机器人（擎天柱）的行走速度提升，显示出硬件性能的持续优化，预计2025年实现量产。
• 国内厂商：国内一线厂商在人形机器人领域投入加大，正在加速技术研发和应用探索。

投资建议

• 重点关注环节：总成、传感器、减速器、丝杠、电机、设备。
• 具体建议：
  • 总成：三花智控、拓普集团。
  • 传感器：汉威科技、东华测试。
  • 减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德。
  • 丝杠：恒立液压、贝斯特。
  • 电机：鸣志电器。
  • 设备：秦川机床、华辰装备、日发精机。

风险提示

• 研发进展风险：人形机器人技术的不确定性可能导致研发进度低于预期。
• 供应链风险：若国产厂商未能成功导入特斯拉供应链，可能影响市场地位和成长空间。
• 商业化风险：人形机器人商业化落地可能不如预期，影响市场接受度和应用规模。
• 竞争加剧风险：潜在供应商环节的竞争可能加大，影响市场份额和利润空间。

结论

人形机器人产业链正处在从“0-1”向“1”的加速阶段，2024年被视为商业化元年。国内外厂商的积极进展和技术创新为行业带来了持续的利好。投资者应关注技术壁垒高、价值量大、国产化率低的环节，以把握人形机器人产业链的投资机会。同时，注意风险控制，特别是研发进展、供应链整合、商业化落地和市场竞争等方面的不确定性。