ESG视角看国企改革系列之二：国企改革优化公司治理，人工智能赋能企业效益

国企改革优化公司治理，人工智能赋能企业效益 ——ESG视角看国企改革系列之二 研究结论 2月27日国务院国资委召开的国有企业改革深化提升行动2024年第一次专题推进会释放出新一轮国企改革深化提升加速的积极信号。会议强调，要以深入推进价值创造行动为契机，树立鲜明价值创造导向，突出内在价值、长期价值，持续推进“一业一策、一企一策”考核。对创新型企业和战略新兴产业，研究提高中长期激励的覆盖面和匹配度。 深入推进央企价值创造成为国企改革深化提升行动的关键词。“一利五率”与市值管理考核导向之下，央企有动力通过增持、回购等手段完善市值管理的举措，向市场传递信心、稳定预期，央企上市公司可以有效发挥“头雁效应”，提升社会公信 力，在公司治理、考核分配、领导人员管理、完善现代企业制度等方面加强引领示范作用。日前，沪深交易所先后启动“提质增效重回报”行动和“质量回报双提升”专项行动，落实以投资者为本的理念，着力引导上市公司强化投资者回报意识。截至3月2日，超400家A股上市公司已经发布“提质增效重回报”“质量回 报双提升”相关公告，其中央国企数量超过50家。 ESG研究|动态跟踪 报告发布日期2024年03月04日 张欢忆zhanghuanyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090005 薛俊021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 段怡芊duanyiqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524010001 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 周天恩zhoutianen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523110001 上市公司应当从八个方面提出明确具体可行的举措，包括聚焦经营主业、提升科技创新能力、优化财务管理、完善公司治理、加强投资者沟通、提高投资者回报、强化管理层与股东的利益共担共享约束、强化关键少数的责任等。为提升投资者回报 能力，上市公司纷纷表示将通过回购、分红、强化投资者关系和预期管理等方式，提升投资者“获得感”，积极维护公司市值。据证券日报统计，截至2月底，科创 高合汽车发布《近期服务运营保障公告》，苹果放弃电动汽车项目——ESG企业动态双周报第五期 A股ESG信息披露指引公开征求意见，强制披露与自愿披露相结合——东方证券ESG双周报第四十三期 2024-03-04 2024-02-25 板共有260份回购计划正在推进中，合计拟回购金额上限达273亿元；51份增持计 ESG视角看央企市值管理考核2024-02-25 划正在推进中，合计拟增持金额上限超过11亿元。此外，完善信息披露也成为上市公司提质增效的关键举措。不少公司在公告中表示，将通过互动平台、定期召开投资者交流会、业绩说明会等方式，保证公司股东平等地享有知情权，提升公司治理水平，提振市场信心。 更大力度布局前瞻性战略性新兴产业，是国企改革深化提升行动的首要任务。2月19日，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。会议强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新， 加快布局和发展人工智能产业。要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心，进一步深化开放合作，更好发挥跨央企协同创新平台作用。开展AI+专项行动，强化需求牵引，加快重点行业赋能，构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态。推进会上，10家中央企业签订倡议书，表示将主动向社会开放人工智能应用场景。实际上，已有多家央企布局AI生态，三大运营商央企中国移动、中国联通和中国电信在这一领域均有所建树。以中国电信为例，2024年1月，中国电信开源星辰语义大模型-7B，成为第一家开源大模型的央企，同时开源的还有超1T的高质量清洗基础数据。 从ESG评价体系视角来看，“数字转型”（DigitalTransformation）是技术革新的代名词，也是企业在中长期保持领先、实现价值提升的关键策略。通过整合先进的数字技术，如大数据、云计算和人工智能，搭建供应链数据管理等平台，从而高效获取信息、优化生产调度决策、实现产业链上下协同，有效服务各方利益相关者，为企业可持续发展夯实基础。 