《有色金属行业周报：美联储反向扭转操作或将开启金价上行通道

行业与公司概览

美国经济与货币政策

• PCE物价指数：美国1月PCE物价指数同比增长2.4%，环比增长0.4%，符合预期，预示年中可能降息。
• 美联储政策：美联储理事沃勒提议实施“反向扭转操作”，旨在降低流动性风险，这可能开启金价上行通道。

银泰黄金并购案

• 并购对象：银泰黄金以3.68亿加元收购Osino Resources，获取Twin Hills金矿项目权益。
• 资金安排：全资子公司与Osino签署可转债协议，总额1742万美元，利率6.8%，提供资金支持项目运营。
• 资源评估：Twin Hills金矿项目预计年均产金16.2万盎司，总资源量99.21吨，品位1.09g/t，开发资本支出3.65亿美元，服务年限13年。

股票投资建议

• 国内风险偏好：市场风险偏好回升，美债收益率下降利好金价。
• 推荐标的：铜行业（紫金矿业、金诚信、西部矿业）、电解铝行业（神火股份、天山铝业）、银泰黄金（盈利能力强、增储潜力大）、山东黄金、赤峰黄金。

新能源金属及小金属

• 碳酸锂市场：碳酸锂价格触底反弹，供需关系趋于紧张，预计价格将维持窄幅震荡。
• 湖南黄金与东方钽业：业绩符合预期，主要得益于黄金价格的上涨与产品结构调整。
• 投资建议：关注供应端扰动频繁的锡业股份、锂资源标的天齐锂业、藏格矿业、西藏矿业、盛新锂能、中矿资源。

风险提示

• 美国通胀与全球经济衰退的风险。
• 国内经济复苏不及预期的可能性。