裕太微机构调研纪要

裕太微机构调研报告 调研日期:2024-03-25 裕太微电子成立于2017年,总部位于苏州高新区和上海张江科学城。企业专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售,以实现通信芯片产品的高可靠性 、高稳定性为目标。企业秉承“效率第一、追求卓越”的文化理念,持续构建以太网系列产品的市场竞争优势。作为中国大陆极少数拥有自主知识产权并实现大规模销售的以太网物理层芯片供应商,裕太微电子将着力提升核心技术的创新研发能级,持续构建以太网系列产品的市场竞争优势,在科技创新大时代中确立属于裕太人的历史新坐标。 2024-03-28 董事会秘书王文倩 2024-03-25 公司现场接待公司会议室 瑞银证券有限责任公司 证券公司 俞佳 工银安盛资产管理有限公司 资产管理公司 林高凡 上海瀚伦私募基金管理有限公司 基金管理公司 黄志青 上海赤钥投资有限公司 投资公司 陆逸萩,宗翔 兴业证券股份有限公司 证券公司 刘珂瑞 瀚川投资管理(珠海)有限公司 投资公司 胡金戈 上海复霈投资管理有限公司 投资公司 林娟 开源证券股份有限公司 证券公司 李琦 说明:对于已发布的重复问题,本表不再重复记录。一、介绍环节, 首先就公司2023年第四季度经营情况做简要说明。二、互动交流环节 1、车载以太网芯片的市场情况 答:根据中国汽车工业协会数据,2024年1-2月,中国品牌乘用车销量206.6万辆,同比增长26.7%。在物理层芯片方面,每一 个传感器(包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达等)侧都需要部署一个PHY芯片以连接到ADAS域的交换机上,每个交换机节点也需要配置若干个PHY芯片。根据以太网联盟的预测,随着汽车智能化应用需求推动的车联网技术不断发展,未来智能汽车单车以太网端口将超过百个,为车载以太网芯片带来巨大的市场空间。根据Mouser数据统计,包含了PHY芯片和交换机芯片的国内车载以太网芯片市场的规模在2025年将增长到293亿元。公司致力于车载高速有线通信芯片的研发,其中车载以太网芯片已经有较大突破,直接涉及到以太网端 口数的以太网物理层芯片已经规模量产。后续,在智能化网联化不断发展和深入的过程中,公司车载芯片会有更大的市场空间。2、车厂是否会在车上大面积使用以太网协议 答:车载以太网可以满足高速有线传输、车内协议统一、热插拔(即插即拔)、汽车降本、线束减重等多种需求。随着汽车智能化网联化程 度的加深,各大车厂的整车架构逐步从分布式架构走向域架构,逐步走向以太网为网络骨干的第三代应用。后续车载以太网的系列产品,包括车载以太网物理层芯片、车载以太网交换机芯片等都将大大提升市场使用量。同时,随着导航辅助驾驶、自动变道、自动泊车、智能召唤、交通信号识别等功能的逐步发展,且目前国内部分新能源品牌都已经具备并已上路使用,将在很大程度上进一步推动车载以太网快速渗透到汽车行业。公司目前车载百兆以太网物理层芯片和车载千兆以太网物理层芯片均已量产出货,车载以太网交换机芯片和车载网关芯片均在研发中,这将为以太网芯片在车载生态上提供一大助力。 3、公司在5G网络升级中的产品应用情况 答:根据工业和信息化部数据,2024年1-2月份,电信业务收入稳步提升,电信业务总量保持两位数增长,5G、千兆光纤网络建设有 序推进,用户规模持续扩大,通信行业整体实现平稳起步。千兆用户规模持续扩大。截至2月末,三家基础电信企业的固定互联网宽带接入 用户总数达6.43亿户,比上年末净增677.4万户,5G用户占比近五成。从以上数据可以看出,随着电信企业5G网络的推广,集采设备 升级以及2.5G传输速率的标准定义完成,家庭网关和路由从千兆PHY升级为2.5GPHY,可大量应用于5G网络建设。后续随着2.5GPHY的用量逐步增大,部分百兆PHY和千兆PHY的电信市场将进入到有线通信2.5G传输速率的时代。2023年作为公司2.5GPHY规模量产的元年,其当年营收已达到千万级,预计2024年也将有更多的增长空间。