需求存在担忧 期价止跌企稳

【冠通研究】 需求存在担忧期价止跌企稳 制作日期：2024年03月06日 【策略分析】 投产或将加大供应压力。需求端，节后终端需求恢复弱于预期，织造行业恢复较慢，涤丝产销呈 中性，以消耗库存为主，聚酯负荷提升受限，聚酯产业链有负反馈压力。 总的来说，成本支撑仍存，但大型装置检修未达预期，叠加需求端弱修复，TA期现市场整体偏弱，总体跟随成本端变动，建议观望为主。 【期现行情】 期货方面：今日PTA主力2405合约跌势放缓，日内缩小昨日跌幅，收于5858元/吨，涨幅 0.14%，报收于一根上影线较长的阳线。 隔夜原油止跌，PX供应充足但价格依然在较高位置，为PTA带来一定支撑。PTA供应端延续季节性累库，2月整体累库超50万吨。加工费处于中性水平，装置检修积极性不高。后续新产能的 资料来源：博易大师 现货方面：部分聚酯工厂低位询盘接货，贸易商商谈活跃度提升，商谈基差偏弱。三月上报盘05-25到-15,递盘05-25到-20，主流成交05-25到-20；三月中下报盘05-20到-10，递盘05-25到-20，主流成交05-20附近。宁波方向货源三月主流05-35到-30成交。 元/吨 华东PTA现货市场价 2016 2021 2017 2022 2018 2023 2019 2024 2020 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 【基本面跟踪】 元/吨 2000 PTA活跃合约基差对比 201820192020202120222023 2024 1500 1000 500 0 -500 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：今日PTA主力合约收盘价与现货价格均上涨，基差继续走弱，以华东地区报价为基准，基差-23元/吨，基本处于正常的运行范围。 产业方面：当前PTA装置开工负荷81.1%左右。 成本方面：2024年3月5日，PX价格1008USD，汇率7.2156；PTA原材料成本5474元/吨，加工费340元/吨左右。逸盛石化PTA739美元/吨。 600.00 PTA加工费与利润 PTA生产利润 元/吨 PTA加工费(右） 1200 400.001000 200.00 800 0.00 600 -200.00 400 -400.00 200 -600.00 0 -800.00 2022-08-16 -200 2022-12-16 2023-04-16 2023-08-16 2023-12-16 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。