2024年2月,中国制造业PMI为49.1%,较上月略有回落,但仍高于2012年、2017年和2023年同期水平。非制造业商务活动指数为51.4%,服务业商务活动指数为51.0%,建筑业商务活动指数为53.5%。价格方面,出厂价和购进价均有所回升,但出厂价与购进价的价差仍处于低位。制造业信心有所回升,但采购量有所放缓。短期来看,债市偏震荡,两会政策博弈和止盈压力等是扰动因素。