2023年下半年中国科技、媒体及通信行业（TMT）IPO回顾与前瞻报告

中国科技、媒体及通信行业 (TMT)IPO回顾与前瞻 2023年下半年 2024年2月 普华永道 目录 1.中国TMT行业IPO回顾3 2.总结及展望22 2 中国TMT行业IPO回顾 2023年下半年，全球资本市场发展趋缓，内地TMT企业上市数量及融资额均较2023年下半年内地TMT企业IPO数量较2023年上半年的66起下滑至50起。融资总 2023年上半年有所下降。在整体趋缓的大环境中，随着全面注册制的稳步推进，沪、额由2023上半年的约人民币829亿元下降至约人民币618亿元。 深、北交易所的申报热度仍持续高涨，内地TMT企业赴国内资本市场上市数量及融资额均超过其他各大资本市场。 2023年下半年于科创板上市的华虹半导体有限公司（融资额约212亿人民币）为 2023年下半年最大的内地TMT企业IPO。 中国TMT行业IPO数量与融资额—2023年下半年 人民币（亿元）数量（起） 1,200 1,000 1,13880 6770 800 600 400 200 0 860 36 466 57 475 115 26 714 32 40 497 30 60 50 40 30 2020 12110 0 2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q4 *数据来源于Wind资讯 融资额（亿元）数量 普华永道4 2023年下半年，国内资本市场依然为内地TMT企业的主要上市选择地，有24%的内地TMT企业选择在科创板上市，32%的内地TMT企业选择在创业板上市，16%的内地TMT企业选择在北京证券交易所挂牌上市，国内主板上市的占比为2%，而26%的内地TMT企业选择在香港及海外上市。 数量（起） 80 70 中国TMT行业IPO分板块数量—2023年下半年 9 3 10 24 16 4 20 4 15 60 50 普华永道 40 2 303 2014 10 0 6 14 6 1 2 10 8 9 2 21 5 2 7 19 13 12 5 11 5 5 3 10 113 3 2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q4 主板深圳创业板科创板北证香港及海外上市 *数据来源于Wind资讯 普华永道 5 2023年下半年，有13家内地TMT公司选择香港及海外上市，获得约人民币68亿元融资额，占总融资额的11%，平均融资额为人民币5亿元。其中，车车科技以借壳形式于美国上市；科创板有12起TMT行业IPO，共获得约人民币339亿元融资额，占总融资额的55%，平均融资额为人民币28亿元；深圳创业板有 人民币（亿元） 中国TMT行业IPO分板块融资总额—2023年下半年 16起TMT行业IPO，共获得约人民币137亿元融资额，占总融资额的22%，平均融资额为人民币9亿元；主板有1起TMT行业IPO，获得约人民币59亿元融资额，占总融资额的10%。在北京交易所挂牌的国内TMT企业共计8家，获得约人民币15亿元融资额，占总融资额的2%，平均融资额为人民币2亿元。 600 500 400 300 548 440 362 347 29 554 59 8 307 82 6 301 200 100 28 86 10 11 10 24 52 3128 2725 35 719 8 0 4 22373246 411 0 514 841096 19 2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q4 *数据来源于Wind资讯 主板深圳创业板科创板北证香港及海外上市 普华永道 普华永道6 2023年下半年，技术硬件与设备行业IPO共32起，占比64%；软件与服务行业17起，占比34%；媒体行业1起，占比2%。其中，技术硬件与设备行业企业的整体收入规模较高。 2023年下半年中国TMT行业IPO—上市前最近一个财务年度的平均收入（分行业） 人民币（亿元） 50.0032 43.85 45.00 40.00 35.00 30.00 普华永道 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 17 17.57 2.071 数量（起） 35 30 25 20 15 10 5 0 技术硬件与设备软件与服务媒体 平均收入(亿元)数量 技术硬件与设备：泛指电脑硬件/外设等，电子及光电设备、通信设备、半导体等软件与服务：泛指基础软件、应用软件、IT服务、电信服务、互联网服务等 媒体：泛指传统媒体、影视、广告、文化传播、娱乐与休闲等 *数据来源于Wind资讯 普华永道 7 2023年下半年，于主板上市的华勤技术股份有限公司的收入规模较高，导致于主板上市企业的平均收入较高。 2023年下半年中国TMT行业IPO—上市前最近一个财务年度的平均收入（分板块） 人民币（亿元）数量（起） 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 92.6016 12 18 16 1314 12 10 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 8 8 33.606 17.97 4 3.32 6.14 1 2 0 主板创业板科创板北证香港及海外 平均收入(亿元)数量 *陆金所收入规模远超同期上市的其他企业，为避免影响平均值故排除在外 *数据来源于Wind资讯 2023年下半年，赴主板、科创板、创业板及北证上市国内TMT企业的收入规模较以往期间有所下降。赴香港及海外上市的企业收入规模较之前期间有所上升 （其中，中旭未来、瑞浦兰钧及震坤行等TMT企业的收入规模较高）。 中国TMT行业IPO—上市前最近一个财务年度的平均收入（分板块） 人民币（亿元） 250.00 220.53 200.00 150.00 100.00 92.6 50.00 0.00 24.55 6.14 8.08 13.94 17.97 30.03 11.07 3.32 4.94 3.8 33.6 13.8 17.27 主板创业板科创板北证香港及海外 2023下半年2023上半年2022下半年 *2023年上半年于香港上市的陆金所及2022年下半年于香港上市的腾讯音乐的收入规模远超同期上市的其他企业，为避免影响平均值故排除在外。 *数据来源于Wind资讯 •2023年下半年，在主板新上市的1家TMT公司的上市前一财务年度年收入超过人民币50亿元，占100%。 •2023年下半年，在深圳创业板新上市的16家TMT公司的上市前一财务年度年收入均小于人民币10亿元，占100%。 •2023年下半年，在科创板新上市的12家TMT公司中，1家公司上市前一财务年度年收入超过人民币50亿元，占8%；12家公司的年收入小于人民币10亿元，占92%。 •2023年下半年，在香港及海外新上市的13家国内TMT公司中，3家公司上市前一财务年度年收入超过人民币50亿元，占24%；5家公司的年收入在人 主板 100% 科创板 8% 92% 北京交易所 100% 民币10亿至50亿元之间，占38%；5家公司的年收入小于人民币10亿元，占38%。 •2023年下半年，在北京交易所挂牌上市的8家国内TMT公司上市前一财务年度年收入均小于人民币10亿元，占100%。 深圳创业板香港及海外 38% 24% >50亿元10~50亿元 <10亿元 100% 38% *数据来源于Wind资讯 2023年下半年，类属于软件与服务类上市企业的北京第四范式智能技术股份有限公司及震坤行等企业上市前一财务年度尚处于亏损状态，导致软件与服务类企业处于平均净亏损状态。 2023年下半年中国TMT行业IPO—上市前最近一个财务年度的平均净利润（分行业） 人民币（亿元）数量（起） 2.00 1.50 1.00 0.50 普华永道 0.00 1.8335 32 30 25 0.46 17 20 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 技术硬件与设备 -1.41 平均净利润(亿元) 媒体15 软件与服务 10 5 1 0 数量 技术硬件与设备：泛指电脑硬件/外设等，电子及光电设备、通信设备、半导体等软件与服务：泛指基础软件、应用软件、IT服务、电信服务、互联网服务等 媒体：泛指传统媒体、影视、广告、文化传播、娱乐与休闲等 *数据来源于Wind资讯 普华永道 11 由于香港及海外市场对尚未盈利的企业带亏损上市接受度较高，2023年下半年于香港及海外上市的13家TMT企业中共有9家处于亏损状态，主要为北京第四范式智能技术股份有限公司及震坤行等，导致香港及海外上市企业处于平均净亏损状态。 （*注：部分香港上市企业的净亏损是由优先股等金融工具价值变动导致，其日常经营实处于盈利状态） 人民币（亿元） 2023年下半年中国TMT行业IPO—上市前最近一个财务年度的平均净利润（分板块） 数量（起） 25.00 20.00 15.00 24.931616 1314 12 12 10 8 10.008 5.00 0.00 0.90 2.77 6 香港及海外 0.234 主板1创业板科创板 北证2 -5.00 -3.020 平均净利润(亿元)数量 *数据来源于Wind资讯 2023年下半年，赴主板上市的华勤技术股份有限公司利润水平较高，赴科创板、创业板及北证上市国内TMT企业的利润规模虽有波动但相对保持稳定。赴香港及海外上市的企业整体亏损规模较之前期间有所上升。 中国TMT行业IPO—上市前最近一个财务年度的平均净利润（分板块） 人民币（亿元） 25.00 24.93 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 2.37 1.73 0.9 1.33 1.5 2.77 1.89 1.14 0.23 0.52 0.48 -5.00 主板创业板科创板 2023下半年2023上半年2022下半年 -3.02 香港及海外 -1.45 北证 -3.84 *2023年上半年于香港上市的陆金所的利润/亏损规模远超同期上市的其他企业，为避免影响平均值故排除在外 *数据来源于Wind资讯 •2023年下半年，在主板新上市的1家TMT公司其上市前一财务年度主板 的净利润超过人民币5亿元之间，占100%。 •2023年下半年，在深圳创业板新上市的16家TMT公司中4家公司的净利润在人民币1亿至5亿元之间，占25%；12家公司的净利润在人民币1亿元以内，占75%。 •2023年下半年，在科创板新上市的12家TMT公司中，有1家公司上市前一财务年度的净利润超过人民币5亿元，占8%；10家公司的净 科创板 8%8% 北京交易所 12% 利润在人民币1亿元以内，占84%；1家公司处于亏损状态，占 8%。 •2023年下半年，在香港及海外新上市的13家TMT公司中，1家公司的净利润在人民币1亿至5亿元之间，占8%；3家公司的净利润在人民币1亿元以内，占23%；9家公司处于亏损状态，占69%。 •2023年下半年，在北京交易所挂牌上市的8家国内TMT公司中，7家公司的净利润在人民币1亿元以内，占88%；1家公司处于亏损状态，占12%。 75% 100% 深圳创业板 25% 69% 84% 香港及海外 8% 23% 88% ＞5亿元 1~5亿元 ＜1亿元亏损 *数据来源于Wind资讯 A股上市TMT企业（除科创板外）的平均市盈率在2023年12月底较6月底保持平稳。截至2022年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为34倍。截至2023年6月30日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为47倍。截至2023年9月30日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为41倍。截至2023年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为40倍，依然保持在较高的水平。 市盈率（倍） 50 45 40 截止2023年12月31日A股上市TMT企业市盈率 47