食品行业趋势 2024 年 3 月

行业趋势食品和饮料 尽管产量增长和食品价格下跌，但下行风险仍然存在 全球概览 预计2024年和2025年产量增长约3%。 去年，紧缩的信贷条件和高通胀对世界大部分地区的家庭实际收入造成了压力。尽管对食品和饮料的需求缺乏弹性 对于其他消费品，由于其基本性质，对非必需食品的需求下降。 今年，我们预计全球食品和饮料产量将增长2.8％ ，随后在2025年增长3.1％。投资将分别增长2.3 ％和3.9％。在2024年，所有食品价格指数预计将下降，尽管只是轻度下降。这种情况取决于良好的收成条件，超过了厄尔尼诺现象和印度出口限制的影响 这种对多变天气条件的依赖性凸显了粮食价格预测的不确定性。 地缘政治紧张局势仍然是农业和食品价格发展的下行风险。俄罗斯-乌克兰和/或以色列-哈马斯战争的重大升级可能导致另一场能源和食品价格冲击，提高生产者的投入成本，并再次导致食品通胀上升 。另一个关键风险与厄尔尼诺现象的影响有关，厄尔尼诺现象可能扰乱全球粮食供应，给价格带来上行压力。 行业业绩预测 欧洲亚洲和大洋洲奥地利 荷兰 澳大利亚 菲律宾 美洲 巴西 优秀该行业的信用风险状况强劲/ 与长期趋势相比，该行业的业务表现强劲。 不错该行业的信用风险状况是良性的/ 该行业的业务表现高于其长期趋势。 Fair该行业的信用风险情况是平均/ 该行业的业务表现稳定。 可怜的该行业的信用风险相对较高/ 该行业的业务表现低于其长期趋势。 Bleak该行业的信用风险较差/业务 与长期趋势相比，该行业的表现较弱。 比利时 波兰 中国 新加坡 加拿大 捷克共和国 葡萄牙 香港 韩国 墨西哥 丹麦 斯洛伐克 印度 台湾 美国 法国 西班牙 印度尼西亚 泰国 Germany 瑞典 Japan 阿联酋 匈牙利 瑞士 马来西亚 越南 爱尔兰 土耳其 新西兰 意大利 UK 行业趋势食品和饮料 2.3 经营总额 盈余（利润） 1.0 6.2 4.8 7.2 （实际，美 3.9 4.7 投资 6.1 3.4 3.1 1.7 1.8 总产出（销售额）（实 际，美元） 1.3 2.1 生产 3.1 2.8 2025* 2024* 2023 2022 全球：食品和饮料的关 键数据 Europe 2.0 0.4 1.4 1.5 北美 0.6 -0.9 -1.1 0.3 南美洲 2.3 2.2 -0.8 -0.5 亚太地区 4.9 5.7 2.8 3.0 产出20222023*2024*2025年*每个地区 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 优势和增长驱动因素 结构弹性。由于食物的本质，需求是无弹性的。 新兴市场增长。可支配收入正在增加，导致高附加值商品的增长。改变消费者的口味。消费者越来越需要具有健康益处的食品。 新技术。大数据解决方案正在帮助提高效率;科学设计的成分和产品也在增长。 制约因素和下行风险 保证金问题。许多食品生产商的利润率在结构上很薄，面临压力。容易发生突然的危机。价格波动、疾病和极端天气很难预测。 关键消费者。消费者越来越要求生产者完全透明。 可持续性。需要在清洁能源，绿色供应链，减少食物浪费和生态包装方面进行短期投资。 食品和饮料展望美洲 食品和饮料产量 2022 2023 2024* 2025* 巴西 3.0 1.7 -2.2 2.2 加拿大 2.6 -0.7 0.2 2.4 墨西哥 2.7 -1.7 -0.9 1.3 美国 -0.4 -1.4 -1.6 -0.3 行业业绩预测 巴西 加拿大墨西哥 美国 优秀与长期趋势相比，该行业的信用风险状况强劲/该行业的业务表现强劲。不错该行业的信用风险情况是良性的/该行业的业务表现高于其长期趋势。Fair该行业的信用风险情况是该行业的平均/业务表现是稳定的。可怜的该行业的信用风险相对较高/该行业的业务表现低于其长期趋势。Bleak与长期趋势相比，该行业的信用风险较差/该行业的业务表现较弱。 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 美国 较高的投入成本会影响企业的利润率。 尽管美联储努力抑制通货膨胀，但食品价格在2023年底/2024年初仍在上涨。消费者仍在寻求负担得起的选择，许多零售商用促销来吸引他们的利润率。 不利的天气条件正在影响从源头到消费者的供应链。例如，由于干旱增加了饲料成本并导致牛群减少，牛肉价格飙升，而橙色产量受到恶劣天气事件和疾病的影响。 由于厄尔尼诺现象对气温和降雨的影响，可能会在2024年阻碍美国农业和食品生产。此外，劳动力、物流和融资成本也有所增加。所有这些都影响到食品供应链上企业的利润率和盈利能力。 巴西 感受到了较高投入价格的影响。 乌克兰战争引发的商品价格上涨提高了农产品出口商的利润 。 然而，厄尔尼诺引起的不利天气影响可能会对此产生影响，并在2024年将玉米产量减少约10％，大豆产量减少5％。农业食品企业也将继续受到燃料和化肥价格上涨的影响。大型零售商的折扣促销活动可能会导致食品生产商的利润率下降。 墨西哥 行业前景依然乐观。 消费者在食品和非酒精饮料上的支出将受到价格压力缓解的支持。食品消费将继续优先考虑肉类和家禽等主食，随着消费者增加支出，为溢价提供机会。在饮料子行业，紧张的劳动力市场条件和收入增长将允许增加可自由支配的支出，推动酒精饮料部门的增长。 