综合晨报：十四届全国人大二次会议将于3月5日上午开幕

日度报告——综合晨报 十四届全国人大二次会议将于3月5日上午开幕 报告日期：2024-03-05 外汇期货 英国春季预算恐推高通胀上行风险 纽约社区银行估计继续暴跌，这表明了短期美国商业银行面临的风险明显上升，美元指数走弱。 股指期货 人大会议发言人：经济回升向好的基本趋势没有改变 近期市场升势有所减缓，市场博弈重点在于两会政府工作报告给出的经济增长预期以及财政发力节奏。我们认为在高质量发 综展的政策路线下，产业政策的权重或将有超预期的可能。 合国债期货 晨十四届全国人大二次会议将于3月5日上午开幕 报地产销售数据仍旧疲弱，需重点关注房企债务风险。政策是国债市场博弈的重点因素，需重点关注。 黑色金属 铁矿供应恢复正常，同环比仍处历年高位 两会政策前期，叠加前期持续下跌后估值回落，周一铁矿石价格止跌小幅反弹。建议短期单边暂时观望，等待远期正套机会。 有色金属 盐湖股份2024年计划生产碳酸锂4万吨 短期情绪交易后市场仍将回归基本面，供应扰动充分发酵后，建议持续关注下游实际需求的承接力度。 能源化工 3月2日华南市场纯碱价格行情 供需博弈下，短期纯碱基本面驱动不强。中长期角度，纯碱仍以逢高沽空思路为主，建议做好仓位管理。 常海晴分析师（金工量化）从业资格号：F03087441 投资咨询号：Z0019497Tel：63325888-3902 Email：haiqing.chang@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）6 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.3、黑色金属（焦煤/焦炭）7 2.4、黑色金属（铁矿石）8 2.5、有色金属（碳酸锂）8 2.6、有色金属（工业硅）9 2.7、有色金属（铜）9 2.8、有色金属（氧化铝）10 2.9、有色金属（铝）10 2.10、有色金属（镍）11 2.11、能源化工（液化石油气）11 2.12、能源化工（沥青）12 2.13、能源化工（LLDPE/PP）12 2.14、能源化工（甲醇）12 2.15、能源化工（PX）13 2.16、能源化工（PTA）13 2.17、能源化工（纸浆）14 2.18、能源化工（PVC）14 2.19、能源化工（苯乙烯）14 2.20、能源化工（浮法玻璃）15 2.21、能源化工（纯碱）15 2.22、农产品（豆粕）15 2.23、农产品（白糖）16 2.24、农产品（豆油/棕榈油）17 2.25、农产品（玉米淀粉）18 2.26、农产品（玉米）18 2.27、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 英国春季预算恐推高通胀上行风险(来源：Bloomberg) 如果英国财政大臣杰里米·亨特屈服于压力，在本周的春季预算中提供有利于选情的财政支持，那么债券投资者可能需要为潜在的通胀上升布局。RoyalLondonAssetManagement和Candriam在为拟议中的减税可能会推高消费者价格的前景做准备，这将使英国央行今年很难像市场预期的那样大幅降息—并加深债券抛售。 美国最高法院裁定各州不得取消特朗普总统初选资格(来源：Bloomberg) 当地时间周一，美国最高法院就前总统特朗普的选票除名案作出裁决，宣布推翻特朗普被从科罗拉多州2024年总统选举投票中除名的裁决，这对于特朗普而言，无疑是一场大胜。 这意味着任何其他州都不能通过援引宪法�14修正案�3款中的叛乱条款，禁止特朗普参加总统竞选，也不能取消其他候选人的初选资格。 纽约社区银行股价继续暴跌(来源：Bloomberg) 纽约社区银行股价连续�二天暴跌，两家机构双双调降其评级可能会让这家陷入困境的银行借贷成本上升。该公司股票价格一度下跌21%，跌至1996年以来最低；此前上周五暴跌26%。惠誉将该行评级下调至非投资级，对该行评级已经是垃圾级的穆迪投资者服务公司又进一步下调了该行评级。上周五大跌之前，该行披露称，在发现跟踪贷款风险的方式存在“重大缺陷”后更换了首席执行官。 点评：我们看到纽约社区银行估计继续暴跌，这表明了短期美国商业银行面临的风险明显上升，美元指数走弱。纽约社区商业银行接连遭受评级公司下调评级后估计继续暴跌，表明期风险敞口还是面临明显的压力，未来的融资难度持续上升，纽约商业银行需要流动性支持，但是在目前的环境下，政策制定者需要给予更多的关注和支持，降息是合适的，但是仅仅降息并不足，其他美国商业银行可能也面临风险。 投资建议：美元继续看跌。 1.2、股指期货（美股） 美联储博斯蒂克：美国经济非常强劲，并不急于降息(来源：iFind) 亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，鉴于美国经济和就业市场的“繁荣”，美联储没有紧急降息的压力。他还强调，通胀有望“缓慢”回归2%目标，但宣布胜利为时尚早。博斯蒂克仍认为，美联储在今年年底前进行两次25个基点的降息是合适的。 纽约社区银行存款评级再次遭穆迪下调(来源：iFind) 惠誉评级机构已将纽约社区银行及其子公司FlagstarBank的信用评级从“BBB-”/“F3”下 调至“BB+”/“B”。此前，惠誉在2月已经将纽约社区银行的长期发行人违约评级从“BBB”下调至“BBB-”。对此，惠誉表示，此次降级决定是基于对纽约社区银行风险状况的重新评估，这是在纽约社区银行宣布公司内部控制存在重大缺陷，特别是关于内部贷款审查后作出的。 点评：联储官员发言继续修正市场降息预期，但是当前市场的降息预期已经逐步靠近此前美联储的预期指引，降息预期的修正对市场的影响趋弱，纽约社区银行事件显示出银行系统可能仍然承受压力，这也可能会改变美联储降息以及放缓缩表的节奏，需要持续关注。 