【NIFD季报】2020Q2债券市场

2020年二季度，全球金融市场受到新冠疫情的严重影响，主要国家和地区央行采取了一系列的宽松货币政策以缓解疫情冲击。我国央行也采取了降准、再贷款再贴现等措施，保持了银行间市场流动性合理充裕，货币市场、信贷市场利率整体下行，有力支持了疫情防控和企业复工复产。然而，随着国内外市场利率下降以及避险情绪高涨，我国债券市场收益率整体下行。进入5月份，随着全面复工复产有序推进，国内经济复苏迹象明显，金融市场风险情绪上升，我国货币政策开始边际收紧，叠加债券供给增加的影响，债券收益率整体上扬。此外，我国债券市场开放的步伐也逐渐加快，外资投资渠道多样化，投资额度限制逐渐取消，国际信用评级机构相继进入我国债券市场，全球债券主流指数也纷纷纳入人民币债券，境外投资者对我国债券市场的投资规模快速增长。未来一段时间，世界经济难以改变下行走势，疫情发展仍具有较大不确定性，超低利率将成为新常态，避险情绪仍将主导各类资产价格，债券收益率可能将维持低位。