综合晨报：2023年GDP同比增长5.2%，美PCE指数符合预期

日度报告——综合晨报 2023年GDP同比增长5.2%，美PCE指数符合预期 报告日期：2024-03-01 外汇期货 美国PCE物价指数符合市场预期 美国核心PCE符合市场预期，核心PCE在3%以下水平，美元指数进一步走弱。 股指期货 住建部：推动建筑业供给侧结构性改革 近期市场气势如虹，一方面受相关产业政策催化，热点题材受资金追捧，另一方面监管层面对资本市场基础制度建设进入更 综深层次，也为市场上行加码。 合国债期货 晨初步核算，2023年国内生产总值同比增长5.2% 报存款利率长期下行背景下，进一步扩大柜台债券投资品种能够增加居民投资标的，促进存款资金向债券市场转移，同时也会有足够的资金承接增发的债券。 黑色金属 乘联会：2月1-25日乘用车市场零售86.1万辆 本周钢联五大品种库存表现比较中性，卷板累库速度明显放缓，但螺纹绝对库存超过去年峰值，且建材需求恢复速度偏慢。钢材库存压力仍有待化解，短期偏弱震荡。 有色金属 智利1月铜产量同比增加0.5% 考虑到宏观预期反复风险且基本面短期存在抑制，铜价高位震荡可能性更大，策略上关注逢低做多机会。 农产品 USDA周度出口销售报告符合预期 疲弱需求下CBOT大豆继续下行。国内豆粕期价一反常态，不再跟随外盘表现明显偏强，主要因巴西CNF没有回落迹象。国内豆粕现货供需乏善可陈，基差继续回落。 谢怡伦分析师（金工量化）从业资格号：F03091687 投资咨询号：Z0019902Tel：63325888-3902 Email：yilun.xie@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）6 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）7 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.4、黑色金属（铁矿石）8 2.5、有色金属（铜）8 2.6、有色金属（碳酸锂）9 2.7、有色金属（工业硅）10 2.8、有色金属（氧化铝）10 2.9、有色金属（铝）10 2.10、有色金属（镍）11 2.11、能源化工（液化石油气）11 2.12、能源化工（碳排放）12 2.13、能源化工（PX）12 2.14、能源化工（PTA）12 2.15、能源化工（苯乙烯）13 2.16、能源化工（纸浆）14 2.17、能源化工（PVC）14 2.18、能源化工（LLDPE/PP）15 2.19、能源化工（甲醇）15 2.20、能源化工（纯碱）15 2.21、能源化工（浮法玻璃）16 2.22、农产品（豆粕）16 2.23、农产品（豆油/棕榈油）17 2.24、农产品（白糖）17 2.25、农产品（玉米淀粉）17 2.26、农产品（玉米）18 2.27、农产品（生猪）18 2.28、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） Bostic重申今年夏天降息可能是合适的(来源：Bloomberg) 亚特兰大联邦储备银行行长RaphaelBostic重申了他的观点，称基于他对通胀的展望，美联储在今年夏天开始降息可能是合适的。 旧金山联储行长称决策层“准备好”在数据需要时降息(来源：Bloomberg) 旧金山联邦储备银行行长MaryDaly称，美国央行的决策者们已准备好在必要时下调利率，但她同时强调坚挺的经济决定了没有降息的迫切需要。“经济不存在迫在眉睫的风险，”Daly周四援引劳动力市场、消费者支出和经济增速等数据对DavidWestin说，“我们准备好了根据数据的要求来采取行动并进行调整。” 美国PCE物价指数符合市场预期(来源：Bloomberg) 周四公布的数据显示，核心个人消费支出（PCE）价格指数较12月增长0.4%，同比增加2.8%。经济学家认为核心PCE价格指数比整体PCE价格指数更能准确反映出潜在通胀趋势。 在强劲的假日购物季过后，经通胀调整的的消费者支出五个月来首次下降。实际可支配收入基本持平。 点评：我们看到美国核心PCE符合市场预期，核心PCE在3%以下水平，美元指数进一步走弱。市场非常关心的核心PCE物价指数最新同比2.8%，符合市场预期水平，核心PCE物价同比低于3%表明了美联储可以进一步降息，虽然环比增速明显上升，核心服务价格居高不下，但是市场此前对于核心CPI的价格已有所预期。因此低于3%的核心PCE将使得美联储不会改变降息倾向，对于市场而言美元指数会进一步走弱。 投资建议：美元指数将走弱。 1.2、股指期货（美股） 美国上周初请失业金人数超预期达21.5万(来源：iFind) 美国至2月24日当周初请失业金人数为21.5万人，超过预期的21万人和前值20.1万人。 此外，美国至2月24日当周续请失业金人数为190.5万人，预期为187.4万人，前值为186.2 万人;美国至2月24日当周初请失业金人数四周均值为21.25万人，前值为21.525万人。美国1月核心PCE物价指数同比上升2.8%(来源：iFind) 美国1月核心PCE物价指数环比上升0.4%，创2023年2月以来最大增幅，预估为0.4%，前值为0.2%；美国1月核心PCE物价指数同比上升2.8%，为2021年3月以来最小增幅，预估为2.8%，前值为2.9%。 点评：此前公布的CPI和PPI数据都超出市场预期，带来不小的跌幅，昨夜公布的PCE数据尽管环比增幅仍然较大，但基本符合市场预期，此外，失业金申请人数又显示出劳动力市场进一步冷却的信息，缓解了降息预期落空带来的压力，三大股指均收涨。但纽约社区银行称发现内控存在重大缺陷，盘后跌超10%，对于商业地产和区域银行的担忧可能再度发酵，需要关注市场对此的反应。 