投资建议：即将公布的非农经济数据将为未来的降息路径提供更多的参考信息，在此前可能维持高位震荡，建议等待回调买入机会 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 中证协开展券商首席经济学家一季度经济预测问卷调查(来源：wind) 中证协主要调研了2024年一季度GDP同比增速、规模以上工业增加值同比增速、固定资产投资（包括房地产开发投资、基础设施建设投资和制造业投资）同比增速、社会消费品零售总额增速、进出口增速、CPI同比增速、PPI增速、城镇调查失业率、M2增速等宏观经济数据的预测值，以及上述经济数据在2024年二季度的走势预测。中证协还调研了券商首席经济学家对二季度中国10年期国债收益率、A股整体走势、人民币兑美元汇率走势、美联储货币政策节奏以及海外主要经济体宏观经济走势的判断。 中指院：2月百城新建住宅价格环比涨幅收窄(来源：wind) 中指研究院最新发布《百城价格指数报告》显示，2月份，百城新建住宅价格为16267元/平方米，环比上涨0.14%，涨幅较上月收窄0.01个百分点，连续6个月上涨；同比上涨0.57%，涨幅较上月扩大0.14个百分点。 人大会议发言人：经济回升向好的基本趋势没有改变(来源：wind) 十四届全国人大二次会议大会发言人谈到，中央经济工作会议已经对扎实做好今年经济工作作出全面部署，总的看，中国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，有足够的信心和底气；按照国防法、预算法等法律法规的要求，国防支出预算是国家整体预算的一部分，每年的国防支出预算都纳入政府预算草案，由全国人大审查和批准，依法管理和使用，根据大会议程，本次大会也将审查政府预算草案报告，之后对外公布。 点评：近期市场升势有所减缓，市场博弈重点在于两会政府工作报告给出的经济增长预期以及财政发力节奏。我们认为在高质量发展的政策路线下，产业政策的权重或将有超预期的可能。 投资建议：股市资金面暂时面临增量缺位的状况，建议关注基本面修复，积极布局蓝筹多头。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 十四届全国人大二次会议将于3月5日上午开幕(来源：Wind) 十四届全国人大二次会议大会发言人娄勤俭介绍，十四届全国人大二次会议将于3月5日 上午开幕，3月11日下午闭幕，会期7天。娄勤俭表示，中央经济工作会议已经对扎实做好今年经济工作作出全面部署，总的看，中国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，有足够的信心和底气。 万科多只债券出现下跌(来源：Wind) 万科A股价大跌，一度跌近5%，万科多只债券也出现下跌。上周市场传出，万科正与以保险公司为主的贷款类机构进行谈判，以将部分即将到期的非标债务延期。也有部分平台流传“万科管理层近期到新华资产拜访，希望对到期债务融资进行展期，但被拒绝”。昨日，新华保险控股子公司新华资产在其官方微信号对此事进行了澄清。 央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%(来源：中国人民银行) 央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月4日以利率招标方式开展100亿元 7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有3290亿元逆回购到期，因 此单日净回笼3190亿元。 点评：上周五市场止盈情绪有所上升，国债期货大跌，今日市场情绪有所修复，叠加万科等地产债券价格下跌，国债期货继续上涨。地产销售数据仍旧疲弱，需重点关注房企债务风险。政策是国债市场博弈的重点因素，目前国债市场对于稳增长政策的预期较弱。若赤字率等财政指标超市场预期，则国债将延续本周五的调整走势，反之市场情绪将逐渐修复，国债将继续走强。 投资建议：关注政策变化 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储隔夜逆回购持续下降(来源：wind) 周一美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为4397.93亿美元，上个交易日报4412.65亿美元。 美联储博斯蒂克表示，通胀有望“缓慢”回归2%目标(来源：wind) 美联储博斯蒂克表示，通胀有望“缓慢”回归2%目标，但宣布胜利为时尚早；降息存在释放新需求并加剧通胀的风险；预计首次降息之后将按下暂停键，以进行评估；希望缩表步伐能够尽可能长久地维持。 点评：金价延续强势上涨态势创历史新高，日内无重要数据和事件，美元指数和美债收益率小幅波动。近日金价上涨背景主要是对美联储降息周期逐渐开启的预期以及地缘政治风险持续存在下的避险需求，包括央行购金等，本周市场关注美联储主席鲍威尔在国会的证词以及美国2月非农就业报告。 投资建议：金价创历史新高，建议谨慎追高。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 娄勤俭：去年1万亿元增发国债全部下达(来源：人民网) 3月4日12时，十四届全国人大二次会议举行新闻发布会，大会发言人娄勤俭就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。娄勤俭表示，去年夏天，我国多地遭受暴雨、洪涝、台风等灾害，部分地区受灾严重、损失较大。灾害发生后，党中央高度重视，对地方灾后恢复重建作出全面部署。国务院提出增发1万亿元国债，集中力量支持灾后恢复重建， 相应调整2023年中央财政预算。去年10月，十四届全国人大常委会�六次会议审查批准 了国务院提出的2023年中央预算调整方案。目前，2023年1万亿元增发国债项目全部下达 完毕，支持项目15000多个，切实保障和改善受灾地区人民群众的民生。