裕太微机构调研纪要

裕太微机构调研报告 调研日期:2024-02-27 裕太微电子成立于2017年,总部位于苏州高新区和上海张江科学城。企业专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售,以实现通信芯片产品的高可靠性 、高稳定性为目标。企业秉承“效率第一、追求卓越”的文化理念,持续构建以太网系列产品的市场竞争优势。作为中国大陆极少数拥有自主知识产权并实现大规模销售的以太网物理层芯片供应商,裕太微电子将着力提升核心技术的创新研发能级,持续构建以太网系列产品的市场竞争优势,在科技创新大时代中确立属于裕太人的历史新坐标。 2024-03-01 董事会秘书王文倩 2024-02-272024-02-28 公司现场接待,电话接待公司会议室 泰康资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 雷鸣,余思雨,邹志 开源证券股份有限公司 证券公司 李琦 易方达基金管理有限公司 基金管理公司 何崇恺 招商基金管理有限公司 基金管理公司 尹苓 说明:对于已发布的重复问题,本表不再重复记录。一、介绍环节 首先就公司2023年第四季度经营情况做简要说明。二、互动交流环节 1、根据业绩快报,2023年Q4营收上涨较多,这是属于单季度偶发的还是可持续的? 答:虽然按照行业周期来看每年第一季度相对是业绩的低谷季,四季度相对是业绩的冲刺期,但是公司整体业务情况目前呈现向好的态势,因此,2023年第四季度的营收环比增长并非一个偶发因素。鉴于公司目前在手订单充裕,相信2024年的整体业绩同比会有一定增幅 。2、现在下游市场的景气度复苏情况如何? 答:就目前情况来看,我们认为今年上半年商规级产品市场会有所恢复,而下半年随着网络通信市场的逐步复苏,客户端去库存周期进入尾声,工规级产品市场也会随之恢复。整个芯片行业的大周期即将跨入到下一个新的周期。 3、新产品研发的进度有无变化? 答:就2023年的四款量产新品来看,均按照既定计划顺利实现量产出货,同时,随着2023年增加了较多研发人力和实力,车载千兆以太网物理层芯片提前完成目标并已拿到订单。2024年也会有两到三款新品问世,就目前来看,研发项目均正常有序地推进中。 4、公司2.5GPHY产品的市场预期 答:目前公司的2.5GPHY产品可以搭配Wifi6和Wifi7路由器一起使用,在应用领域还是相对前沿的。随着5G网络的建设以及未来5G网 络的全面普及,对于适用于5G承载网络的以太网芯片的市场需求后续也将快速提升。公司目前的千兆以太网物理层芯片已经大量应用于市场,2.5G以太网物理层芯片也已经量产出货,并实现千万级营收。5G/10G以太网物理层芯片正在研发中。随着10GPON和5G基站的 应用数量与日俱增,2.5G及以上速率的以太网物理层芯片需求量也逐步增加。这对于公司新品在未来三到五年的推广与应用带来了较大 的市场机会。5、公司在东数西算中的的应用 答:“东数西算”中的“数”,指的是数据,“算”指的是算力,即对数据的处理能力。“东数西算”是通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系,将东部算力需求有序引导到西部,优化数据中心建设布局,促进东西部协同联动。其主要作用是有效减少数 据绕转时延、降低长途传输费用、保障数据中心能源供给以及积极协调安排能耗指标。其覆盖的产业门类包括信息通信、IT设备制造、基础软件等。东数西算的推行将有助于加快边缘计算的同步发展,其中包含公司所属的以太网芯片的渗透和发展。