投资策略研究*动态点评：资本市场如何高效赋能科技创新

投资策略研究 资本市场如何高效赋能科技创新 我们认为推动科技创新依然是今年两会布局的重点方向。我们在研究报告 《2024两会前瞻暨市场研判》中提到今年“新质生产力”相关政策可能会重点推进，发展新质生产力本质上来说就是推动科技创新不断突破以及转化为生产力。我国资本市场在科技创新中发挥着重要的作用，能够高效赋能科技创新。 从资金层面来讲，我国资本市场给科技创新提供了必要的支持：科技创新通常需要大量的资金来进行研发、试验和推广，而传统的融资渠道如银行贷款 往往无法满足科技创新的需求，因为科技创新具有较高的风险和不确定性。资本市场的创新融资工具如风险投资、股票发行和债券融资等，能够提供更灵活、更多样化的资金支持，帮助科技创新企业获得所需的资金，同时，科技创新也需要市场来验证其商业价值和可行性。资本市场通过股票交易所等市场机构，为科技创新企业提供了一个公开、透明的交易平台，使得投资者可以通过购买股票或其他金融工具来分享科技创新企业的成长和价值。这不仅为科技创新企业提供了融资机会，还为其带来了更多的曝光和认可，有助于吸引更多的合作伙伴和客户。在我国的证券市场方面，科创板的设立为科技创新企业提供了更多融资机会，科创板是中国资本市场的一个重要创新举措，旨在为科技创新企业提供一个更为灵活、便捷的融资平台，比如，中国集成电路制造业领导者中芯国际于2020年在科创板上市，该企业在晶圆代工上具有核心技术和先进生产力。通过科创板的融资，中芯国际获得了更多的资金支持，进一步推动了其科技创新能力的提升，加速了芯片产业的发展。 从资本结构来说，国有企业改革在推动科技创新方面起到了积极作用：以中国电信为例，作为中国最大的电信运营商之一，中国电信通过推进混合所有 制改革，引入民间资本参与公司股权，激发了创新潜力。中国电信积极投入到5G技术的研发和推广中，推动了我国5G产业的快速发展。通过与其他科技创新企业的合作，中国电信加强了技术创新和商业模式创新，为数字经济的发展做出了积极贡献。 另外，中国资本市场的国际化趋势也为科技创新带来了更多市场机会和合作伙伴：例如，中国电动汽车制造企业小鹏汽车在2020年在美国纽交所上市， 成为中国第三家在美国上市的新能源汽车企业。通过在国际资本市场的融资，小鹏汽车获得了更多的资金支持，加速了其技术研发和产品创新。与此同时，小鹏汽车也与国际领先的供应商和科技公司进行合作，共同推动了电动汽车技术的发展和市场普及。 风险提示：科学技术进展不及预期、地缘政治冲突、政策力度不及预期、经济复苏迟缓 证券研究报告|投资策略研究*动态点评 2024年03月04日 作者 分析师汪毅 执业证书编号：S1070512120003邮箱：yiw@cgws.com 联系人王正洁 执业证书编号：S1070122050011邮箱：wazhjie@cgws.com 相关研究 1、《图解本周A股估值风格变化—投资策略周报 （2024.02.24—2024.03.02）》2024-03-03 2、《2024两会前瞻暨市场研判》2024-03-01 3、《中证红利精选策略》2024-02-28 投资策略研究*动态点评 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 投资评级说明 公司评级 行业评级 买入 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 强于大市 预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 增持 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间 中性 预期未来6个月内行业整体表现与市场同步 持有 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间 弱于大市 预期未来6个月内行业整体表现弱于市场 卖出 预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上行业指中信一级行业，市场指沪深300指数 长城证券产业金融研究院 深圳北京 地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层邮编：518033 传真：86-755-83516207 上海 地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126 传真：021-31829681 网址：http://www.cgws.com 地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层邮编：100044 传真：86-10-88366686