煤炭与焦炭市场周度总结与展望
市场动态
工业端用电与动力煤价格
- 价格变动：本周秦皇岛港动力煤Q5500价格为922元/吨，环比下降1.91%。
- 供应与需求：主产区煤矿恢复生产，供应增加。港口库存去化，但临近传统需求淡季，库存降速放缓。工业企业复工，工业用电需求好转，沿海电厂日耗回升，但在长协及进口煤补充下，终端暂无补库压力。
双焦价格与供需分析
- 价格走势：京唐港主焦煤价格小幅下降至2430元/吨，环比下降4.33%。
- 供需情况：产地供应提升，焦企限产增加，供应进一步收紧。钢厂利润修复，预期补库，但焦炭价格连续下跌，采购谨慎，焦企保持低库存策略。
中长期市场展望
煤炭市场
- 价格趋势：预计2024年煤价中枢将上行，受益于产量增速放缓、进口量减量及供需关系改善。
- 供需平衡：2024年电煤长协履约要求提高，预计进口量减量，对国内煤价构成支撑。
双焦市场
- 价格弹性：2024年宏观预期改善，双焦价格有望展现较大弹性。
- 供应限制：政策加码，安全检查严格，供给收缩预期增强。
投资建议
- 双焦弹性：关注在价格大幅下跌后的反弹机会，推荐潞安环能、平煤股份、淮北矿业、中国旭阳集团，建议关注山西焦煤、陕西黑猫等。
- 优质分红：选择具备长期分红能力、资本开支下降的优质公司，如陕西煤业、山煤国际、中煤能源，建议关注中国神华、兖矿能源、兰花科创等。
- 长期增量：关注产能释放的公司，如华阳股份、昊华能源、广汇能源等。
风险提示
- 国内经济复苏进程不确定性。
- 海外市场需求恢复的不确定性。
- 原油价格波动对煤化工产品的影响。
数据回顾
- 煤炭价格：动力煤、炼焦煤价格下跌，焦炭、喷吹煤价格有涨有跌。
- 供需分析：铁路调入量增加，港口吞吐量上升，但库存水平有增有减。
- 国际煤炭市场：海外煤价上涨，动力煤、炼焦煤内外价差分化。
- 库存情况：港口库存增加，下游双焦库存减少。
- 运费：国内、国际煤炭运费上涨。
- 价格对比：动力煤、炼焦煤内外价差变动。
行情回顾
- 市场表现：煤炭板块下跌，跑输大盘。
- 个股表现：部分个股涨幅显著，但也有多只个股下跌。
本周重要事件
- 新疆铁路煤炭外运创新高：新疆铁路货运量和煤炭外运量均创历史新高。
- 绿地集团签订大量长协煤：绿地集团煤炭中长期合同签约量超过1500万吨。
- 俄罗斯恢复煤炭弹性出口关税：3月1日起实施，税率范围从4%至7%。
盈利预测与风险提示
- 盈利预测：预计未来煤炭与双焦价格走势及盈利情况。
- 风险提示：包括经济复苏、海外市场、油价波动等可能带来的风险。