投资建议：基本符合预期的PCE支撑美股继续高位震荡，需要关注区域银行事件的进展以及下周公布的非农数据创造一些回调买入的机会 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 住建部要3月15日前地级及以上城市要建立融资协调机制(来源：wind) 据中国房地产报，两部门联合召开城市房地产融资协调机制工作视频调度会议强调，各地要按照协调机制“应建尽建”原则，3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制，既要高质量完成“白名单”推送，又要高效率协调解决项目的难点问题。要严格按照标准做好项目筛选，经金融机构确认后形成�一批合格项目名单。金融机构应加快审核。按照“推送—反馈”的工作闭环，金融机构及时反馈项目存在的问题，城市融资协调机制要�一时间统筹解决，待项目符合条件后再次向金融机构推送，共同推动融资尽快落地。 住建部：推动建筑业供给侧结构性改革(来源：wind) 住建部部长主持召开服务“双循环”建设企业座谈会。会议要求，大力推动建筑业供给侧结构性改革，大力推进科技创新，巩固世界领先技术、集中攻关“卡脖子”技术、大力推广惠民适用技术，营造诚实守信、公平竞争的市场环境，为全社会提供高品质建筑产品，让人民群众住上更好的房子。 中央政治局会议召开，审议《政府工作报告》(来源：wind) 中共中央政治局召开会议，讨论国务院拟提请�十四届全国人民代表大会�二次会议审议的《政府工作报告》稿。中共中央政治局会议指出，今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破；要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力；要深入实施科教兴国战略，着力扩大国内需求，坚定不移深化改革，扩大高水平对外开放，有效防范化解重点领域风险；积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，增强宏观政策取向一致性，营造稳定透明可预期的政策环境。 点评：近期市场气势如虹，一方面受相关产业政策催化，热点题材受资金追捧，另一方面监管层面对资本市场基础制度建设进入更深层次，也为市场上行加码。我们总体上认为当前阶段更重要的是等待两会落地确定年内方向。 投资建议：股市资金面暂时面临增量缺位的状况，建议关注基本面修复，积极布局蓝筹多头。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行开展1170亿7天期逆回购操作，中标利率为1.8%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护月末流动性平稳，2月29日以利率招标方式开展1170亿元7天期逆回 购操作，中标利率为1.8%。因有580亿元逆回购到期，单日净投放590亿元。初步核算，2023年国内生产总值同比增长5.2%(来源：国家统计局) 国家统计局发布《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》。据国家统计局初步核算，2023年国内生产总值1260582亿元，同比增长5.2%，最终消费支出拉动国内生产总值增长4.3个百分点，资本形成总额拉动国内生产总值增长1.5个百分点，货物和服务 净出口向下拉动国内生产总值0.6个百分点；年末全国人口140967万人，比上年末减少208万人，全年出生人口902万人，出生率为6.39‰；死亡人口1110万人，死亡率为7.87‰；自然增长率为-1.48‰。 央行发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》(来源：中国人民银行) 央行发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》提出，从今年5月1日起，进一步扩大柜台债券投资品种，投资者可通过柜台业务开办机构投资国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等银行间债券市场债券品种，投资者适当性应当符合《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》的规定。《通知》明确，获准进入银行间债券市场的境外投资者，可通过柜台业务开办机构和境内托管银行开立债券账户。央行有关负责人表示，目前，我国居民直接持有的政府债券规模较小，与成熟债券市场相比，还有很大提升空间。通过柜台渠道投资债券市场，可以将储蓄高效转化为债券投资，增加居民财产性收入。 点评：存款利率长期下行背景下，进一步扩大柜台债券投资品种能够增加居民部门投资标的范围，促进存款资金向债券市场转移，同时也会有足够的资金承接增发的债券。暂时来看，资产荒较为严重，市场对后市的降息预期也比较强，国债应延续偏多走势。后续需警惕可能出现的利空，主要包括两会期间出台的政策，资金面的波动等。如果两会期间稳增长政策超预期，利率应有所调整，但是在资产荒的背景下，调整的幅度不会很大。利率长期下行的环境下，调整就是做多的机会。 投资建议：逢回调买入 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 博斯蒂克重申今年夏季开始放松政策可能是合适的(来源：wind) 美联储博斯蒂克表示，最近几次通胀数据显示，通胀回到2%的道路将是崎岖不平的；通胀尚未达到目标，宣布胜利为时尚早；重申今年夏季开始放松政策可能是合适的。 美国首申人数高于预期(来源：wind) 美国上周初请失业金人数为21.5万人，预期21万人，前值20.1万人。美国1月核心PCE物价指数同比升2.8%(来源：wind) 美国1月核心PCE物价指数同比升2.8%，预期升2.8%，前值升2.9%。 点评：金价震荡收涨表现偏强，美国1月核心PCE数据完全符合市场预期，同比回落至2.8%的低位，环比0.4%的增速较高但预计持续性不强，居民实际收入和消费动能逐渐放缓，市场和美联储官员讲话都强化了年中开始降息的预期。首申人数低位回升，略高于市场预期，还需更多数据验证就业市场降温，金价延续震荡格局。