亚太地区 食品和饮料产量 2022 2023 2024* 2025* 中国 3.3 4.2 8.3 5.7 印度 -0.5 6.2 2.7 9.1 印度尼西亚 4.2 0.4 2.6 4.0 Japan 0.6 -1.5 1.0 1.1 行业业绩预测 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 澳大利亚中国 香港印度 印度尼西亚 Japan 中国 马来西亚 较高的投入价格会影响利润率。 新西兰 菲律宾 与前几代人相比，中国正在崛起的中产阶级更愿意在食品上花钱，而不是储蓄。它也对价格不那么敏感，寻求更高质量的食品。这在一定程度上反映在增长预测中，我们预计中国食品和饮料的产出 新加坡韩国台湾泰国 阿联酋 到2024年增长8.3%，到2025年增长5.7%。食品安全和质量问题仍然是该行业的首要任务。 能源、运输和劳动力的价格目前很高，很难转嫁给客户，这可能会缩小利润率。该行业面临的下行风险包括劳动力短缺和与美国的额外贸易争端。 印度 食品价格压力可能再次增加。 我们预计2024年粮食产量将增长约3%。该行业的特点是竞争激 烈，利润率微薄。食品生产商受到能源，化肥，包装和运输成本急越南剧增加的影响。由于这些成本上涨已经转嫁给了零售商和消费者， 过去几个月的食品价格冲击给家庭收入带来了压力。今年的下行风险是厄尔尼诺热浪的可能性，这可能导致产量减少并增加食品价格压力。 Japan 人口减少导致需求下降。 预计实际收入将增长，这在一定程度上推动了对饮料等更多可自由支配产品的需求(增长3.4%)。总体而言，我们预计2024年行业产出将增长1%。能源、运输和劳动力成本增加，给食品生产者和加工者的利润带来压力。劳动力短缺是该行业的一个严重问题，随着人口的减少，国内食品销售从长远来看不会取得进展。作为回应，日本食品公司越来越多地试图将业务进一步扩展到亚洲。 奥地利比利时 捷克共和国丹麦 法国 Europe 食品和饮料产量 2022 2023 2024* 2025* 法国 -1.0 -1.2 0.7 1.4 Germany 0.7 -1.4 -1.9 0.6 意大利 1.3 -0.9 2.7 2.2 UnitedKingdom 3.3 0.1 0.5 0.3 行业业绩预测 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 欧盟和英国 尽管有所下降，但食品价格仍高于2019年的水平。 2022年和2023年，食品通胀超过了欧洲的总体通胀。由于供应链中断、俄罗斯-乌克兰战争以及物流和化肥成本的上涨，农产品价格大幅上涨。能源价格飙升严重影响了食品生产成本，特别是冷藏、加工和运输等能源密集型过程的成本。 然而，西欧国家的相对财富，以及消费者对食品的基本需求，有助于减轻家庭收入下降对食品销售的 恶劣的天气条件仍然是下行风险 匈牙利 Germany 爱尔兰 意大利荷兰 食品价格的持续反通胀将在2024年继续，核心通胀也将下降。这将有助于减轻家庭的一些负担。然而，尽管最近有所下降，食品价格仍保持在2019年的水平之上。当前成本驱动因素 工业的能源，运输，劳动力和贷款成本增加。预计欧盟和英国的食品产量在2024年和2025年分别增长1.4％和1.5％。也就是说，不利的天气条件 ，例如去年夏天烧毁南欧的热浪，仍然是农业食品 产量和价格发展的下行风险。 波兰 在许多欧洲市场，食品生产和加工企业的利润率在 任何严重影响。 结构上很薄，压力很大。这是由于竞争激烈的环境 葡萄牙 斯洛伐克 ，在这种环境中，主要零售商和折扣店的议价能力 非常强。 西班牙 瑞典 土耳其 瑞士 优秀 与长期趋势相比，该行业的信用风险 状况强劲/该行业的业务表现强劲。 不错 该行业的信用风险情况是良性的/ 该行业的业务表现高于其长期趋势。 Fair 该行业的信用风险情况是该行业的平均/业务表现 是稳定的。 可怜的 该行业的信用风险相对较高/ 该行业的业务表现低于其长期趋势。 Bleak 与长期趋势相比，该行业的信用风险较差/该行业的业务表现较弱 。 UK Atradius DavidRicardostraat1·1066JS阿姆斯特丹 版权所有©AtradiusN.V.2024 免责声明：本出版物仅供参考，不作为投资建议、法律建议或对特定交易的建议， 对任何读者的投资或策略。读者必须就所提供的信息做出自己的独立决定，无论是商业决定还是其他决定 。虽然我们已尽一切努力确保本出版物中包含的信息是从可靠来源获得的，但Atradis对任何错误或遗漏，或使用此信息所获得的结果概不负责。本出版物中的所有信息均按“原样”提供，不保证完整性，准确性，及时性或从其使用中获得的结果，也不保证任何形式的明示或暗示。在任何情况下，它的相关合作伙伴都不会。 或公司，或其合伙人、代理人或雇员，对您或其他任何人承担责任 对于依赖本出版物中的信息而做出的任何决定或采取的任何行动，或任何机会损失、利润损失、生产损失、业务损失或间接损失、任何形式的特殊或类似损害，即使被告知此类损失或损害的可能性。 6 P.O.box8982·1006JD阿姆斯特丹荷兰电话：+31(0)20-5539111 连接到 Atradius在社交媒体上youtube.com/ user/atradiusgrouplinkedin.com/ company/atradius