风险提示 1、国企改革推进不及预期 2、央企盈利能力受经济影响出现下滑 3、ESG政策落地不及预期 香港成功发行首个多币种数字绿色债券— —ESG企业动态双周报第四期 默克中国与华润电力签署十年绿电采购协议，DHL与RWE达成绿电长期供应合同 ——ESG企业动态双周报第三期 全国温室气体自愿减排交易市场重启——东方证券ESG双周报第四十二期 上海绿色金融服务平台正式上线——ESG企业动态双周报第二期 美丽中国建设目标敲定，中美气候行动工作组启动会召开——东方证券ESG双周报第四十一期 完善中国特色现代企业制度，从ESG角度看新《公司法》有哪些变化？ 支付宝变更为无实控人，京东诉阿里“二选一”一审胜诉——ESG企业动态双周报第一期 2024-02-16 2024-02-02 2024-01-31 2024-01-21 2024-01-16 2024-01-09 2024-01-07 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 表1：发布“提质增效重回报”“质量回报双提升”相关公告的A股上市公司情况 公司属性（申万一级行业） 公司数（家） 总市值（亿元） 中央国有企业 21 20,897.01 国防军工 5 1,677.52 计算机 3 4,841.85 公用事业 2 2,851.44 非银金融 2 1,505.23 煤炭 1 7,265.86 钢铁 1 741.43 交通运输 1 556.26 医药生物 1 460.40 汽车 1 408.06 环保 1 185.56 电力设备 1 176.67 纺织服饰 1 172.87 轻工制造 1 53.88 地方国有企业 37 12,339.40 基础化工 6 3,667.22 电子 4 3,734.23 医药生物 4 216.41 食品饮料 3 369.64 非银金融 2 1,849.67 机械设备 2 748.38 社会服务 2 214.34 商贸零售 2 202.95 公用事业 2 112.04 煤炭 1 660.81 银行 1 155.56 传媒 1 141.83 国防军工 1 69.45 交通运输 1 44.49 建筑材料 1 36.18 综合 1 35.57 计算机 1 34.43 房地产 1 29.56 建筑装饰 1 16.64 集体企业 3 526.90 有色金属 1 365.31 医药生物 1 99.68 石油石化 1 61.92 公众企业 30 17,615.82 电子 11 6,399.78 电力设备 5 1,426.08 机械设备 3 681.11 计算机 3 610.28 银行 2 3,490.45 医药生物 2 292.49 家用电器 1 2,253.13 通信 1 1,350.77 非银金融 1 974.57 国防军工 1 137.17 民营企业 312 62,706.75 电子 49 10,514.30 电力设备 47 12,096.50 机械设备 42 5,497.46 医药生物 34 8,773.49 基础化工 27 4,457.53 计算机 21 3,215.81 汽车 14 6,465.64 国防军工 12 1,271.46 食品饮料 9 863.02 轻工制造 9 398.69 纺织服饰 8 218.83 有色金属 6 1,794.35 建筑装饰 5 119.69 通信 4 1,386.17 商贸零售 4 136.37 环保 4 71.20 房地产 3 170.77 非银金融 2 2,561.50 石油石化 2 1,731.86 交通运输 2 315.63 社会服务 2 256.25 钢铁 2 216.33 农林牧渔 2 96.11 家用电器 2 77.79 外资企业 33 11,327.95 电子 9 1,373.27 医药生物 5 261.34 电力设备 4 8,212.46 基础化工 3 467.92 计算机 3 257.59 机械设备 3 159.57 房地产 2 96.75 食品饮料 1 245.74 通信 1 164.45 轻工制造 1 49.71 汽车 1 39.14 总计 436 125,413.84 数据来源：Wind，东方证券研究所 注1：公司属性采用Wind数据库数据统计值，可能与实际央国企管理划分有出入。注2：公司数统计截至2024年3月2日公告，市值为3月1日收盘。 风险提示 1、国企改革推进不及预期 2、央企盈利能力受经济影响出现下滑 3、ESG政策落地不及预期 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，