每日晨报

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com交银国际研究每日晨报2024年3月5日今日焦点全球宏观 AI全球选股策略 -投资组合月度跟踪（2024年2月）宏观策略 蔡瑞, CFA Carl.Cai@bocomgroup.com 我们持续跟进 AI和大宗组合的 2024年 2月回报表现、组合内公司新发布业绩的摘要、以及大宗和AI两个行业的月度行业信息，为投资者提供参考。本月报告重点关注的亮点在于我们的AI10组合回报表现极为亮眼，成立至今回报为23.6%，不仅大幅跑赢基准指数MSCI ACWI，也跑赢纳斯达克100指数（QQQ）高达9个百分点。组合亮点：AI选股回报高：成立至今，我们甄选的4个投资组合表现均录得正收益，尤其是 AI10组合至今回报已经高达 23.6%，但这并非只是由于赛道热门的原因，我们的AI10组合累计跑赢纳斯达克100指数（QQQ）高达9个百分点。AI选股有Alpha：由AI主导选出的10组合业绩持续跑赢精选组合，大宗 10组合跑赢大宗精选组合 4.7个百分点，AI10组合跑赢 AI精选组合11.2个百分点。AI选股高性价比：得益于 AI强大选股能力，不论是 AI还是大宗这两个投资方向，10组合 vs精选组合都呈现出质量更好、估值更低、风险回报比更高的优势。组合背景：全球股票池：在全球1000+只个股池中精选大宗商品和AI个股组合（涵盖中国、美国、欧洲、日本、韩国、南非等市场标的）；AI 选股法：人工为主，AI 为辅，筛选出 42 只大宗及 50 只 AI 精选组合；人工为辅，AI为主，甄选出大宗10及AI 10个股组合。医药行业 主要医药公司业绩发布时间（2024年3月1日更新）丁政宁 Ethan.Ding@bocomgroup.com 我们汇总了主要医药行业公司近期业绩发布时间，详情请见日程表。全球主要指数 资料来源：FactSet主要商品及外汇价格资料来源：FactSet恒指技术走势恒生指数16,595.9750天平均线16,010.47200天平均线17,021.3514天强弱指数57.19沽空 (百万港元)19,358资料来源：FactSet收盘价升跌%年初至今升跌%恒指16,5960.10-1.38国指5,713-0.28-0.97上A3,1860.412.15上B2640.4314.12深A1,8080.18-5.96深B1,0780.14-0.30道指38,990-0.253.45标普5005,131-0.127.57纳指16,208-0.417.97英国富时1007,640-0.55-1.20法国CAC7,9560.285.48德国DAX17,716-0.115.76收盘价三个月升跌%年初至今升跌%布兰特83.547.088.38期金2,086.903.101.19期银22.72-9.72-4.50期铜8,394.00-0.27-0.97日圆150.50-2.25-6.32英镑1.270.70-0.39欧元1.090.44-1.66基点变动三个月六个月HIBOR4.580.003.03美国10年债息yield4.22-1.090.72 2024年3月5日每日晨报下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com2本周公布经济数据 – 美国本周公布经济数据 – 中国日期 事件 市场预期 上次数据 日期 事件 市场预期 上次数据 3月 5日ISM非制造业指数 (2月份）53.3053.403月 7日首次申领失业救济金人数(千)215.00资料来源：彭博资料来源：彭博交银国际最新研究报告深度报告12月 11日交银国际研究 - 又踏层峰望眼开交银国际研究团队12月 6日科技行业 - 2024年展望: AI和半导体主线下全球科技行业投资图谱王大卫, PhD, CFA, 童钰枫12月 6日消费行业 - 2024年展望：提价空间有限下，自主增量能力是获胜关键吕浩江, CFA, CESGA, 谭星子, FRM12月 6日全球宏观 - 2024年展望（下）：变革与机遇之“机”蔡瑞, CFA, 钱昊, 李少金12月 5日内地房地产行业 - 2024年展望：重振旗鼓谢骐聪, CFA, FRM12月 5日香港房地产行业 - 2024年展望：靜候曙光谢骐聪, CFA, FRM12月 4日互联网行业 - 2024年展望：创新与盈利，双轮驱动估值修复谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵12月 4日证券行业 - 2024年展望：业绩回升可期，关注收入结构均衡的头部券商万丽, CFA, FRM12月 4日保险行业 - 2024年展望：负债端仍处转型过程中，资产端有望改善万丽, CFA, FRM12月 4日汽车行业 - 2024年展望：汽车出海扬帆起航、智能驾驶加速落地陈庆, 李易, CFA12月 4日新能源行业 - 2024年展望：制造业产能过剩已大致反映在估值，光伏 2024年渐见转机郑民康, 文昊 CPA, 12月 1日医药行业 - 2024年展望：底部反弹进行时丁政宁, 李柳晓, PhD, CFA11月 30日全球宏观 - 2024年展望（上）：变革与机遇之 “变”蔡瑞, CFA, 李少金, 钱昊8月 9日消费行业 - 乳业 - 乳制品行业深度：行业更迭谁主沉浮，“一杯鲜奶”更胜一筹呂浩江, CFA, CESGA, 谭星子, FRM2月 24日中国宏观 - 供需有望齐发力—中央财经委员会第四次会议解读蔡瑞, CFA, 李少金2月 22日全球宏观 - 降息偏鹰，缩表偏鸽—美联储 1月会议纪要点评蔡瑞, CFA, 李少金2月 7日宏观交易系列 - 全球市场投资指南 日本股市系列（一）：价值 vs成长——首选价值蔡瑞, CFA, 李少金2月 3日全球宏观 - 非农重新加速，降息前景再受挑战—美国 1月非农就业点评蔡瑞, CFA, 李少金2月 1日全球宏观 - 全球流动性风向标系列（九） 紧缩转中性，但不急于降息—1月美联储FOMC会议点评蔡瑞, CFA, 李少金1月 26日全球宏观 - 韧性持续—美国 4季度 GDP点评 蔡瑞, CFA, 李少金1月 18日中国宏观 - 完成目标，“双降”仍可期—中国 4季度 GDP及 12月经济数据点评蔡瑞, CFA, 李少金1月 12日全球宏观 - 去通胀之路遇挫—美国 12月 CPI点评 蔡瑞, CFA, 李少金1月 11日消费行业 - 家电 - 中国白电方兴未艾，空调市场谁执牛耳吕浩江, CFA, CESGA每日报告3月 4日医药行业 - 主要医药公司业绩发布时间（2024年 3月 1日更新）丁政宁, 李柳晓, PhD, CFA3月 4日有道 (DAO US)- 业务健康度改善带动利润超预期；预计 2024年高中保持快速增长孙梦琪, 谷馨瑜, CPA, 赵丽,, CFA, 蔡涵3月 4日金融行业 - 纽约社区银行：商誉减值和内控缺陷使股价承压，惟风险扩散机会不大万丽, CFA, FRM3月 1日云音乐 (9899 HK) - 成本优化好于预期，利润释放趋势不变赵丽,谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, CFA, 蔡涵3月 1日互联网行业月报 - 互联网 2月月报：教培、OTA需求走高，本地生活反弹谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵3月 1日光伏玻璃行业 - 供给增长继续放缓，上半年有望成为长期盈利底部文昊, CPA, 郑民康3月 1日消费行业 - 主要消费公司业绩发布时间（2024 年 3 月 1日更新）吕浩江, CFA, CESGA, 谭星子, FRM3月 1日爱奇艺 (IQ US) - ARM环比持续提升；AIGC应用及自制增加促进成本优化赵丽,谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, CFA, 蔡涵3月 1日网易 (NTES US) - 4季度营销费用短期增加，已与竞品拉开差距， 预计将有所回落孙梦琪, 谷馨瑜, CPA,赵丽, CFA, 蔡涵2月 29日百威亚太 (1876 HK) - 第 4 季度业绩稍逊预期；但啤酒高端化出奇的具韧性吕浩江, CFA, CESGA, 谭星子, FRM2月 29日信义能源 (3868 HK) - 业绩低于预期，弃光和电价风险加大，维持中性文昊, CPA, 郑民康2月 29日互联网行业 - 主要互联网公司业绩发布时间（2024年 2月 29日更新）谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵2月 29日信义光能 (968 HK) - 光伏玻璃毛利率大超预期，行业供给增长继续放缓，重申买入文昊, CPA, 郑民康2月 29日百度 (BIDU US) - 2023年 4季度业绩符合预期，大模型商业化持续推进谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵2月 29日新鸿基地产 (16 HK) - 2024财年中期业绩大致平穏；租金水平回升谢骐聪, CFA, FRM2月 29日新世界发展 (17 HK) - 2024财年上半年业绩平稳，投资物业组合进入收成期；维持买入谢骐聪, CFA, FRM2月 28日医药行业周报 - GLP-1赛道再现超预期临床数据；关注关节国采续标结果和业绩发布丁政宁, 李柳晓, PhD, CFA2月 28日香港房地产行业 - 全面放宽需求管理措施，对楼市影响正面谢骐聪, CFA, FRM2月 28日英伟达 (NVDA US) - 成长性强，能见度高，市场或仍低估王大卫, PhD, CFA, 童钰枫2月 28日高途 (GOTU US) - 4季度业绩超预期；拉新战略确定长期收入增长趋势谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵2月 27日理想汽车 (2015 HK) - 4 季度利润大超预期，今年 2季度销量有望环比大幅增长，维持买入陈庆, 李易, CFA资料来源：交银国际 2024年3月5日每日晨报下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com3恒生指数成份股 资料来源：FactSet公司名称股票代码收盘价市值5天股价年初至今--------52周--------------------市盈率-------------股息率市账率升跌%升跌%最高最低20222023E2024E2023E2023E(港元)(百万港元)(%)(%)(港元)(港元)(倍)(倍)(倍)(%)(倍)长和实业1HK39.50151,287-6.40-5.3854.4538.154.136.375.496.730.26中电控股2HK65.25164,8512.681.4067.3555.65176.3524.8113.894.751.63中华煤气3HK6.06113,0790.332.017.655.2721.5718.7617.875.781.82汇丰控股5HK61.201,207,9663.29-3.7366.3050.4510.546.866.467.800.89电能实业6HK47.10100,3750.214.9748.0036.2017.7717.1216.375.991.16恒生银行11HK88.95170,058-1.820.11128.9079.2517.979.929.407.311.09恒基地产12HK22.40108,4472.05-6.8628.8519.6011.2610.1810.188.040.33新鸿基地产16HK79.45230,2294.47-4.32110.6071.158.029.6410.056.230.38新世界发展17HK9.2023,153-5.54-27.6420.339.203.6426.2313.337.430.12银河娱乐27HK42.00183,659-3.34-8.0058.3038.30NA26.8916.801.192.60港铁公司66HK25.70159,